Was sind sie und wie funktionieren sie? • BUOM

22. Februar 2021

Wenn Sie in der Finanzbranche arbeiten, ist es sehr wichtig, die Grundlagen der Börse zu kennen. Wenn Sie verstehen, wie sich Konjunkturzyklen auf Ihre Investitionen auswirken können, können Sie fundierte Entscheidungen für Ihr Unternehmen oder Ihre Kunden treffen. Um die richtigen Investitionen zur richtigen Zeit zu tätigen, müssen Sie den Unterschied zwischen zyklischen und nichtzyklischen Branchen kennen. In diesem Artikel besprechen wir die Leistung dieser Unternehmen, untersuchen die Wertentwicklung ihrer Aktien und listen einige Beispiele für zyklische Branchen auf.

Was sind zyklische Branchen?

Eine zyklische Branche ist eine Art Organisation, deren Geschäftstätigkeit und Strategie direkt vom Konjunkturzyklus beeinflusst werden. Diese Branchen neigen dazu, bei Aufwärtstrends im Konjunkturzyklus zu wachsen und bei wirtschaftlichen Abschwüngen zu schrumpfen.

Die meisten zyklischen Unternehmen produzieren nicht lebensnotwendige Güter oder Dienstleistungen, von denen die Verbraucher in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs naturgemäß weniger kaufen. Im Gegensatz dazu konzentrieren sich nichtzyklische Branchen tendenziell auf lebenswichtige Güter und Dienstleistungen, die trotz Konjunkturschwankungen das Nachfrage- und Produktionsniveau aufrechterhalten können.

Was ist der Konjunkturzyklus?

Um diese Branchen zu verstehen, ist es wichtig zu wissen, wie der Konjunkturzyklus funktioniert. Auch wenn Konjunkturzyklen unterschiedlich lange dauern können, folgen sie doch demselben Standardmuster. Jeder Geschäftszyklus besteht aus vier Phasen:

• Expansion: Der Geschäftszyklus beginnt mit der Expansionsphase. In dieser Phase wächst die Wirtschaft. Die Produktivität steigt, die Arbeitslosigkeit sinkt und die Ausgaben steigen. Verbraucher sind tendenziell investitionsfreudig, was zu einer Ausweitung des Aktienmarktes führt.

• Höhepunkt: Wenn die Expansionsphase ihren Höhepunkt erreicht, stoppt das Wirtschaftswachstum. Zu diesem Zeitpunkt erreichen Beschäftigung und Preise Rekordhöhen. Die Wirtschaft ist gesättigt und kann nicht weiter wachsen. Wenn sich das Ende dieser Phase nähert, beginnt der wirtschaftliche Niedergang.

• Schrumpfung: Die Wirtschaft schrumpft dann und es treten einige Anzeichen eines Rückgangs auf. Produktion und Nachfrage gehen zurück, die Arbeitslosigkeit steigt und die Löhne sinken. Wenn das Bruttoinlandsprodukt (BIP) eines Landes zu Beginn des Konjunkturzyklus unter seinen Ausgangswert fällt, gerät die Wirtschaft in eine Depression.

• Tiefpunkt: Wenn die Wirtschaft ihren Tiefpunkt erreicht, beginnt die Tiefpunktphase. In dieser Phase kommt es zu einem negativen Wirtschaftswachstum. Wirtschaftsindikatoren wie Angebot, Nachfrage und Arbeitslosigkeit sind am schlechtesten. Wenn die Kontraktionsphase endet, beginnt ein neuer Konjunkturzyklus, wenn die Expansionsphase beginnt und die Wirtschaft in eine Erholungsphase eintritt.

Wie funktionieren zyklische Branchen?

Die meisten Unternehmen in dieser Kategorie planen sorgfältig Konjunkturschwankungen, um wirtschaftliche Instabilität zu überstehen. Bei wirtschaftlichen Abschwüngen senken zyklische Branchen ihre Kosten in der Regel, indem sie Arbeitskräfte kürzen, weniger Vorräte und Materialien kaufen und weniger Kapitalinvestitionen tätigen. Sie reduzieren auch die Produktionsmengen, um der geringeren Nachfrage und Kaufkraft Rechnung zu tragen. Durch diese bedeutenden Veränderungen können zyklische Unternehmen trotz dramatischer Veränderungen in der Wirtschaft im Geschäft bleiben.

