Was ist ein Black Swan-Ereignis und wie erkennt man es? • BUOM

26. April 2021

Der Begriff „Schwarzer Schwan“ beschreibt Ereignisse mit katastrophalen Folgen, wie zum Beispiel einen Währungsverfall oder einen enormen Wertverlust einer Aktie. Ökonomen verwenden diesen Begriff, um sich auf Ereignisse zu beziehen, die Wirtschaftsmodelle nicht vorhersagen können. Das Studium der Merkmale eines Black Swan-Ereignisses kann Ihnen helfen, die jüngste Wirtschaftsgeschichte zu verstehen. In diesem Artikel besprechen wir, was ein Black Swan-Ereignis ist, einige aktuelle Beispiele und wie man sie identifiziert.

Was sind Black-Swan-Events?

Black Swan-Ereignisse sind globale Ereignisse, die so selten sind, dass herkömmliche Wirtschaftsmodelle sie nicht vorhersagen können. Sie haben einen enormen Einfluss und motivieren Historiker und Ökonomen, Erklärungen dafür zu finden, wie sie vorhergesagt worden sein könnten oder wie sie sich aus anderen Ereignissen ergeben. Sie werden „Black-Swan-Ereignisse“ genannt, weil die Entdeckung schwarzer Schwäne in Australien unerwartet war und einen großen Einfluss auf das Gebiet der Zoologie hatte.

Die Black-Swan-Theorie unterteilt alle Studienbereiche in zwei Typen: lineare Bereiche und komplexe Bereiche. In linearen Bereichen wie Mathematik und Physik interagieren Faktoren vorhersehbar und Modelle können Ergebnisse genau vorhersagen. In komplexen Bereichen wie Wirtschaft und Politik hängen die Ergebnisse vom menschlichen Verhalten und der Rationalität ab, sodass Modelle weniger genau sind. Black Swan-Ereignisse sind Ereignisse in komplexen Bereichen, die so unvorhersehbar sind, dass Modelle ihre Existenz erst nach ihrem Auftreten erklären konnten. Der Wunsch, Logik in komplexen Bereichen zu sehen, ermutigt Menschen dazu, später Erklärungen für Black-Swan-Ereignisse zu erfinden, was als Rückblick-Bias bezeichnet wird.

Black Swan-Ereignisse treten in der Wirtschaft auf, wenn das System Risiken durch Regeln oder andere Methoden unterdrückt. Da sich das System von geringfügigen Verlusten, die durch diese Risiken verursacht werden, nicht erholen muss, wird es fragil und anfällig. Das System scheint weiterhin stark und zuverlässig zu sein, aber es erzeugt Spannungen, und der Zusammenbruch dieser Spannungen ist ein Black Swan-Ereignis.

Warum entstand die Theorie des schwarzen Schwans?

Die Theorie des schwarzen Schwans wurde 2007 vom Ökonomen Nassim Nicholas Taleb entwickelt, um die Auswirkungen des Zufalls auf das Alltagsleben und menschliche Disziplinen wie die Wirtschaftswissenschaften zu beschreiben. Informationen über diese Ereignisse können uns helfen zu verstehen, warum diese Ereignisse wiederkehren, wie groß ihre Auswirkungen sind und welche Möglichkeiten es gibt, ihnen vorzubeugen oder sich von ihnen zu erholen.

Einige Ökonomen haben vorgeschlagen, dass eine Diversifizierung der Anlagen dazu beitragen kann, Anleger vor einem „Black Swan“-Ereignis zu schützen, da sich einige Anlagen möglicherweise erholen oder geringere Verluste erleiden als andere. Da Ökonomen vermuten, dass diese Ereignisse aufgrund wirtschaftlicher Spannungen aufgrund künstlicher Schwankungsgrenzen auftreten, besteht eine Möglichkeit, sie zu verhindern, darin, die Schwankungen in der Wirtschaft regelmäßig zu erhöhen, damit sich weniger Spannungen aufbauen. Andere haben vorgeschlagen, dass es die Widerstandsfähigkeit verbessern und spätere Black Swan-Ereignisse verhindern könnte, wenn die Auswirkungen von Black Swan-Ereignissen ungehindert auf die Wirtschaft übertragen werden könnten.

