Was ist ein Risikokapitalgeber?

1. April 2021

Risikokapitalismus kann eine abenteuerliche und möglicherweise sehr lukrative Karriere sein. Historisch gesehen haben Risikokapitalgeber eine wichtige Rolle bei der Förderung von Innovationen und der Gründung neuer Geschäftsvorhaben gespielt, indem sie in unbekannte und unerprobte Startups investierten. In diesem Artikel besprechen wir den Beruf des Risikokapitalgebers, was der Job mit sich bringt und einige der Positionen in diesem Bereich.

Ein Risikokapitalgeber (VC) ist eine Person oder ein Unternehmen, das Start-up-Unternehmen, die ein hohes Wachstumspotenzial aufweisen, im Austausch gegen Aktien Mittel zur Verfügung stellt. In den meisten Fällen beschaffen Risikokapitalgeber ihre Mittel über Kommanditisten (Limited Partners, LPs) wie Versicherungsgesellschaften, Pensionsfonds, Stiftungen und vermögende Privatpersonen. Obwohl alle Kommanditisten teilweise Eigentümer des Fonds sind, ist es die Risikokapitalgesellschaft, die neue Investitionsmöglichkeiten findet und Entscheidungen trifft.

Risikokapitalgeber suchen in der Regel nach Startups, die ein einzigartiges Produkt oder eine einzigartige Dienstleistung anbieten, die ein großes Publikum anziehen kann, sowie nach kompetenten und effektiven Managementteams. Da Risikokapitalgeber dazu neigen, stark in Unternehmen zu investieren, um höhere Renditen zu erzielen, investieren sie tendenziell in Branchen, die ihnen vertraut und angenehm sind. Die Branchen mit dem größten Wachstumspotenzial liegen derzeit im Technologie- und Gesundheitsbereich. Risikokapitalgeber investieren jedoch auch in andere Branchen wie Einzelhandel, Bildung und Gastgewerbe.

Was machen Risikokapitalgeber?

Im Allgemeinen umfassen die Aktivitäten einer Risikokapitalgesellschaft Folgendes:

Suche nach neuen Startups: Das Hauptziel von Risikokapital besteht darin, Startups mit hohem Wachstumspotenzial zu finden.
Dealmaking: Sobald ein Risikokapitalgeber ein Startup ins Visier genommen hat, analysiert er das Potenzial der Investition, indem er eine Due Diligence durchführt und die Markt- und Finanzprognosen analysiert. Wenn alles vielversprechend erscheint, beginnt das Unternehmen mit dem Verhandlungsprozess.
Startup-Unterstützung: Bei Risikokapitalinvestitionen handelt es sich in der Regel um langfristige Verpflichtungen, die zwischen fünf und acht Jahren dauern können. Während dieser Zeit wird die Risikokapitalgesellschaft nicht in das Tagesgeschäft eingebunden sein, sondern wahrscheinlich ein Vorstandsmitglied stellen und sich aktiv für strategische Fragen interessieren. Das Unternehmen kann sogar ein Vetorecht ausüben, wenn es um Geschäftsausgaben oder den Verkauf des Unternehmens geht. Allerdings kommt es auch dem Startup zugute, Risikokapital an Bord zu haben, da das Risikokapital bei Bedarf Unterstützung leistet, sei es bei der Mittelbeschaffung oder bei Verwaltungsangelegenheiten.
Networking und Markenaufbau: VC-Mitglieder bleiben durch die Teilnahme an Konferenzen und Veranstaltungen über neue Entwicklungen und Akteure in ihrer Branche auf dem Laufenden.
LP-Beziehungen: Risikokapitalgeber stellen ihren Kommanditisten (LPs) regelmäßig Berichte und Updates zur Verfügung und sind stets auf der Suche nach neuen Investitionspartnern.
Interner Betrieb: Der interne Betrieb umfasst Verwaltungs-, Buchhaltungs- und IT-Aufgaben sowie das interne Reporting.

Wie verdienen Risikokapitalgeber Geld?

Risikokapitalinvestitionen bergen ein hohes Risiko, da Unternehmen in der Regel in Start-up-Unternehmen investieren, die aufgrund eines hohen Risikoprofils oder mangelnden Cashflows Schwierigkeiten bei der Beschaffung des erforderlichen Startkapitals haben. Obwohl Risikokapitalgeber nur in vielversprechende Startups investieren, gibt es immer Risiken und Unsicherheiten, wenn es um unerprobte Unternehmen geht. Da es sich bei Risikokapital zudem um eine Finanzierungsform handelt, die darauf abzielt, höhere Renditen zu erwirtschaften als andere Unternehmen wie die Börse, neigen Unternehmen dazu, große Investitionen zu tätigen.

Während Risikokapitalgeber zwar eine hohe Misserfolgsquote aufweisen, erzielen sie bei Erfolg von Startups auch eine enorme Kapitalrendite. Um das Risiko zu verringern, investieren Risikokapitalgeber jedoch selten ihr gesamtes Geld in ein Unternehmen. Stattdessen neigen sie dazu, ihre Investitionen auf mehrere Startups zu verteilen, mit der Erwartung, dass die meisten Unternehmen scheitern, ein oder zwei Startups jedoch erfolgreich sein werden. In einem Umfeld mit hohem Risiko sind die Belohnungen so groß, dass ein paar Erfolge mehr als ausreichen, um Misserfolge auszugleichen.