In Zeiten des Wirtschaftswachstums verhalten sich zyklische Unternehmen tendenziell umgekehrt. Die meisten erhöhen das Einkaufs- und Produktionsvolumen und stellen neue Mitarbeiter ein oder erweitern ihre Belegschaft auf andere Weise. Diese Unternehmen können auch die Löhne erhöhen oder Sonderprämien zahlen, um die besten Mitarbeiter der Branche anzuziehen und eine Steigerung der Produktion zu fördern.

Wie funktionieren zyklische Aktien?

In diesem zyklischen Markt kann der Wert eines börsennotierten Unternehmens im Laufe eines Geschäftszyklus erheblich schwanken. Ihre Aktien gelten als volatil, da der Wert zyklischer Aktien wie bei zyklischen Branchen in direktem Zusammenhang mit der Wirtschaftslage und der Phase des Konjunkturzyklus steht. Wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Verbraucher die Produkte und Dienstleistungen, die diese Unternehmen verkaufen, nicht mehr kaufen, sinken ihre Einkommen. Dadurch sinkt der Wert ihrer Aktien. Im Falle einer längeren Kontraktionsphase oder anhaltenden Depression können diese zyklischen Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit einstellen.

In der Wachstums- und Spitzenphase tendieren zyklische Aktien jedoch dazu, an Wert zu gewinnen. Wenn Nachfrage und Produktion steigen, steigen die Unternehmensgewinne und Aktienkurse. In manchen Fällen können zyklische Aktien ein exponentielles Wachstum aufweisen, was sie für Anleger besonders attraktiv macht. Auch wenn der Kauf und Verkauf zyklischer Aktien profitabel sein kann, ist es nicht immer leicht vorherzusagen, wie sie sich entwickeln werden. Veränderungen im Konjunkturzyklus können sich nur langsam bemerkbar machen, und selbst erfahrene Anleger können Schwierigkeiten haben, wirtschaftliche Trends genau vorherzusagen. Daher sind zyklische Aktien für unerfahrene Anleger oder Anleger mit einem begrenzteren Portfolio möglicherweise weniger attraktiv.

Im Gegensatz dazu sind nicht-zyklische oder defensive Aktien nicht so eng mit dem Konjunkturzyklus verknüpft. Da sie an Unternehmen gebunden sind, die lebenswichtige Güter herstellen, schwankt ihr Wert nicht so stark. Im Gegenteil: Diese Aktien erzielen oft auch dann hohe Renditen, wenn die Wirtschaft schrumpft. Das bedeutet, dass sie auch während eines wirtschaftlichen Abschwungs tendenziell profitabler sind. Während eines Abschwungs oder einer Rezession kann die Investition in nichtzyklische Aktien eine kluge Geschäftsentscheidung sein, da es weniger wahrscheinlich ist, dass ihr Wert deutlich sinkt. Allerdings ist die Wahrscheinlichkeit, dass nichtzyklische Value-Aktien während einer Expansionsphase ein explosives Wachstum erzielen, geringer, was sie für Anleger, die eine substanziellere Performance anstreben, möglicherweise weniger attraktiv macht.

Beispiele für zyklische Branchen

Um zyklische Branchen besser zu verstehen, können Beispiele helfen. Nutzen Sie diese Liste zyklischer Branchen, um Ihre Anlagestrategie zu bestimmen:

• Fluggesellschaften

• Autohersteller

• Konstruktion

• Bedarfsartikel wie Haushaltsgeräte

• Langlebige Güter wie Industrieausrüstung

• Finanzen

• Luxusartikel wie Designerkleidung

• Produktion

• Immobilie

• Reisen

Unabhängig davon, ob Sie in zyklische oder defensive Aktien investieren möchten, ist die Trennung der beiden Arten relativ einfach. Das Finanzforschungsinstitut Standard & Poors (S&P) unterteilt Aktien in zehn Sektoren, von denen acht zyklische Branchen sind, die wahrscheinlich Volatilität verzeichnen. Von den 10 Titeln gelten nur Versorger und Basiskonsumgüter als defensive Aktien, die weniger wahrscheinlich auf Wirtschaftstrends reagieren. Indem Sie die einfachen Empfehlungen von S&P befolgen, können Sie vernünftige Erwartungen an Ihre Aktien entwickeln und fundiertere Vorhersagen über die Wertentwicklung Ihres Portfolios treffen.