Definition, Einschränkungen und Beispiele • BUOM

Die Cashflow-Analyse ist ein finanzielles Bewertungsinstrument, mit dem Unternehmen die Finanzkraft ihres Unternehmens messen können. Mit dieser Art der Analyse können Sie Positionen in drei Cashflow-Kategorien überwachen, um zu sehen, wo Geld ein- und ausgeht. Diese Informationen werden aus Kapitalflussrechnungen gewonnen, die zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums berechnet werden. In diesem Artikel besprechen wir, was eine Cashflow-Analyse ist, wie man sie erstellt und geben Beispiele für ihre Verwendung.

Was ist eine Cashflow-Analyse?

Bei der Cashflow-Analyse handelt es sich um die Untersuchung der verschiedenen Mittelzu- und -abflüsse eines Unternehmens während eines bestimmten Abrechnungszeitraums. Dieser wichtige Finanzbericht kann ein einfaches einseitiges Dokument oder ein komplexer Bericht mit mehreren Tabellen sein. Es listet alle Cashflows in und aus dem Unternehmen oder Projekt auf. Neben der Höhe der Mittelzu- und -abflüsse untersucht die Cashflow-Analyse auch den Zeitpunkt der Mittelzu- und -abflüsse anhand monatlicher oder jährlicher Kapitalflussrechnungen.

Um die Cashflow-Analyse besser zu verstehen, wäre ein vereinfachter Vergleich ein persönliches Girokonto. Einzahlungen auf ein Girokonto sind Mittelzuflüsse (wie das Unternehmen sein Geld erhält), und Abhebungen von einem Girokonto sind Mittelabflüsse (wie das Unternehmen sein Geld ausgibt). Der Kontokorrentsaldo ist vergleichbar mit der Höhe des Nettogewinns in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens.

Die meisten Kapitalflussrechnungen verfügen über separate Einzelposten, die jeden Mittelzu- und -abfluss klar identifizieren, sowie eine Beschreibung jedes Einzelpostens. Die Cashflow-Analyse kann einem Unternehmen dabei helfen, die Genauigkeit seiner Prognosen zu überwachen und finanzielle Anpassungen für den Rest des Jahres vorzunehmen. Die Cashflow-Analyse besteht typischerweise aus drei Aktivitäten: Betriebsaktivitäten, Investitionsaktivitäten und Finanzierungsaktivitäten.

Komponenten der Cashflow-Analyse

Die Cashflow-Analyse gliedert sich in drei Teile, darunter:

Cashflow aus dem operativen Geschäft

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit berücksichtigt den normalen Geschäftsbetrieb, der Mittelzuflüsse und entsprechende Mittelabflüsse generiert. Sie können den Cashflow aus dem operativen Geschäft auf zwei Arten berechnen: direkt und indirekt. Die indirekte Methode ist weitaus verbreiteter und wird in den meisten Fällen verwendet. Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit zeigt, wie viel des Bargelds der Gewinn- und Verlustrechnung periodengerecht generiert wird, einschließlich Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und zu zahlender Einkommensteuer.

Cashflow aus Investitionen

Zusätzlich zum normalen Geschäftsbetrieb können Investitionen zu Mittelzu- und -abflüssen führen. Sie können den Cashflow einer Investition berechnen, indem Sie die Anzahl der nicht zahlungswirksamen Transaktionen, Verluste oder Gewinne ermitteln, die über einen bestimmten Zeitraum aufgetreten sind. Dazu gehören Handlungen wie der Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, langfristigen Vermögenswerten oder Krediten. Der Cashflow aus Investitionen zeigt, wie viel Bargeld aus Verkäufen und Käufen stammt, einschließlich Anlagevermögen und Investitionstransaktionen wie Immobilien, Fahrzeugen, Investitionsausgaben oder Anlagepapieren.

Cashflow aus der Finanzierung

Zusätzlich zum normalen Geschäftsbetrieb und zu Investitionen können Finanzierungsaktivitäten zu Mittelzu- und -abflüssen führen. Sie können den Cashflow einer Investition berechnen, indem Sie den Geldbetrag ermitteln, der zwischen einem Unternehmen, seinen Eigentümern, seinen Investoren und seinen Gläubigern bewegt wird. Dazu gehören Aktivitäten wie die Rückzahlung oder Aufnahme von Krediten sowie der Kauf oder Verkauf von Aktien. Der Cashflow aus Finanzierung zeigt, wie viel Bargeld aus Aktien- und Schuldentransaktionen, einschließlich Dividendenzahlungen und Anleihen, generiert wird.

Warum eine Cashflow-Analyse erstellen?

Ein Unternehmen kann nur dann ordnungsgemäß funktionieren, wenn es über einen ausreichenden Cashflow verfügt, denn ohne ausreichenden Cashflow kann es die notwendigen Transaktionen nicht durchführen. Durch die Erstellung einer Cashflow-Analyse kann ein Unternehmen die Geldquellen und deren Verwendung über einen bestimmten Zeitraum untersuchen und vorhersagen. Perioden mit Bargeldengpässen können erkannt werden, und vorbeugende Maßnahmen können das Problem der Knappheit lindern, beispielsweise durch die Anpassung des Zeitpunkts von Transaktionen oder die Aufnahme von Krediten. Perioden mit überschüssigem Bargeld können identifiziert und für den Kauf von Investitionen, die Generierung zusätzlicher Einnahmen oder die Zahlung zusätzlicher Kreditzahlungen verwendet werden.

