So berechnen Sie den Crossover-Faktor (mit Formel und Beispiel) • BUOM

16. September 2021

Nettobarwert = (Cashflow Jahr 1 ÷ (1 + r)^1) + (Cashflow Jahr n ÷ (1 + r)^n) – (Anfangsinvestition)

Die Crossover-Rate ist nützlich, um die Rendite zweier Projekte zu messen, wenn ihre Kapitalwerte gleich sind. Wenn Sie Ihr Crossover-Verhältnis analysieren, können Sie anhand der Ergebnisse feststellen, ob ein bestimmtes Projekt profitabler ist als ein anderes. Wenn Sie wissen, wie die internen Renditen schwanken, können Sie die Kapitalkosten für jedes Projekt besser abschätzen. In diesem Artikel besprechen wir anhand eines Beispiels, was ein Crossover-Koeffizient ist und wie man ihn berechnet.

Wie hoch ist die Crossover-Geschwindigkeit?

Bei der Kapitalbudgetierung misst die Crossover-Rate die kombinierte Rendite im Verhältnis zum Risiko zwischen zwei vorgeschlagenen Projekten. Diese Kennzahl ist wichtig, um die Rendite einzelner Projekte zu bestimmen, wenn der Kapitalwert (NPV) zwischen den Projekten gleich ist. Es gibt auch eine Vorstellung vom internen Zinsfuß, der die Gewinnspanne des Unternehmens über alle gegebenen Werte schätzt. Der Crossover-Faktor ist auch wichtig für die Analyse der Kosten und Vorteile der Wahl eines Projekts gegenüber einem anderen. Bei der Berechnung des Crossover-Koeffizienten können Sie die Formel verwenden:

Nettobarwert = (Cashflow Jahr 1 ÷ (1 + r)^1) + (Cashflow Jahr n ÷ (1 + r)^n) – (Anfangsinvestition)

Wo:

• Der Kapitalwert stellt den Kapitalwert beider Projekte dar und stellt die Übergangsrate in Prozent dar.

• Die Anfangsinvestition sind die Kosten, die Sie in das Projekt stecken.

• Der Cashflow ist das Einkommen, das durch Projekte im ersten Jahr und nach n Jahren für jedes Jahr, das Sie messen, generiert wird.

• Die Variable r repräsentiert die Rendite.

So berechnen Sie den Crossover-Faktor

Um den Crossover-Koeffizienten zu berechnen, verwenden Sie die Formel und befolgen Sie diese Schritte:

1. Berechnen Sie die Cashflows für beide Projekte

Um die Formel anwenden zu können, ist es wichtig, alle Cashflows für beide Projekte zu berechnen. Angenommen, Sie haben Projekt A und Projekt B, ermitteln Sie die Cashflows für das erste Jahr und dann für die folgenden Jahre, für die sich die Projekte in der Entwicklung befinden. Wenn Projekt A beispielsweise im Jahr 1 einen Cashflow von 10.000 US-Dollar und im Jahr 2 von 13.000 US-Dollar generiert, stellen diese Werte „Cashflow Jahr 1“ und „Cashflow Jahr N“ dar.

Dieser Prozess ist derselbe für Projekt B, bei dem Sie den Cashflow für das erste und das n-te Jahr in die Formel einfügen. Wenn Projekt B im ersten Jahr Cashflows von 12.000 $ und im zweiten Jahr von 11.000 $ hat, werden diese Werte ebenfalls in der Formel ersetzt. Es ist außerdem wichtig, dass Sie die Formel für jedes Projekt verwenden, da Sie die beiden Gleichungen einander gleichsetzen, um den Crossover-Faktor zu bestimmen.

2. Bestimmen Sie die anfänglichen Investitionsbeträge

Finden Sie für jedes Projekt die Anfangsinvestition und nutzen Sie diese Werte für Ihre Berechnungen. Nehmen wir am Beispiel der Projekte A und B an, dass die Anfangsinvestition für Projekt A 5.000 $ und für Projekt B 3.500 $ beträgt. Diese Werte werden für jedes Projekt in die Formel gesteckt und von den Cashflows abgezogen.

