Денежный поток и EBIT (со сходствами и различиями)
11 марта 2022 г.
При исследовании компаний, в которые вы, возможно, захотите инвестировать, важно проанализировать их финансы. Понимание того, сколько капитала генерирует компания по сравнению с тем, сколько у нее финансовых обязательств, может быть хорошим способом определить финансовую устойчивость. Если вы хотите узнать о некоторых различных методах, которые вы можете использовать для анализа финансовой структуры компании, чтение о движении денежных средств и EBIT может быть хорошим местом для начала. В этой статье мы объясним, что такое денежный поток, что такое EBIT, а также их сходства и различия.
Что такое денежный поток?
Денежный поток — это сумма неизрасходованных денежных средств, к которым имеет доступ бизнес. Чтобы денежные средства не были обременены, компания должна иметь возможность тратить или сохранять их без обязательств по возврату средств другой стороне. Например, если бизнес зарабатывает 40 000 долларов в месяц, но тратит 5 000 долларов на необходимые материалы и тратит еще 3 000 долларов на аренду офисных помещений, то бизнес ежемесячно генерирует неизрасходованные денежные средства на сумму 32 000 долларов. Бизнес может использовать оставшиеся 32 000 долларов на все, что ему нужно, поэтому его ежемесячный денежный поток составляет 32 000 долларов.
Измерение денежного потока компании — обычная стратегия для финансовых аналитиков, которые хотят узнать, как операционный бюджет компании соотносится с любыми ее финансовыми обязательствами. Денежный поток компании сообщает инвесторам, сколько у нее есть для дискреционных расходов, что может быть полезно, если бизнес хочет расширяться или развиваться в новых областях. Глядя на поток денежных средств компании, аналитики могут определить, поддерживает ли компания здоровый баланс между расходами и сбережением ликвидных активов.
Что такое EBIT?
Термин EBIT означает прибыль до вычета процентов и налогов. Просмотр EBIT компании — это обычный способ для инвесторов проанализировать финансовые показатели и устойчивость. Поскольку EBIT не принимает во внимание структуру капитала или использование долга, это может быть эффективным способом сравнения похожих предприятий. Это связано с тем, что анализ EBIT измеряет постоянную норму дохода для бизнеса, игнорируя при этом такие факторы, как амортизация активов или размер долга компании. Вот разбивка каждого компонента анализа EBIT:
Доход
При расчете EBIT аналитики смотрят на операционную прибыль компании, чтобы определить ее прибыль. Операционная прибыль относится к сумме денег, которую компания генерирует после учета определенных накладных расходов и других операционных расходов. Поскольку операционная прибыль отражает, сколько денег компания может потратить на новые расходы, не влезая в долги, это полезный показатель для определения финансового состояния бизнеса.
Интерес
Проценты относятся к развитию финансовых активов с течением времени. В зависимости от того, в какой отрасли работает компания, она может получать проценты по различным финансовым активам, таким как акции, облигации или кредиты. Проценты не являются частью анализа EBIT, потому что финансовые аналитики хотят определить, сколько денег компания получает от своей деловой практики, а не от увеличения стоимости любых активов, которыми она владеет. Игнорируя проценты, инвесторы могут видеть, сколько денежных средств генерирует компания.
Налоги
Хотя налоги могут влиять на то, сколько денег бизнес должен потратить на свои операционные расходы, расчеты EBIT игнорируют налоги, чтобы нормализовать расходы между различными предприятиями. Поскольку инвесторы обычно используют расчеты EBIT для сравнения похожих компаний, они не учитывают сумму налога, которую платит компания. Это потому, что сама компания не имеет никакого контроля над суммой.
Денежный поток против EBIT
Денежный поток и EBIT являются распространенными методами, которые финансовые аналитики используют при исследовании компаний, но между ними есть некоторые ключевые различия. В зависимости от причины, по которой вы смотрите на финансы компании, один подход может быть лучше другого. Также может быть полезно использовать оба подхода для сравнения результатов. Вот некоторые из важных различий между денежным потоком и EBIT:
Ликвидность
Ликвидность относится к количеству наличных денежных средств, которыми располагает компания. Денежные средства в кассе — это капитал, который не используется для каких-либо активов и может быть потрачен на новые активы или инвестирован. При сравнении различий между денежным потоком и EBIT анализ денежных потоков позволяет более глубоко изучить объем ликвидного капитала, к которому может получить доступ компания.
Методы учета
При составлении отчетов о финансовой структуре компании подходы EBIT и денежных потоков используют разные стратегии. EBIT дает компании больше возможностей для завышения своей стоимости, поскольку операционные расходы включаются в первоначальный расчет при определении операционного дохода. Некоторые инвесторы рассматривают учет движения денежных средств как более прозрачный метод, поскольку этот подход обеспечивает более подробную разбивку различных расходов, влияющих на потоки доходов. Учет движения денежных средств также принимает во внимание налоги и проценты, в то время как EBIT не учитывает эти факторы, чтобы обеспечить более сравнительный анализ.
Интерес
Процент – это увеличение стоимости финансовых активов, которыми владеет компания. В зависимости от того, каким видом бизнеса занимается компания, она может получать проценты в виде финансовых платежей по мере роста стоимости ее активов. При анализе денежных потоков проценты, генерируемые компанией, рассматриваются как еще одна форма капитала, в то время как расчеты EBIT полностью игнорируют проценты. Поскольку показатель EBIT обычно используется для сравнения двух компаний, а не для подробного анализа одной компании, он игнорирует факторы, которые могут привести к противоречивым результатам между несколькими предприятиями.
Сходства между денежным потоком и EBIT
Хотя существуют некоторые важные различия между денежным потоком и EBIT, некоторые инвесторы используют эти термины как синонимы. Это потому, что они оба являются способами исследования финансового состояния компании путем анализа суммы капитала, который она генерирует. При исследовании финансов компании некоторые аналитики предпочитают использовать оба метода, чтобы получить еще более полное представление о финансовых операциях. Вот список сходств между двумя терминами:
Накладные расходы
Накладные расходы — это периодические расходы, которые бизнес должен оплачивать, чтобы оставаться в рабочем состоянии. Накладные расходы включают такие вещи, как арендная плата, заработная плата сотрудников, лицензионные сборы и множество других расходов. При анализе финансов компании расчеты EBIT вычитают накладные расходы из первоначального операционного дохода, используемого для проведения анализа. Анализ денежных потоков также вычитает накладные расходы из суммы денежных средств, генерируемых компанией, поскольку эти расходы необходимы для того, чтобы оставаться в бизнесе.
Амортизация
Амортизация – это когда стоимость финансовых активов уменьшается. Многие виды активов, такие как акции и недвижимость, могут снизиться в цене. Денежный поток и EBIT не учитывают амортизацию активов, поэтому некоторые аналитики полагаются на разные методы при рассмотрении амортизации активов компании.
Амортизация
Амортизация относится к погашению кредитов, которые компания заимствовала. Денежный поток и EBIT не учитывают амортизацию при анализе финансовой структуры компании, поскольку эти подходы больше касаются того, сколько капитала производит компания. Рассмотрение амортизации кредитов компании по-прежнему может быть важной частью вашего исследования, поэтому может оказаться полезным объединить эти методы с другим подходом.