Операционный рычаг: определение, формула и расчет

28 марта 2022 г.

У компаний разные затраты, которые могут повлиять на их прибыльность. Независимо от того, занимаетесь ли вы финансами или бухгалтерией, понимание структуры затрат компании может помочь вам принимать важные финансовые решения. Операционный рычаг — это одна из мер, которую вы можете использовать для оценки затрат компании. В этой статье мы объясним, что такое операционный рычаг, кто может его использовать и почему, и покажем два способа расчета операционного рычага на примерах.

Что такое операционный рычаг?

Операционный рычаг — это мера постоянных затрат компании по сравнению с их общими затратами. Постоянные затраты остаются неизменными каждый период, а переменные затраты меняются по мере изменения объемов производства. Например, арендная плата и налоги на имущество являются фиксированными затратами, поскольку компания должна платить одну и ту же сумму каждый период, независимо от уровня производства. Примером переменных затрат может быть комиссия за продажу. По мере того, как сотрудник продает больше продуктов, объем продаж увеличивается, а вместе с ним и стоимость компании. Общая стоимость – это сумма всех постоянных и переменных затрат.

Компании могут иметь как высокий, так и низкий операционный рычаг:

• Высокий операционный рычаг. Высокий операционный рычаг означает, что компания несет большую долю постоянных затрат по сравнению с их общими затратами. Примером может быть авиакомпания. У них большие фиксированные расходы, включая техническое обслуживание самолетов и заработную плату сотрудников, которые остаются относительно одинаковыми даже при изменении количества продаж.

• Низкий операционный рычаг: компания имеет низкий операционный рычаг, когда ее постоянные затраты относительно низки. Примером может служить ресторан. У них есть фиксированные расходы, такие как аренда, но многие их расходы являются переменными, например, ингредиенты, которые им нужны. Когда объем производства высок, а ресторан полон, им нужно больше ингредиентов, но когда это медленный период, их затраты ниже.

Преимущества использования операционного рычага

Понимание операционного рычага — это один из финансовых компонентов, который может помочь вам узнать о:

• Уровень риска: операционный рычаг — это один из способов, с помощью которого инвесторы могут оценить риск. Финансовые специалисты обычно связывают низкий операционный рычаг с более низким риском. Прибыль может варьироваться в зависимости от периода, но компания должна оплачивать свои фиксированные затраты независимо от того, сколько они зарабатывают. Если у компании низкие постоянные затраты, она может покрыть их легче, чем компания с высоким операционным левериджем.

• Потенциальная прибыльность в будущем: высокий операционный леверидж является показателем более высокой потенциальной прибыли. Когда выручка увеличивается, постоянные затраты остаются прежними, поэтому компания с более высоким левереджем может получать больше прибыли. Низкий левередж имеет более низкую потенциальную прибыльность, потому что по мере увеличения доходов растут и переменные затраты.

Кто использует операционный рычаг

Любой, кто интересуется уровнем риска компании и будущей прибыльностью, может использовать операционный рычаг. Сюда входят инвесторы, которые думают о покупке акций компании, сотрудники, которым интересно, как идет их бизнес, и финансовые специалисты, оценивающие рост компании или риски для других целей.

При чтении или расчете операционного рычага компании следует помнить несколько вещей, например отрасль компании. В некоторых отраслях операционный рычаг выше, чем в других. Может быть полезно сравнить операционные рычаги в одной отрасли, чтобы оценить риск и потенциальную прибыль. Также может быть полезно отслеживать операционный рычаг с течением времени, чтобы заметить любые тенденции. Вы можете делать это ежеквартально или ежегодно.

Как рассчитать операционный рычаг

Существует несколько способов расчета операционного рычага в зависимости от имеющейся у вас информации о затратах компании. Вот два способа расчета операционного рычага.