Beispiele für Cashflow-Analysen

Hier finden Sie Beispiele für die Berechnung der Cashflow-Analyse für Betriebstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit:

Operationen

Hier sind die Schritte zur Berechnung der Cashflow-Analyse für betriebliche Aktivitäten:

• Beginnen Sie mit dem Nettoeinkommen, indem Sie die Nettoeinkommenszahl in Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung ermitteln.

• Fügen Sie zum Nettoeinkommen alle nicht zahlungswirksamen Aufwendungen wie Abschreibungen oder Amortisationen hinzu, da es sich zwar nicht um zahlungswirksame Aufwendungen handelt, sie aber Teil des Jahresabschlusses sind.

• Addieren Sie zum Nettoeinkommen etwaige Verluste aus dem Verkauf von Vermögenswerten oder ziehen Sie umgekehrt etwaige Gewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten ab.

• Addieren oder subtrahieren Sie jede Änderung des Anlagevermögens vom Nettoeinkommen.

• Addieren oder subtrahieren Sie vom Nettoeinkommen alle Änderungen des Umlaufvermögens oder der kurzfristigen Verbindlichkeiten, mit Ausnahme der zu zahlenden Schuldverschreibungen und der zu zahlenden Dividenden.

• Die letzte Zahl ist der Wert der operativen Cashflow-Analyse.

Investitionen

Hier sind die Schritte zur Berechnung der Cashflow-Analyse für Investitionsaktivitäten:

• Beginnen Sie mit dem Nettoeinkommen, indem Sie die Nettoeinkommenszahl in Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung ermitteln.

• Addieren Sie alle Verluste aus dem Verkauf von marktgängigen Wertpapieren oder langfristigen Vermögenswerten zum Nettoeinkommen. Sie werden dem Jahresüberschuss wieder zugerechnet, da Verluste nicht zu einem Mittelabfluss führen.

• Ziehen Sie vom Nettoeinkommen etwaige Gewinne aus dem Verkauf von Wertpapieren oder langfristigen Vermögenswerten ab. Sie werden vom Nettoeinkommen abgezogen, da die Erträge keine Mittelzuflüsse generieren.

• Die letzte Zahl ist der Cashflow-Analysewert für Investitionstätigkeiten.

Finanzierung

Hier sind die Schritte zur Berechnung der Cashflow-Analyse für Finanzierungsaktivitäten:

• Beginnen Sie mit dem Nettoeinkommen, indem Sie die Nettoeinkommenszahl in Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung ermitteln.

• Berücksichtigen Sie die Ausgabe oder den Rückkauf von Aktien in den Kosten des Nettoeinkommens.

• Berücksichtigen Sie die Rückzahlung oder Aufnahme von Krediten, wie z. B. langfristige Schuldverschreibungen, kurzfristige Schuldverschreibungen und Anleihen, in den Kosten des Nettoeinkommens.

• Berücksichtigen Sie alle gezahlten Dividenden, ausgenommen aufgelaufene Verbindlichkeiten und Verbindlichkeiten, da diese bereits Teil der operativen Cashflow-Analyse sein sollten.

• Die letzte Zahl ist der Cashflow-Analysewert für Finanzierungsaktivitäten.

Cashflow vs. Rentabilität

Obwohl Cashflow und Rentabilität eng miteinander verbunden sind, handelt es sich dabei um zwei verschiedene Dinge. Die Kapitalflussrechnung zeigt die Liquidität durch Auflistung der Mittelzu- und -abflüsse. Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt die Rentabilität durch Auflistung der Einnahmen und Ausgaben. Manchmal fallen Einnahmen und Mittelzuflüsse zusammen, beispielsweise beim Verkauf von Waren oder Dienstleistungen, bei denen gleichzeitig mit dem Verkauf Bargeld eingeht und eingezahlt wird. Manchmal fallen Ausgaben und Mittelabflüsse zusammen, beispielsweise beim Kauf von Waren oder Dienstleistungen, wenn das Geld gleichzeitig mit dem Kauf ausgegeben wird.

Dies ist jedoch nicht immer der Fall. Wenn sich ein Unternehmen beispielsweise Geld leiht, um große Geräte zu kaufen, stellt die Anzahlung zum Zeitpunkt des Kaufs zusammen mit den jährlichen Tilgungs- und Zinszahlungen einen Mittelabfluss dar. Bei einigen Geräten handelt es sich um Kapitalanlagen, deren Abschreibung als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird.

Welche Einschränkungen gibt es bei der Cashflow-Analyse?

Während die meisten Anleger die Cashflow-Analyse als eines der besten Instrumente betrachten, um festzustellen, ob ein Unternehmen gut abschneidet, hat sie auch einige Nachteile. Zu den Nachteilen der Cashflow-Analyse gehören:

• Die Cashflow-Analyse berücksichtigt nicht das zukünftige Wachstum der Cashflow-Rechnung, sondern zeigt nur die vergangene Entwicklung. Frühere Daten helfen Anlegern nicht immer, insbesondere wenn ein Unternehmen gerade viel Geld in Forschung, Entwicklung oder eine innovative Idee gesteckt hat. Neuinvestitionen werden in der Kapitalflussrechnung nicht berücksichtigt.

• Die Cashflow-Analyse hilft Anlegern nicht zu verstehen, wie profitabel ein Unternehmen ist. In der Kapitalflussrechnung sind nicht zahlungswirksame Posten enthalten, die möglicherweise noch einen positiven Wert haben. Bei der Berechnung der Mittelzu- und -abflüsse werden lediglich Gewinnabzüge und Verlustzuführungen berücksichtigt.

• Die Cashflow-Analyse berücksichtigt nicht das Konzept der periodengerechten Rechnungslegung, sondern formuliert lediglich die Cash-Basis der Rechnungslegung.