Positionen in einer Risikokapitalgesellschaft

Während die Rollen innerhalb von Risikokapitalfirmen variieren können, gibt es im Allgemeinen vier Arten von Positionen als Risikokapitalgeber:

1. Analytik

Analysten sind in der Regel Personen, die gerade ihren Bachelor-Abschluss abgeschlossen haben. Somit kann diese Arbeit eine wertvolle Lernerfahrung sein. Die Arbeit umfasst vor allem die Branchenrecherche und die Unterstützung der Mitarbeiter bei Due Diligence und internen Prozessen. Analysten können auch an Konferenzen teilnehmen und nachrichtendienstliche Arbeiten für eine Risikokapitalgesellschaft durchführen. In der Regel sammeln Analysten Erfahrung und erwerben dann einen MBA oder treten als Associate in ein anderes Unternehmen ein. Obwohl sich Analysten innerhalb eines Unternehmens vertikal bewegen können, ist dies nicht üblich.

2. Partner

Associates verfügen in der Regel über Einstiegserfahrung in einer verwandten Branche, beispielsweise im Investment Banking, im Produktmanagement oder in der Geschäftsentwicklung. Zu den Hauptaufgaben der Junior Associates gehört es, die besten Startups zu finden und Neuigkeiten mit Führungskräften und Partnern zu teilen; Analyse von Geschäftsmodellen und Branchentrends; und Unterstützung von Unternehmen im Portfolio des Unternehmens. Um zum Senior Associate befördert zu werden, muss der Associate in der Regel einen MBA erwerben und drei bis vier Jahre lang arbeiten.

Eine Position als Senior Associate oder Associate nach Abschluss eines MBA ist eine begehrte Position. Die Aufgaben eines Senior Associate ähneln denen eines Junior Associate, mit der Ausnahme, dass ersterer auch als Vertreter des Unternehmens fungiert und größeren Einfluss auf die Auftraggeber und Partner hat. Ältere Mitarbeiter agieren häufig als Auszubildende unter der Anleitung von Managern und Partnern. Ältere Mitarbeiter müssen nachweisen, dass sie profitable Startups erkennen können. Wird ein leitender Mitarbeiter nicht befördert, verlässt er häufig das Unternehmen.

3. Chef

Schulleiter sind Lernpartner. In der Regel benötigen Kandidaten einen MBA-Abschluss und mindestens drei bis fünf Jahre Branchenerfahrung. Wer keinen MBA hat, benötigt wahrscheinlich sieben bis zehn Jahre Berufserfahrung. Während Risikokapitalfirmen in der Regel häufig leitende Mitarbeiter für diese Position ernennen, kann die Stelle auch mit Branchenexperten mit langjähriger Erfahrung in Bereichen wie Geschäftsentwicklung oder Vertrieb besetzt werden. Um Partner zu werden, muss ein Kandidat nachweisen, dass er den Gewinn des Unternehmens steigern kann.

Während Führungskräfte die ranghöchsten Mitarbeiter sind, die direkt an Geschäftsabschlüssen und Verhandlungsprozessen beteiligt sind, werden sie auch stärker in bestehende Portfoliounternehmen eingebunden. Um ihre Aufgaben gut erfüllen zu können, benötigen diese Fachkräfte Kenntnisse sowohl der Branchentechnologie als auch der geschäftlichen und finanziellen Seite. Als leitende Angestellte sind sie in Verwaltungsräten tätig, treffen jedoch keine endgültigen Investitionsentscheidungen.

4. Partner

Wie bei Partnern unterscheiden Venture-Capital-Firmen zwischen Junior-, Senior- und Generalpartnern. Führungskräfte bewegen sich innerhalb eines Risikokapitalunternehmens oft vertikal in der Rolle eines Juniorpartners, aber manchmal stellen Risikokapitalunternehmen Führungskräfte aus der Branche und erfolgreiche Unternehmer ein. Der Weg vom Junior- zum Seniorpartner reicht oft von der Geschäftsabwicklung bis zur Unterstützung von Portfoliounternehmen und LPs. Juniorpartner sind also immer noch an der Geschäftsabwicklung beteiligt, ihr Fokus verlagert sich jedoch auf die direkte Zusammenarbeit mit Start-ups.

Komplementäre verfügen entweder über umfassende Risikokapitalerfahrung oder sind äußerst erfolgreiche Unternehmer oder Führungskräfte. Diese Fachleute sind nicht an der Beschaffung oder dem Abschluss von Geschäften beteiligt. Stattdessen konzentrieren sie sich darauf, die Beziehungen zu LPs zu verbessern, indem sie als Vertreter des Unternehmens fungieren, auf Konferenzen sprechen, in Verwaltungsräten mitwirken und endgültige Investitionsentscheidungen treffen. Komplementäre investieren auch erhebliche Mengen ihres eigenen Kapitals in den Fonds, was bedeutet, dass sie abhängig von der Leistung ihres Unternehmens möglicherweise einen Wertgewinn erzielen oder viel Geld verlieren können.

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