zwei Formeln und Beispiele • BUOM

Der Grad der finanziellen Hebelwirkung (Degree of Financial Leverage, DFL) ist eine Kennzahl, die die Sensitivität des Nettoeinkommens eines Unternehmens gegenüber Schwankungen oder Veränderungen seiner Kapitalstruktur misst. Der Grad der finanziellen Verschuldung eines Unternehmens ist ein wichtiger Indikator dafür, wie viel Schulden ein Unternehmen sicher aufnehmen kann. In diesem Artikel besprechen wir, was Leverage bedeutet, warum es wichtig ist und zwei verschiedene Möglichkeiten zur Berechnung dieser Kennzahl.

Wie hoch ist die finanzielle Hebelwirkung?

Finanzexperten geben den DFL als Prozentsatz an, der die Veränderung des Nettoeinkommens eines Unternehmens aufgrund der Veränderung seines Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) darstellt. Die DFL-Quote kann den Grad der finanziellen Verschuldung von Unternehmen anzeigen, der die Gewinnvolatilität beeinflusst. Unternehmen nutzen die Leverage Ratio, um die finanzielle Gesundheit und den langfristigen Erfolg zu analysieren.

Die Bedeutung der finanziellen Hebelwirkung

Der Grad der finanziellen Hebelwirkung ist ein wichtiger Indikator, um zu verstehen, wie sich Betriebsaufwendungen, Verbindlichkeiten und Ausgaben auf Einnahmen und Erträge auswirken. Mithilfe dieses Verhältnisses können Finanzanalysten und Buchhaltungsexperten volatile Ertragsveränderungen verfolgen und ermitteln, wie Unternehmen ihre Prozesse rationalisieren können, um Schulden zu tilgen, Kosten zu senken und den Betrag zu senken, den sie an Unternehmenssteuern schulden.

Der Grad der finanziellen Verschuldung ist ebenfalls wichtig, da er einem Unternehmen dabei hilft, zu bestimmen, wie viel Schulden es aufnehmen und trotzdem einen Gewinn erzielen kann. Wenn das Betriebsergebnis eines Unternehmens stabil ist, sind auch sein Gewinn pro Aktie und sein Gesamtergebnis stabil, sodass es zusätzliche Schulden aufnehmen kann.

Formeln für den Grad der finanziellen Hebelwirkung

Finanzexperten können den Grad der finanziellen Hebelwirkung mit zwei Formeln berechnen:

1. DFL = (%-Änderung des Nettoeinkommens) / (%-Änderung des EBIT)

Diese Formel dividiert die prozentuale Veränderung des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens durch die prozentuale Veränderung des Nettogewinns des Unternehmens.

2. DFL = (EBIT) / (EBT)

Die zweite DFL-Formel eignet sich zur Berechnung des DFL auf Basis des Gewinns vor Steuern (EBT) eines Unternehmens. Diese Formel berechnet das EBT eines Unternehmens und dividiert es durch das EBIT des Unternehmens.

So berechnen Sie den Grad der finanziellen Hebelwirkung

Um die DFL anhand der prozentualen Änderungen des Nettoeinkommens und des EBIT Ihres Unternehmens zu berechnen, verwenden Sie die folgende Formel mit den unten beschriebenen Schritten:
DFL = (%-Änderung des Nettoeinkommens) / (%-Änderung des EBIT)

1. Berechnen Sie den Nettogewinn

Berechnen Sie das Nettoeinkommen für den von Ihnen gemessenen Zeitraum mithilfe der folgenden Formel:

(Einnahmen) – (Kosten) – (Aufwendungen)

Wenn beispielsweise ein Unternehmen, das Handyhüllen herstellt und verkauft, einen Umsatz von 55.000 US-Dollar erwirtschaftet und 15.000 US-Dollar an Herstellungskosten (COGS) sowie 7.500 US-Dollar an Ausgaben decken muss, berechnet es seinen Nettogewinn wie folgt:

(55.000 $) – (15.000 $) – (7.500 $) = 32.500 $

2. Ermitteln Sie die prozentuale Veränderung des Nettoeinkommens.

Um die DFL zu ermitteln, müssen Sie die prozentuale Veränderung des Nettoeinkommens kennen. Diesen Prozentsatz können Sie mit der folgenden Formel ermitteln:

% Veränderung des Nettoeinkommens = ((aktuelles Nettoeinkommen) – (vorheriges Nettoeinkommen)) / (vorheriges Nettoeinkommen) x 100 =

Nehmen wir anhand des vorherigen Geschäftsbeispiels an, dass das Unternehmen weiterhin seine DFL berechnet und die prozentuale Änderung des Nettoeinkommens ermittelt, wenn sein Nettoeinkommen für die vorherige Periode 29.900 US-Dollar beträgt:

% Veränderung des Nettoeinkommens = ((32.500 $) – (29.900 $)) / (29.900 $) x 100 = 8,7 %

Der daraus resultierende Prozentsatz zeigt, dass die Einnahmen des Unternehmens im Vergleich zur Vorperiode um 8,7 % gestiegen sind.

