Стоимость собственного капитала: определение и способы расчета
22 февраля 2021 г.
Если вы являетесь владельцем бизнеса, может быть особенно полезно определить стоимость акционерного капитала. Это связано с тем, что инвесторы используют стоимость собственного капитала, чтобы определить, следует ли им инвестировать в ваш бизнес. Наличие инвесторов может дать вашей компании несколько преимуществ, включая дополнительное финансирование, связи, идеи и советы для будущего вашего бизнеса. Если стоимость акционерного капитала вашей компании низка, шансы привлечь инвесторов будут выше. В этой статье мы определим стоимость собственного капитала, определим ее важность и объясним, как ее рассчитать.
Что такое стоимость собственного капитала?
Стоимость собственного капитала относится к требуемой норме прибыли акционера для их различных инвестиций в акционерный капитал. Другими словами, это компенсация, которую они ожидают от риска, на который они пошли, инвестируя в вашу компанию. Вот несколько терминов, которые следует понимать, когда речь идет о стоимости акционерного капитала:
Требуемая норма прибыли: Требуемая норма прибыли относится к наименьшей ставке, которую инвестор надеется получить на основе своих инвестиций. Эта ставка будет варьироваться в зависимости от рисков, связанных с инвестициями в акции. Эта требуемая норма прибыли также известна как пороговая ставка.
Собственный капитал: Собственный капитал относится к разнице между стоимостью актива и обязательствами по активу. Это деньги, которые будут возвращены после ликвидации активов и выплаты долгов.
Узнать больше: Ваш путеводитель по карьере в сфере финансов
Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)
Почему важна стоимость собственного капитала?
Стоимость собственного капитала важна, когда дело доходит до оценки акций. Если вы инвестируете во что-то, вы хотите, чтобы ваши инвестиции увеличились, по крайней мере, на стоимость акционерного капитала. Стоимость собственного капитала может помочь определить стоимость инвестиций в акционерный капитал. Если вы владеете компанией, вам нужно, чтобы стоимость акционерного капитала привлекала потенциальных инвесторов. Это может быть взаимовыгодно для вас обоих. Вообще говоря, чем выше риск, тем выше стоимость собственного капитала.
Как рассчитать стоимость собственного капитала
Чтобы понять, как работает стоимость собственного капитала, важно сначала узнать, как ее рассчитать. Существует два метода расчета стоимости собственного капитала: модель дисконтирования дивидендов и модель оценки капитальных активов (CAPM). Вот две модели и способы расчета стоимости собственного капитала:
1. Модель дисконтирования дивидендов (модель Гордона)
Этот метод можно использовать, когда вам нужно определить стоимость дивиденда по акциям. Многие инвесторы и аналитики используют эту модель при выборе акций. Поскольку это связано с дивидендами, а не все компании выплачивают дивиденды, это не всегда осуществимый вариант расчета стоимости акционерного капитала. Чтобы использовать этот метод, разделите годовые дивиденды на текущую цену за акцию, а затем добавьте темп роста дивидендов. Вы можете использовать следующую формулу при использовании модели дисконтирования дивидендов:
(Годовой дивиденд следующего года / Текущая цена акций) + Темпы роста дивидендов = Стоимость собственного капитала
Вот некоторые условия, которые следует учитывать при использовании модели дисконтирования дивидендов:
Текущая цена акции: Текущая цена акции относится к цене последней проданной акции.
Темпы роста дивидендов: это темпы роста дивидендов по акциям, выраженные в процентах.
Дивиденды: дивиденды относятся к общей сумме денег, которую компания регулярно выплачивает своим инвесторам из своей прибыли.
2. САРМ
Поскольку существует много акций, не приносящих дивидендов, САРМ используется в качестве альтернативы модели дисконтирования дивидендов. CAPM часто используется бухгалтерами и аналитиками. Этот метод также учитывает риск, связанный с рассматриваемой акцией. Таким образом, хотя формула более сложна, чем модель дисконтирования дивидендов, она также более точна.
Хотя стоимость собственного капитала можно рассчитать онлайн, с помощью этого метода вы также можете применить практический подход. Чтобы сделать последнее, вычтите безрисковую норму прибыли из рыночной нормы прибыли. Затем умножьте это на бета-коэффициент инвестиций и добавьте это число к безрисковой норме прибыли. Вы можете использовать следующую формулу и представления переменных при следовании CAPM.
Ра = Ррф + [Ba ∗ (Rm−Rrf)]
Где:
Ra = стоимость собственного капитала (в процентах)
Rrf = безрисковая норма доходности
Ba = бета инвестиции
Rm = рыночная норма прибыли
При использовании CAPM помните о следующих терминах:
Бета инвестиции: Бета инвестиции — это уровень риска актива по отношению к более широкому рынку.
Безрисковая норма доходности: Безрисковая норма доходности — это норма доходности инвестиции без риска.
Норма прибыли: норма прибыли относится к прибыли или убытку инвестиций по сравнению с их первоначальной стоимостью.
Для определения стоимости собственного капитала можно использовать как метод CAPM, так и метод дисконтирования дивидендов. Несмотря на их различия, при расчете можно предпринять одни и те же общие шаги. Вот основные шаги для использования обоих методов:
Определить переменные формул. Методы CAPM и Dividend Discount требуют для расчета разных переменных. Для метода дисконтирования дивидендов вам потребуются годовые дивиденды следующего года, текущая цена акций и темпы роста дивидендов. Для CAPM вам понадобится безрисковая норма прибыли, бета инвестиций и рыночная норма прибыли. Получив эти переменные, подключите их к уравнению.
Рассчитать стоимость собственного капитала. Полученное число является вашей стоимостью собственного капитала, выраженной в процентах. Помните, что чем ниже стоимость акционерного капитала вашей компании, тем больше шансов заинтересовать инвестора.
Чем стоимость собственного капитала отличается от стоимости капитала?
Стоимость капитала относится к стоимости, которую компания должна заплатить, чтобы привлечь больше средств. Стоимость собственного капитала, однако, представляет собой норму прибыли, которую инвестор ожидает получить от своих инвестиций. В отличие от стоимости собственного капитала, стоимость капитала фактически включает в себя стоимость собственного капитала и стоимость долга. Для справки, стоимость долга относится к доходу или процентам, которые компания выплачивает своим заемщикам. Как стоимость собственного капитала, так и стоимость капитала часто представлены в процентах.