Различия между денежными счетами и маржинальными счетами
17 марта 2021 г.
Чтобы покупать и продавать ценные бумаги, инвестор должен открыть брокерский счет и создать либо кассовый, либо маржинальный счет. Между двумя типами счетов есть некоторые существенные различия, которые могут помочь вам определить, какой тип лучше всего соответствует вашим конкретным инвестиционным потребностям. В этой статье мы разъясняем различия между денежными счетами и маржинальными счетами и исследуем преимущества и риски каждого типа счета.
Что такое кассовый счет?
Денежный счет — это брокерский счет, на котором любая покупка ценных бумаг должна производиться за счет средств, имеющихся на счете. Денежный счет является более консервативным выбором для инвестиций, так как короткие продажи и покупки с маржой не допускаются с денежными счетами. Хотя это может снизить покупательную способность по сравнению с маржинальным счетом, это также снижает риск инвестора.
Что такое маржинальный счет?
Маржинальный счет аналогичен кредиту у брокера, который вы можете использовать для покупки части ценных бумаг. Инвестор должен внести определенную сумму наличных денег и занять часть общей суммы инвестиций для покупки ценных бумаг. Инвесторы могут приобрести до 50% акций на марже.
На маржинальных счетах вы должны платить проценты за заемную часть инвестиций. Покупка инвестиций на марже открывает кредитору больше возможностей, но также увеличивает риск. В отличие от денежных счетов, маржинальные счета позволяют инвесторам брать взаймы под стоимость активов своего счета для покупки ценных бумаг и коротких продаж.
Еще один аспект, о котором следует помнить в отношении маржинальных счетов, заключается в том, что они должны поддерживать определенный коэффициент маржи или минимальный баланс после покупки ценных бумаг. Если счет упадет ниже этого соотношения или лимита, вы получите маржин-колл. Маржин-колл — это требование добавить на маржинальный счет больше денег или ценных бумаг, чтобы вернуть их в определенных пределах. Вы должны владеть не менее 25% активов на вашем маржинальном счете.
Что такое Положение T Совета Федеральной резервной системы?
Положение T, или Reg T, было создано Советом Федеральной резервной системы для ограничения риска инвесторов при инвестировании в ценные бумаги с использованием наличных или маржинальных счетов. Reg T предоставляет конкретные рекомендации для обоих типов учетных записей. Он требует, чтобы инвесторы с наличными счетами оплачивали покупную цену ценных бумаг наличными, хотя он позволяет оплатить транзакцию в течение двух дней.
Чтобы занять деньги для инвестирования в ценные бумаги, Reg T требует, чтобы инвесторы открыли маржинальный счет в брокерской компании. Он устанавливает первоначальный предел маржи в размере 50% для защиты инвесторов. В соответствии с этим положением инвестор может заимствовать у брокера только до 50% покупной цены ценной бумаги, а оставшуюся часть должен предоставить наличными.
Примеры наличных и маржинальных счетов
Чтобы лучше понять наличные и маржинальные счета, вот пример каждого из них.
С наличным счетом, если у вас есть баланс на вашем счете в размере 2000 долларов США, вы можете приобрести ценные бумаги на сумму до 2000 долларов США со счетом. Чтобы купить ценных бумаг на сумму более 2000 долларов, вам придется либо внести дополнительные деньги на свой денежный счет, либо ликвидировать некоторые из ваших существующих инвестиций. Если вы продаете инвестиции, чтобы получить деньги, как правило, есть период времени в два рабочих дня, прежде чем сделка будет рассчитана и средства поступят на денежный счет.
В отличие от наличных счетов, маржинальные счета не требуют полного остатка средств для завершения покупки ценных бумаг. Допустим, инвестор покупает 10 акций компании по цене 200 долларов за акцию, в результате чего общая цена покупки составляет 2000 долларов. С маржинальным счетом Reg T позволяет инвестору занять до 50% от покупной цены (1000 долларов США) и оплатить оставшуюся сумму в размере 1000 долларов за счет средств, имеющихся на счете.