3. Setzen Sie Ihre Werte in die Formel ein

Nachdem Sie die Cashflows und Investitionsbeträge für beide Projekte ermittelt haben, setzen Sie diese Werte in die Formel ein. Verwenden Sie die Formel für jedes Projekt, sodass Sie zwei separate Gleichungen haben. In den Beispielprojekten A und B erhalten Sie durch Einsetzen der Werte in die Formel:

Kapitalwert für Projekt A = ((10.000) ÷ (1 + r)^1) + ((13.000) ÷ (1 + r)^2) – (5000)

Kapitalwert für Projekt B = ((12.000) ÷ (1 + r)^1) + ((11.000) ÷ (1 + r)^2) – (3500)

4. Stellen Sie sicher, dass der Kapitalwert des Projekts einander gleicht

Die Crossover-Rate misst die kombinierte Rendite, wenn der Nettobarwert zweier Projekte gleich ist. Stellen Sie deshalb die beiden Formeln einander gleich. Wenn Sie die vorherigen Beispielprojekte verwenden, erhalten Sie die Gleichung:

NPV für Projekt A = NPV für Projekt B =

((10.000) ÷ (1 + r)^1) + ((13.000) ÷ (1 + r)^2) – (5000) = ((12.000) ÷ (1 + r)^1) + ((11.000) ÷ (1 + r)^2) – (3500)

5. Ermitteln Sie die Rendite, wenn der Nettobarwert beträgt

Wenn zwei Formeln einander gleich sind, ermitteln Sie die Variable r. Dadurch erhalten Sie den internen Zinsfuß für beide Projekte, wenn ihre Kapitalwertwerte gleich sind, also den Kreuzzinssatz. Mit den Werten aus dem vorherigen Beispiel ergibt dies einen Crossover-Koeffizienten von 45,9 %. Bei der Berechnung dieses Indikators ist es wichtig, die Cashflows für jedes Projekt ausgehend vom Nullpunkt zu diskontieren.

Das bedeutet, dass der Cashflow im ersten Jahr häufig der abgezinste Betrag der Investition ist, den Sie von den Einnahmen abziehen, da dieser Wert die anfänglichen Ausgaben darstellt, die Sie für den Start des Projekts tätigen. Sie können jede Formel separat berechnen, indem Sie den Kapitalwert für jedes Projekt auf Null setzen und die erwartete Rendite schätzen.

Beispiel für Crossover-Geschwindigkeit

Nehmen wir an, ein Softwareunternehmen plant den Start zweier neuer Entwicklungsprojekte und möchte wissen, wie hoch die Übergangsrate ist. Finanzanalysten können die Cross-Rate-Formel verwenden, um die interne Rendite zu bestimmen, wenn der Nettobarwert beider Projekte Null ist. Angenommen, ein Finanzanalyst ermittelt die Cashflows und Investitionsbeträge für das erste Projekt „A“ wie folgt:

• Im ersten Jahr beträgt der Cashflow 27.000 US-Dollar.

• Im zweiten Jahr beträgt der Cashflow 43.000 US-Dollar.

• Die Anfangsinvestition beträgt 50.000 US-Dollar.

Der Analyst folgt dem gleichen Prozess, um diese Werte für Projekt B zu ermitteln, und ermittelt:

• Der Cashflow für das erste Jahr beträgt 32.000 US-Dollar.

• Im zweiten Jahr beträgt der Cashflow 41.000 US-Dollar.

• Die Anfangsinvestition beträgt 45.000 US-Dollar.

Unter Verwendung der Formel für beide Projekte setzt der Analyst die beiden Kapitalwertwerte einander gleich und löst die folgende Gleichung, um die interne Rendite zu erhalten. Durch die Berechnung der Renditen erhält der Analyst den Crossover-Koeffizienten:

NPV für Projekt A = NPV für Projekt B =

((27.000) ÷ (1 + r)^1) + ((43.000) ÷ (1 + r)^2) – (50.000) = ((32.000) ÷ (1 + r)^1) + ((41.000 ) ÷ (1 + r)^2) – (45 000) = 25.587 = 25,6 %