So berechnen Sie den Rückrufertrag in der Buchhaltung (mit Beispielen) • BUOM
Konzessionsformel: P = (C/2) x {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t
Im Investmentbanking und in der Vermögensverwaltung können Anleger kündbare Anleihen erwerben, die in der Zukunft erhebliche Renditen abwerfen können. Diese spezialisierten Anlageinstrumente werden häufig an einem bestimmten Kündigungstermin zum Verkauf angeboten, der vor dem tatsächlichen Fälligkeitsdatum des Wertpapiers liegt.
Wenn Sie den zukünftigen Call-Preis einer ausgewählten Anleihe vorhersagen, ist es sinnvoll, die Vor-Call-Rendite zu berechnen, um eine Vorstellung von der potenziellen Rendite der Anlage zu bekommen. In diesem Artikel erfahren Sie, was der Call-Rendite-Wert in der Anlagebuchhaltung ist, welche Formel Sie verwenden, um ihn zu ermitteln, und wie Sie den Call-Rendite berechnen, damit Sie besser verstehen, wie sich Ihre Investitionen für Sie auswirken können.
Was ist in der Buchhaltung als Ertrag zu merken?
Die Call-Rendite in der Rechnungslegung ist die Anlagerendite für Inhaber festverzinslicher Wertpapiere, wenn sie die zugrunde liegenden Wertpapiere bis zu festgelegten Call-Terminen und nicht bis zum Fälligkeitsdatum halten. Die Bilanzierung der Rendite vor der Kündigung gilt nur für kündbare Anleihen, bei denen es sich um Schuldtitel handelt, die es Anlegern ermöglichen, ihre Anleihen am Kündigungstag zurückzuzahlen. Anleger oder Anleiheemittenten lösen oder kaufen die Anleihe am Kündigungstermin, der vor dem Fälligkeitsdatum liegt.
Sie können die zu kündigende Rendite als Zinseszins auf den Barwert des zukünftigen Kündigungspreises einer Anleihe berechnen, wenn dieser ihrem aktuellen Marktpreis entspricht. Anleihen können in der Regel innerhalb weniger Jahre gekündigt werden und erfordern möglicherweise eine Prämie, die über den ursprünglichen Kosten liegt. Der genaue Preis des Anrufs hängt jedoch von den führenden Marketingpreisen ab.
Bestandteile des Pre-Recall-Yield-Accountings
Kündbare Anleihen wie Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen bieten Anlegern eine Schätzung der erwarteten Renditen. Wenn jedoch die Zinssätze für Kommunal- oder Unternehmensanleihen sinken, kann die Gemeinde oder das emittierende Unternehmen möglicherweise die ausstehenden Schulden zurückzahlen, um eine neue Finanzierung zu geringeren Kosten zu erhalten. Dies ist ein wichtiger Berechnungsprozess, da er wertvolle Informationen über die erwarteten Renditen für diejenigen liefert, die in diese Art von Anleihen investieren. Um höhere Renditen für kündbare Anleihen zu erzielen, können Sie diesen Wert berechnen, wenn Sie:
Fordern Sie so früh wie möglich eine Kaution.
Kauf einer Anleihe zum aktuellen Marktkurs.
Halten Sie die Anleihe bis zum Kündigungstermin.
Solange die Anleihe, in die Sie investieren, die oben genannten Kriterien erfüllt, können Sie wahrscheinlich die Call Rate Accounting anwenden, um zukünftige Renditen vorherzusagen. Darüber hinaus kann Ihnen das Verständnis dieses Werts dabei helfen, die besten Tools für die Investitionsplanung zu ermitteln.
Zurück zur Rückrufformel
Sie können den Ertrag pro Rückruf in der Buchhaltung berechnen, indem Sie die Formel anwenden:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t
Wo:
P – aktueller Marktpreis der Anleihe.
C ist die jährliche Kuponzahlung, die einen Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe darstellt.
CP stellt den Preis des Anrufs dar.
Die Variable t ist die Anzahl der Jahre vor dem Kündigungsdatum.
YTC – Rendite zum Erinnern.
So berechnen Sie die Rentabilität per Anruf in der Buchhaltung
Nutzen Sie die Formel und die folgenden Schritte, um die Rendite zu berechnen und den zukünftigen Marktpreis Ihrer Investition vorherzusagen:
1. Bestimmen Sie den aktuellen Marktpreis der Anleihe
Setzen Sie diesen Wert anhand des aktuellen Marktpreises der Anleihe, in die Sie investieren, in die Formel ein. Wenn Sie beispielsweise in eine kündbare Anleihe investieren, deren aktueller Preis 750 US-Dollar beträgt, stellt dieser Wert den Buchstaben „P“ in der Formel dar. Setzen Sie anhand dieses Beispiels 750 $ in die Gleichung ein:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =
(750) = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t
2. Setzen Sie C in die Formel für den jährlichen Kuponwert ein.
Ermitteln Sie den jährlichen Kuponwert der Anleihe, in die Sie investieren, und ersetzen Sie diesen Wert durch „C“ in der Formel. Wenn eine Anleihe beispielsweise eine jährliche Kuponzahlung von 12 % des anfänglichen Marktpreises von 750 US-Dollar ausgibt, beträgt die jährliche Zahlung 90 US-Dollar. Wenn Sie diesen Wert auf die Formel anwenden, erhalten Sie:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =
750 = (90/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t
3. Setzen Sie den Anleihekündigungspreis für CP in die Formel ein
Die meisten kündbaren Anleihen haben einen prognostizierten Kündigungspreis, anhand dessen Anleger die Rendite für die Kündigung einer bestimmten Anleihe bestimmen. Dies bedeutet, dass Anleger bei Erreichen des Kündigungstermins die Möglichkeit haben, die Anleihe zu diesem Preis zurückzukaufen. Preisbewegungen können manchmal dazu führen, dass der Call-Preis schwankt, aber bei der Berechnung der Call-Rendite ist der aktuell erwartete Preis der Wert, der in der Formel verwendet werden sollte. Anhand des vorherigen Beispiels mit einem Preis von 750 US-Dollar und einer jährlichen Kuponzahlung von 90 US-Dollar nehmen wir an, Sie hätten die Möglichkeit, die Anleihe sieben Jahre nach dem Anlagedatum zu 1.500 US-Dollar zu kündigen. Setzen Sie in der Formel den Call-Preis mit 1.500 $ in die Gleichung ein:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =
750 = (90/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (1500/1 + YTC/2)2t
4. Geben Sie die Anzahl der verbleibenden Jahre bis zum Entwurfsdatum an
Bei kündbaren Anleihen haben Anleger in der Regel einen geplanten Kündigungstermin, der angibt, wie viele Jahre noch verbleiben, bis sie die Anleihen zurückzahlen können. Der Kündigungstermin ist der Zeitpunkt, zu dem die Anleihen zur Rückzahlung zur Verfügung stehen, falls die emittierenden Institute ihre Schulden durch neue Finanzierungen reduzieren möchten. Wenn Sie beispielsweise die Möglichkeit haben, eine Anleihe fünf Jahre nach Ihrem Investmentkauf zu kündigen, ersetzen Sie in der Formel das „t“ durch fünf. Setzen Sie diese Werte anhand des vorherigen Beispiels mit jährlichen Couponzahlungen in Höhe von 275 US-Dollar, einem Kündigungspreis von 1.500 US-Dollar und einer verbleibenden Zeit von sieben Jahren bis zum Kündigungsdatum in die Gleichung ein:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =
750 = (90/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2(7))) / ((YTC/2))} + (1500/1 + YTC/2)2(7)
5. Berechnen Sie die Formel zur Ermittlung der Call-Rendite.
Sobald Sie alle Finanzdaten haben, können Sie die Gleichung ausfüllen, um die Rendite Ihrer Investition zu ermitteln. Wenn Sie die geschätzten Werte von 750 $ durch den Marktpreis, 90 $ durch die jährlichen Zahlungen, 1.500 $ durch den prognostizierten Abrufpreis und einen Zeitrahmen von sieben Jahren ersetzen, können Sie die Formel wie folgt berechnen:
Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =
750 = (90/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2(7))) / ((YTC/2))} + (1500/1 + YTC/2)2(7) =
*750 = (45) х {(1 – (1 + YTC/2)-14)) / ((YTC/2))} + (1500 + YTC/2)14 = 0,0316 = 3,16 %*
Beispiel für die Berechnung der Rentabilität pro Anruf
Die meisten Finanz- und Investmentanalysten berechnen den Call-Rendite mithilfe hochentwickelter Software. Dieser Wert kann jedoch manuell mithilfe eines iterativen Prozesses berechnet werden, bei dem berechnete Werte aus den Exponenten in der Gleichung ermittelt werden. Nehmen wir in diesem Beispiel an, dass ein Portfoliomanager die Rendite einer Unternehmensanleihe für das Anlageportfolio seines Kunden ermitteln möchte. Sie verwenden die Return-to-Recall-Formel und ersetzen die relevanten Finanzkennzahlen, wenn:
Der Nennwert der Anleihe beträgt 1.000 US-Dollar.
Der aktuelle Marktpreis der Anleihe beträgt 1.200 US-Dollar.
Die jährliche Kuponzahlung beträgt 10 % des Nennwerts der Anleihe.
Der zukünftige Preis des Anrufs beträgt 1.800 $.
Die verbleibende Zeit bis zum Entwurfsdatum beträgt noch fünf Jahre.
Die Anzahl der Jahre bis zum Fälligkeitsdatum beträgt sieben Jahre.
Anhand dieser Finanzdaten fügt der Portfoliomanager jeden Wert in eine Formel ein und berechnet die abzurufende Rendite wie folgt:
* Р = (С/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2t)) / ((YTC/2))} + (CP/1 + YTC/2)2t =*
1200 = (100/2) х {(1 – (1 + YTC/2)-2(5))) / ((YTC/2))} + (1800/1 + YTC/2)2(5) =
*1200 = (50) х {(1 – (1 + YTC/2)(-10))) / ((YTC/2))} + (1800/1 + YTC/2)(10) = 0,15654 = 15.654 %*
Dieser Prozentsatz sagt dem Portfoliomanager, dass eine kündbare Anleihe am Ende der fünf Jahre vor der Kündigung eine Rendite von bis zu 15,654 % ihres aktuellen Marktpreises erzielen könnte. Abhängig von den finanziellen Zielen des Kunden des Managers kann diese kündbare Anleihe eine gewünschte Rendite bieten, die die zukünftigen Erträge des Kunden erhöht.