Преимущества наличных и маржинальных счетов
Денежные счета имеют ряд преимуществ, особенно для менее опытных инвесторов:
Денежный счет предотвращает значительные убытки инвесторов, ограничивая потенциальные убытки общей суммой инвестиций. Например, если вы инвестируете 2000 долларов в акции, сумма денег, которую вы можете потерять, ограничена 2000 долларами.
Если ценная бумага, которую вы держите, падает в цене, вы можете оставить ее и подождать, пока она вырастет в цене, вместо того, чтобы продавать ее с убытком.
Денежный счет исключает вероятность маржин-колла на счете.
Маржинальные счета также имеют много преимуществ. Для более опытного инвестора маржинальные счета позволяют использовать более сложные инвестиционные стратегии, такие как следующие:
Маржинальные счета увеличивают покупательную способность, эффективно удваивая покупательную способность.
Инвесторы имеют более быстрый доступ к дополнительным денежным средствам, поэтому они могут действовать быстрее, чем время, необходимое для высвобождения денежных средств на денежном счете.
Маржинальные счета увеличивают кредитное плечо инвестиций и потенциально могут значительно увеличить прибыль.
Возможность покупки с маржей добавляет портфелю дополнительную гибкость.
Возможные нарушения кассовых счетов
Существует три типа потенциальных нарушений, о которых следует знать при торговле ценными бумагами на вашем денежном счете, и все они указаны в Положении T:
Нарушение при ликвидации наличными: обычно существует период времени от одного до трех рабочих дней для расчета средств при продаже ценных бумаг. Если вы сначала покупаете ценные бумаги, а затем продаете ценные бумаги, чтобы покрыть продажу, это может привести к нарушению правил ликвидации.
Нарушение добросовестности: это происходит, когда инвестор покупает ценную бумагу и продает ее до того, как на денежном счете будет достаточно средств.
Нарушение фрирайда: это нарушение происходит, когда инвесторы с денежным счетом, на котором недостаточно денежных средств, пытаются заплатить за ценную бумагу путем продажи той же ценной бумаги (покупая, а затем продавая акции перед их оплатой).
Ограничения маржинальных счетов
Маржинальные счета имеют несколько ограничений, о которых важно помнить:
Инвестор может потерять больше, чем вложенная сумма, если акции резко упадут в цене.
Проценты начисляются на ссуду маржинального счета, поэтому, чтобы получить прибыль, купленные акции должны расти быстрее, чем затраты на маржинальные проценты. Например, если вы платите проценты по маржинальному кредиту в размере 6% годовых, инвестиции должны увеличиться на 6%, чтобы выйти на уровень безубыточности, или более чем на 6%, чтобы получить прибыль.
Инвестору, возможно, придется быстро продать, если акции упадут, чтобы предотвратить продажу с большими убытками. Это контрастирует с запасом времени, когда денежный счет позволяет запасам потенциально восстановиться.
Денежный счет против маржинального счета
Разница между использованием денежного счета и маржинального счета аналогична покупке с помощью дебетовой карты по сравнению с кредитной картой. При использовании денежного счета, как и при покупке с помощью дебетовой карты, инвестор ограничен средствами, которые в настоящее время находятся на счете. Маржинальный счет похож на кредитную карту в том, что он расширяет кредитную линию, которая увеличивает покупательную способность, но также создает как долговые, так и процентные сборы в процессе.
Денежный счет может быть более реалистичным и разумным вариантом как для начинающих, так и для основных инвесторов, поскольку он ограничивает убытки общей суммой инвестиций. Маржинальные счета обеспечивают большую потенциальную прибыль и более сложные инвестиционные стратегии, такие как покупка с маржей и короткие продажи, но они также открывают для инвестора гораздо большие потери и более высокие расходы.