So erkennen Sie ein Black Swan-Ereignis

Sie können ein Black-Swan-Ereignis bestimmen, indem Sie mithilfe dieser Methode prüfen, ob ein Wirtschaftsereignis die drei Anforderungen eines Black-Swan-Ereignisses erfüllt:

1. Analysieren Sie die Auswirkungen

Das erste Merkmal eines Black Swan-Ereignisses ist seine enorme Auswirkung, die weit über die normalen wirtschaftlichen Folgen hinausgeht. Wenn ein wirtschaftliches Ereignis relativ geringe Auswirkungen hat, wie etwa eine vorübergehende Schwankung des Aktienkurses oder eine Währungsinflation, handelt es sich wahrscheinlich nicht um ein „Black Swan“-Ereignis. Wenn Ökonomen den Wertverlust auf Billionen Dollar schätzen, handelt es sich bei diesem Ereignis wahrscheinlich um ein „Black Swan“-Ereignis.

2. Analysieren Sie, ob herkömmliche Prognosemethoden zur Vorhersage hätten verwendet werden können.

Das zweite Merkmal eines Black Swan-Ereignisses besteht darin, dass selbst der Einsatz von Prognosetools wie Modellierung ein Black Swan-Ereignis nicht vorhersehen kann. Ökonomen können die Wahrscheinlichkeit des Auftretens eines Black Swan-Ereignisses nicht berechnen, da es zu selten auftritt, als dass genügend Daten vorhanden wären, um vollständig zu verstehen, warum es auftritt. Nach einem Black Swan-Ereignis können Ökonomen neue Modelle entwickeln, mit denen versucht werden kann, Black Swan-Ereignisse vorherzusagen. Da es jedoch so wenige Daten gibt, basieren diese Prognosemodelle auf statistischen Wahrscheinlichkeiten und nicht auf tatsächlichem Wissen darüber, welche Ereignisse ein Black Swan-Ereignis verursacht haben.

Wenn also Modelle zur Vorhersage dieses Ereignisses auf bekannten Beziehungen basieren, bei denen ein Ereignis ein anderes verursacht, handelt es sich bei diesem Ereignis nicht um ein Black Swan-Ereignis. Wenn Modelle auf der statistischen Wahrscheinlichkeit bestimmter Ereignisse basieren, handelt es sich höchstwahrscheinlich um ein Black Swan-Ereignis.

3. Analysieren Sie die öffentliche Reaktion

Das dritte Merkmal eines Black Swan-Ereignisses ist die Reaktion von Historikern und Ökonomen, die das Ereignis anschließend rationalisieren, als ob es hätte vorhergesagt werden können. Dieses Phänomen wird als „Rückblick-Bias“ bezeichnet. Eine Möglichkeit zu verstehen, ob die Reaktion der Öffentlichkeit durch rückblickende Voreingenommenheit beeinflusst wurde, besteht darin, zu untersuchen, wann Prognosemodelle für das Ereignis erstellt wurden. Wenn Prognosemodelle vor dem Ereignis erstellt wurden, handelte es sich um ein vorhersehbares Ereignis und nicht um ein Black Swan-Ereignis. Wenn Muster für dieses Ereignis erst nach dem Ereignis auftauchen, handelt es sich möglicherweise um ein Black-Swan-Ereignis.