3. Ermitteln Sie den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT).

Das EBIT stellt den Nettogewinn zuzüglich Zinsen und Steuern dar, da es den tatsächlichen Gewinn des Unternehmens vor Steuern und allen auf Schulden aufgelaufenen Zinsen darstellt. Um die prozentuale Veränderung des EBIT zu ermitteln, müssen Sie Ihr EBIT für die aktuelle und die vorherige Periode kennen.

Nehmen wir zum Beispiel anhand des vorherigen Geschäftsbeispiels an, dass ein Unternehmen sein EBIT anhand der Formel berechnet:

(Nettoeinkommen) + (Zinsen) + (Steuern)**, um 32.500 $ + 17.000 $ + 6.500 $ = 56.000 $ EBIT zu erhalten.

4. Berechnen Sie die prozentuale Veränderung Ihres EBIT

Ermitteln Sie nach der Berechnung des EBIT die prozentuale Veränderung des EBIT mithilfe der folgenden Formel:

% Veränderung des EBIT = (aktuelles EBIT – bisheriges EBIT) / (bisheriges EBIT) x 100 =

Berechnen Sie am Beispiel des Geschäfts mit Handyhüllen die prozentuale Veränderung des EBIT unter Verwendung des aktuellen Werts von 56.000 US-Dollar und des vorherigen EBIT von 54.400 US-Dollar:

%-Änderung des EBIT = (56.000 $ – 54.400 $) / (54.400 $) x 100 = 2,95 %

Die prozentuale Veränderung des EBIT beträgt 2,95 %, was auf eine Ergebnissteigerung im Vergleich zur Vorperiode hindeutet.

5. Trennen Sie die prozentualen Veränderungen des Nettogewinns und des EBIT

Sobald Sie die prozentualen Veränderungen des Nettoeinkommens und des EBIT ermittelt haben, dividieren Sie die beiden, um den DFL zu erhalten.

DFL = (% Änderung des Nettoeinkommens) / (% Änderung des EBIT) =

DFL = (8,7 %) / (2,95 %) = 2,95 %, die Beispielwerte ergeben also einen DFL-Wert von 2,95 %.

6. Analysieren Sie das Ergebnis

Sobald Sie den Grad der finanziellen Hebelwirkung ermittelt haben, können Sie anhand des Ergebnisses ermitteln, wie viel Schulden Ihr Unternehmen oder Ihre Organisation angemessen bewältigen und zurückzahlen kann. Je höher der DFL-Prozentsatz, desto höher die Volatilität der Renditen. Eine zu hohe DFL kann darauf hindeuten, dass das Unternehmen leiden könnte, wenn es zu viele zusätzliche Schulden und Zinsen aufnimmt.

Da die DFL des Beispielunternehmens geringe Ertrags- und Umsatzschwankungen angibt, kann sie vernünftigerweise zusätzliche Zinsen auf ihre Schulden verlangen. Der DFL ist auch nützlich, um zu analysieren, wie viel Zinsen ein Unternehmen langfristig für Schulden zahlen kann, da Zinsen ein fester Aufwand sind.

So berechnen Sie die finanzielle Hebelwirkung anhand des EBT

Die folgende Formel verwendet sowohl das EBIT als auch den Gewinn vor Steuern (EBT) Ihres Unternehmens.

DFL = (EBIT) / (EBIT)

EBT stellt den Gewinn Ihres Unternehmens vor Steuern dar, EBT hingegen stellt den Gewinn nach Abzug der Zinsen dar. Die folgenden Schritte zeigen, wie Sie die Formel anwenden:

1. Berechnen Sie das EBIT

Finden Sie das EBIT, indem Sie Zinsen und Steuern zum Nettoeinkommen der aktuellen Periode addieren. Nehmen wir als Beispiel an, ein Dienstleister möchte seinen DFL finden. Unter Verwendung der Formel (Nettoeinkommen) + (Zinsen) + (Steuern) berechnet das Unternehmen einen Nettogewinn von 117.000 US-Dollar, Gesamtzinsen von 34.000 US-Dollar und fällige Steuern von 55.000 US-Dollar für die aktuelle Periode und ermittelt, dass sein EBIT 206.000 US-Dollar beträgt.

2. Finden Sie EBT

Sobald Sie das EBIT ermittelt haben, berechnen Sie das EBT, indem Sie den Gesamtbetrag der Steuern, die Ihr Unternehmen zahlen muss, zum Nettoeinkommen addieren. Unter Verwendung des Beispiels eines Dienstleisters und der Formel (Nettoeinkommen) + (Steueraufwand) ergibt sich ein EBT von 172.000 US-Dollar.

3. Teilen Sie EBIT durch EBT.

Sobald Sie EBIT und EBT kennen, dividieren Sie EBT durch EBIT, um die Leverage Ratio Ihres Unternehmens zu erhalten. Das Dienstanbieter-Beispiel verwendet beispielsweise die Formel DFL DFL = (EBIT) / (EBT) und findet:

DFL = (EBIT) / (EBT) = (206.000 USD) / (172.000 USD) = 1,2 %

Die Verschuldungsquote des Dienstleisters beträgt 1,2 %, was auf eine geringere Ertragsschwankung hindeutet und daher voraussichtlich erhebliche zusätzliche Schulden aufnehmen kann.