Unterschiede zwischen Cash-Konten und Margin-Konten • BUOM

17. März 2021

Um Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen, muss ein Anleger ein Brokerkonto eröffnen und entweder ein Bargeld- oder ein Margin-Konto einrichten. Es gibt einige wesentliche Unterschiede zwischen den beiden Kontotypen, die Ihnen dabei helfen können, herauszufinden, welcher Typ Ihren spezifischen Anlagebedürfnissen am besten entspricht. In diesem Artikel erklären wir die Unterschiede zwischen Geldkonten und Margin-Konten und untersuchen die Vorteile und Risiken der einzelnen Kontotypen.

Was ist ein Geldkonto?

Ein Geldkonto ist ein Maklerkonto, bei dem jeder Wertpapierkauf mit den auf dem Konto verfügbaren Mitteln getätigt werden muss. Ein Geldkonto ist eine konservativere Anlagemöglichkeit, da Leerverkäufe und Käufe auf Marge bei Geldkonten nicht zulässig sind. Dies kann zwar die Kaufkraft im Vergleich zu einem Margin-Konto verringern, verringert aber auch das Risiko des Anlegers.

Was ist ein Margin-Konto?

Ein Margin-Konto ähnelt einem Darlehen bei einem Broker, mit dem Sie einen Teil der Wertpapiere kaufen können. Um Wertpapiere zu kaufen, muss ein Anleger einen bestimmten Bargeldbetrag hinterlegen und einen Teil der Gesamtinvestition leihen. Anleger können gegen Marge bis zu 50 % der Anteile erwerben.

Bei Margin-Konten müssen Sie Zinsen für den geliehenen Teil der Anlage zahlen. Der Kauf einer Investition auf Marge bietet dem Kreditgeber mehr Optionen, erhöht aber auch das Risiko. Im Gegensatz zu Geldkonten können Anleger bei Margin-Konten Kredite gegen den Wert ihres Kontovermögens aufnehmen, um Wertpapiere zu kaufen und Leerverkäufe zu tätigen.

Ein weiterer zu beachtender Aspekt bei Margin-Konten besteht darin, dass sie nach dem Kauf von Wertpapieren ein bestimmtes Margin-Verhältnis oder einen Mindestsaldo einhalten müssen. Wenn das Konto dieses Verhältnis bzw. Limit unterschreitet, erhalten Sie einen Margin Call. Bei einem Margin Call handelt es sich um die Anforderung, einem Margin-Konto mehr Geld oder Wertpapiere hinzuzufügen, um es innerhalb bestimmter Grenzen zurückzuzahlen. Sie müssen mindestens 25 % der Vermögenswerte auf Ihrem Margin-Konto besitzen.

Was ist die Verordnung T des Federal Reserve Board?

Regulation T oder Reg T wurde vom Federal Reserve Board geschaffen, um das Risiko von Anlegern bei der Anlage in Wertpapiere über Bargeld- oder Margin-Konten zu begrenzen. Reg T bietet spezifische Richtlinien für beide Kontotypen. Anleger mit Geldkonten müssen den Kaufpreis von Wertpapieren bar bezahlen, Transaktionen können jedoch innerhalb von zwei Tagen abgewickelt werden.

Um Geld zu leihen, um es in Wertpapiere zu investieren, müssen Anleger laut Reg T ein Margin-Konto bei einem Maklerunternehmen eröffnen. Zum Schutz der Anleger wird eine anfängliche Margin-Obergrenze von 50 % festgelegt. Nach dieser Bestimmung kann sich ein Anleger nur bis zu 50 % des Kaufpreises eines Wertpapiers vom Broker leihen und muss den Rest in bar zur Verfügung stellen.

Beispiele für Cash- und Margin-Konten

Um Cash- und Margin-Konten besser zu verstehen, finden Sie hier jeweils ein Beispiel.

Wenn Sie bei einem Geldkonto ein Guthaben von 2.000 US-Dollar auf Ihrem Konto haben, können Sie mit dem Konto Wertpapiere im Wert von bis zu 2.000 US-Dollar kaufen. Um Wertpapiere im Wert von mehr als 2.000 US-Dollar zu kaufen, müssen Sie entweder zusätzliches Geld auf Ihr Geldkonto einzahlen oder einen Teil Ihrer bestehenden Anlagen auflösen. Wenn Sie eine Investition verkaufen, um Geld zu beschaffen, vergeht in der Regel ein Zeitraum von zwei Werktagen, bevor der Handel abgewickelt und das Geld auf das Geldkonto eingezahlt wird.

Im Gegensatz zu Geldkonten ist bei Margin-Konten kein vollständiger Kontostand erforderlich, um einen Wertpapierkauf abzuschließen. Nehmen wir an, ein Investor kauft 10 Aktien eines Unternehmens zu 200 US-Dollar pro Aktie, was einen Gesamtkaufpreis von 2.000 US-Dollar ergibt. Mit einem Reg-T-Margin-Konto kann sich ein Anleger bis zu 50 % des Kaufpreises (1.000 US-Dollar) leihen und die restlichen 1.000 US-Dollar mit den auf dem Konto verfügbaren Mitteln bezahlen.