Beispiele für Black-Swan-Events

Ob ein Ereignis ein „Black Swan“-Ereignis ist, ist subjektiv, da es keinen Dollarbetrag gibt, der bestimmt, wie viel Verlust ein Ereignis verursachen muss, um ein „Black Swan“-Ereignis zu sein, und die öffentliche Reaktion und die Vorhersehbarkeit eines Ereignisses können ebenfalls subjektiv sein. Hier sind einige globale Ereignisse, die viele Ökonomen als Black Swan-Ereignisse betrachten:

Finanzkrise in asiatischen Ländern im Jahr 1997

Im Jahr 1997 verzeichneten mehrere asiatische Länder, darunter Thailand, Südkorea, Malaysia und Indonesien, ein schnelles Wachstum, massive Auslandsinvestitionen und ein erhebliches Wachstum ihrer Immobilienmärkte, was zu einer steigenden Staatsverschuldung beitrug. Wenn Unternehmen ihre Schulden nicht zurückzahlen konnten, kam es zu Rückgängen, die zu Währungsabwertungen von bis zu 38 % und einem Wertverlust einiger Aktien um 60 % führten.

Dotcom-Blase im Jahr 2000

Im Jahr 2000 sank der Wert von Technologieunternehmen, da den Anlegern klar wurde, dass nicht alle Internetunternehmen erfolgreich sein würden. Dieses Ereignis ist als „Dotcom-Blase“ bekannt und hat Aktien im Wert von fast einer Billion US-Dollar vernichtet und dazu geführt, dass der NASDAQ-Aktienmarkt 78 % seines Wertes verloren hat.

Wertverlust der Aktien nach den Terroranschlägen vom 11. September 2001.

Nach den Terroranschlägen vom 11. September 2001 fielen die US-Aktienkurse innerhalb einer Woche um 1,4 Billionen US-Dollar, da viele Anleger sich beeilten, Aktien von Fluggesellschaften und anderen Unternehmen zu verkaufen.

Hyperinflation in Simbabwe im Jahr 2008

Im Jahr 2008 erreichten Simbabwes jahrelange politische Konflikte und Inflation ihren Höhepunkt, als der simbabwische Dollar eine Phase der Hyperinflation erlebte, die 79,6 Milliarden Prozent erreichte. Im Jahr 2009 wurde der simbabwische Dollar aus der offiziellen Währung des Landes entfernt.

Absturz auf dem US-Immobilienmarkt im Jahr 2008

Im September 2008 brach der US-Immobilienmarkt aufgrund von Subprime-Hypotheken zusammen, die die Menschen nicht bezahlen konnten. Viele Banken und Unternehmen, die in diese Vermögenswerte investierten, erlitten erhebliche Verluste. Die US-Regierung rettete viele große Finanzinstitute und übernahm Fannie Mae und Freddy Mac, die beiden größten Hypothekenversicherer in den USA. Ökonomen schätzen, dass die globalen Märkte 10 Billionen US-Dollar verloren haben.

Europäische Staatsschuldenkrise im Jahr 2009

Im Jahr 2009 brachen die Bankensysteme mehrerer europäischer Länder zusammen, darunter Portugal, Irland, Italien, Spanien und Griechenland. Diese Banken waren nicht in der Lage, ihre Staatsschulden zurückzuzahlen, und die Europäische Zentralbank musste jede von ihnen mindestens einmal retten.

Ölkrise 2014

Im Jahr 2014 veranlasste ein Rohstoffboom die Vereinigten Staaten und Kanada, die Rohölproduktion zu steigern, und die Öllieferungen nach Libyen gerieten unter die Kontrolle westlicher Mächte. Dadurch erhöhte sich die Rohölmenge auf dem Markt und der Preis pro Barrel sank um mehr als 50 %.

Brexit-Ankündigung im Jahr 2016

Im Jahr 2016 stimmte das Vereinigte Königreich für den Austritt aus der Europäischen Union. Die Abstimmung führte zu einer rapiden Abwertung der britischen und EU-Währungen Pfund und Euro und führte zu Verlusten von bis zu 2 Billionen US-Dollar auf den Weltmärkten.