Расчет операционного рычага с использованием структуры затрат

Если у вас есть доступ к информации о структуре затрат компании, вы можете рассчитать операционный рычаг, используя следующую формулу:

Рабочий рычаг = Q (P – V) / Q (P – V) – F

Где:
Q = количество произведенных или проданных единиц
P= цена за единицу
V = переменная стоимость на единицу
F= постоянные эксплуатационные расходы

Расчет операционного рычага с использованием коэффициента затрат

Если у вас ограниченный доступ к финансовой информации компании, вы все равно можете рассчитать операционный леверидж, используя формулу оценочного коэффициента затрат:

Операционный рычаг = % изменения дохода / % изменения продаж

1. Рассчитать изменение дохода. Рассчитайте изменение дохода, взяв доход этого года и вычтя доход предыдущего года. Разделите это число на доход за предыдущий год, чтобы найти процентное изменение.

2. Рассчитать изменение продаж. Возьмите продажи за этот период, вычтите продажи за предыдущий период и разделите на продажи за предыдущий период, чтобы найти процентное изменение.

3. Рассчитать коэффициент. Разделите процентное изменение дохода на процентное изменение объема продаж, чтобы найти операционный рычаг.

Примеры операционного рычага

Операционный рычаг выглядит по-разному в зависимости от того, высок он или низок, и от того, какая информация у вас есть для расчетов. Вот три примера, которые помогут вам узнать больше о поиске операционного рычага:

Пример 1

В этом примере показано, как использовать формулу структуры затрат для компании с высоким операционным рычагом:

Бухгалтер хочет рассчитать операционный рычаг для парка развлечений FamilyTime. Они знают, что фиксированные расходы, включая налоги на имущество, эксплуатацию и техническое обслуживание аттракционов, составляют 200 000 долларов. Переменные затраты составляли в среднем 5 долларов за билет. За год компания продала 10 000 билетов по цене 40 долларов за билет. Поскольку им известны все компоненты структуры затрат, они могут рассчитать их по формуле структуры затрат:

10 000 (40 – 5) / (10 000 (40 – 5) – 20 000 = 2,3

Степень операционного рычага равна 2,3. Это число означает, что на каждый 1% увеличения продаж компании ожидается, что операционная прибыль компании вырастет на 2,3%. Бухгалтер или компания могут сравнить это число с другими местными парками развлечений, чтобы увидеть, насколько относительно безопасным или прибыльным может быть FamilyTime Amusement.

Пример 2

В этом примере показано, как использовать формулу структуры затрат для компании с низким операционным рычагом:

Владелец ресторана Rae’s хочет рассчитать свой операционный леверидж. Они владеют зданием и имеют относительно низкие фиксированные затраты. Они платят налоги на имущество и коммунальные услуги на общую сумму 10 000 долларов в год. Каждый обслуживаемый человек имеет переменную стоимость в размере 10 долларов США за прием пищи, а ресторан взимает 20 долларов США за прием пищи. В этом году они продали 100 000 блюд. Используя формулу структуры затрат, они рассчитывают:

100 000 (20 – 10) / 100 000 (20 – 10) – 10 000 = 1,1

Степень операционного рычага равна 1,1. Это число означает, что на каждый 1% изменения продаж компании ожидается, что операционная прибыль компании изменится на 1,1%. Это число близко к 1 и, следовательно, может указывать на более безопасную компанию с более низкой потенциальной прибылью. Владелец ресторана Rae’s может сравнить это число с другими местными ресторанами, если данные доступны, или использовать это число для оценки собственного роста в течение каждого периода.

Пример 3

В этом примере показано, как можно рассчитать операционный леверидж при ограниченном доступе к структуре затрат компании:

Инвестор рассматривает возможность покупки акций United Logistics. Они хотят рассчитать операционный рычаг, прежде чем инвестировать, чтобы оценить риск компании и потенциальную прибыль.

Они находят баланс United Logistic и видят, что чистая прибыль увеличилась на 20% в этом году, а объем продаж увеличился на 15%. Они могут использовать формулу соотношения затрат:

20/15= 1,3

Теперь они знают, что компания имеет степень операционного рычага 1,3. Это означает, что на каждый 1% изменения объема продаж ожидается изменение дохода на 1,3%. Инвестор может использовать этот номер, чтобы решить, хотят ли они инвестировать в компанию.