Vorteile von Bargeld- und Margin-Konten

Gerade für weniger erfahrene Anleger bieten Geldkonten eine Reihe von Vorteilen:

• Ein Geldkonto verhindert, dass Anleger erhebliche Verluste erleiden, indem es potenzielle Verluste auf den gesamten Anlagebetrag begrenzt. Wenn Sie beispielsweise 2.000 $ in eine Aktie investieren, ist der Geldbetrag, den Sie verlieren können, auf 2.000 $ begrenzt.

• Wenn der Wert eines von Ihnen gehaltenen Wertpapiers fällt, können Sie es halten und warten, bis der Wert steigt, anstatt es mit Verlust zu verkaufen.

• Ein Geldkonto schließt die Möglichkeit eines Margin Calls auf dem Konto aus.

Margin-Konten haben auch viele Vorteile. Für den erfahreneren Anleger ermöglichen Margin-Konten komplexere Anlagestrategien wie die folgenden:

• Margin-Konten erhöhen die Kaufkraft und verdoppeln effektiv Ihre Kaufkraft.

• Anleger haben einen schnelleren Zugang zu zusätzlichen Mitteln, sodass sie schneller handeln können, als es dauert, Mittel auf einem Geldkonto freizugeben.

• Margin-Konten erhöhen die Hebelwirkung einer Investition und können potenziell den Gewinn erheblich steigern.

• Die Möglichkeit, auf Marge zu kaufen, verleiht dem Portfolio zusätzliche Flexibilität.

Mögliche Verstöße gegen Geldkonten

Beim Handel mit Wertpapieren auf Ihrem Geldkonto sind drei Arten potenzieller Verstöße zu beachten, die alle in Verordnung T beschrieben sind:

• Unterbrechung der Bargeldliquidation: Beim Verkauf von Wertpapieren dauert es in der Regel ein bis drei Werktage, bis die Mittel abgewickelt sind. Wenn Sie zunächst Wertpapiere kaufen und dann zur Deckung des Verkaufs Wertpapiere verkaufen, verstößt dies möglicherweise gegen die Liquidationsregeln.

• Verstoß gegen Treu und Glauben: Dies liegt vor, wenn ein Anleger ein Wertpapier kauft und verkauft, bevor auf dem Geldkonto genügend Mittel vorhanden sind.

• Trittbrettfahrerverstoß: Dieser Verstoß liegt vor, wenn Anleger mit einem Geldkonto, auf dem nicht genügend Bargeld vorhanden ist, versuchen, ein Wertpapier durch den Verkauf desselben Wertpapiers zu bezahlen (also Aktien kaufen und dann verkaufen, bevor sie dafür bezahlen).

Einschränkungen des Margin-Kontos

Bei Margin-Konten gelten mehrere Einschränkungen, die es zu beachten gilt:

• Ein Anleger könnte mehr als den investierten Betrag verlieren, wenn der Kurs der Aktie stark fällt.

• Für das Margin-Kontodarlehen fallen Zinsen an. Um einen Gewinn zu erzielen, müssen die gekauften Aktien also schneller wachsen als die Margin-Zinskosten. Wenn Sie beispielsweise Zinsen für ein Margin-Darlehen in Höhe von 6 % pro Jahr zahlen, muss die Investition um 6 % steigen, um die Gewinnschwelle zu erreichen, oder um mehr als 6 %, um einen Gewinn zu erzielen.

• Ein Anleger muss möglicherweise schnell verkaufen, wenn die Aktie fällt, um einen Verkauf mit großem Verlust zu verhindern. Dies steht im Gegensatz zu einem Zeitpolster, bei dem das Geldkonto eine potenzielle Erholung der Lagerbestände ermöglicht.

Geldkonto vs. Margin-Konto

Der Unterschied zwischen der Verwendung eines Cash-Kontos und eines Margin-Kontos ähnelt dem Kauf mit einer Debitkarte im Vergleich zu einer Kreditkarte. Bei der Nutzung eines Geldkontos ist der Anleger ebenso wie beim Kauf mit einer Debitkarte auf das aktuell auf dem Konto befindliche Guthaben beschränkt. Ein Margin-Konto ähnelt einer Kreditkarte, da es eine Kreditlinie erweitert, was die Kaufkraft erhöht, dabei aber auch Schulden und Zinsgebühren verursacht.

Ein Geldkonto kann sowohl für Anfänger als auch für Mainstream-Investoren eine realistischere und intelligentere Option sein, da es Verluste auf den Gesamtinvestitionsbetrag begrenzt. Margin-Konten bieten höhere potenzielle Gewinne und komplexere Anlagestrategien wie den Kauf auf Marge und Leerverkäufe, setzen den Anleger jedoch auch viel größeren Verlusten und höheren Kosten aus.