Definition und Phasen • BUOM

26. Oktober 2021

Wenn Sie in der Wirtschaft oder im Finanzwesen tätig sind, müssen Sie damit rechnen, dass die Wirtschaft periodischen Schwankungen unterliegt. Diese Zyklen können erhebliche Kostenauswirkungen haben, die sich auf Ihre Branche oder Ihr Unternehmen auswirken können. Indem Sie sich auf diese Veränderungen vorbereiten, können Sie sicherstellen, dass Ihr Unternehmen weniger negative Auswirkungen erfährt. In diesem Artikel besprechen wir die Funktionsweise des Konjunkturzyklus und betrachten die wichtigsten Schritte.

Was ist der Konjunkturzyklus?

Der Konjunkturzyklus ist die natürliche Ausweitung und Kontraktion des Wirtschaftswachstums, die in einem Land über einen bestimmten Zeitraum hinweg auftritt. Der Anstieg und Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) eines Landes bestimmt den Beginn und das Ende des Konjunkturzyklus, der auch als Konjunkturzyklus oder Handelszyklus bezeichnet wird. Der Konjunkturzyklus berücksichtigt den Anstieg und Rückgang der Wirtschaftstätigkeit im Laufe der Zeit.

Die Regierung eines Landes kann den Konjunkturzyklus mithilfe einer Vielzahl von Instrumenten steuern. Die Zentralbank kann die Geldpolitik nutzen, um die Zinssätze zu senken, was Ausgaben und Investitionen ankurbeln kann. Der Gesetzgeber kann die Finanzpolitik nutzen, um das Wirtschaftswachstum zu fördern oder zu bremsen.

Phasen des Konjunkturzyklus

Konjunkturzyklen können nahezu jeden Zeitraum dauern. Die Länge eines Geschäftszyklus ist die Zeit, die benötigt wird, um alle fünf Phasen abzuschließen:

1. Erweiterung

Der Geschäftszyklus beginnt immer mit der Expansionsphase. Zum jetzigen Zeitpunkt gibt es eindeutig positive Wirtschaftsindikatoren, darunter Wachstum bei Einkommen, Beschäftigung, Nachfrage, Angebot und Gewinnen. Während der Expansion steigt tendenziell die Häufigkeit von Investitionen, und sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen tendieren dazu, ihre Schulden pünktlich zurückzuzahlen.

2. Höhepunkt

Wenn die Wirtschaft gesättigt ist und das Aufwärtswachstum nicht mehr fortgesetzt werden kann, erreicht der Konjunkturzyklus seinen Höhepunkt. Löhne, Beschäftigungsniveau und Preise für Waren und Dienstleistungen sind so hoch wie möglich. An diesem Punkt hören diese Wirtschaftsindikatoren auf, weiter zu wachsen. Viele Unternehmen und Einzelpersonen überprüfen ihre Budgets in Erwartung eines Rückgangs der Wirtschaftstätigkeit.

3. Komprimierung

Am Ende der Hochphase beginnen sich die Wirtschaftswachstumstrends umzukehren, da die Wirtschaft schrumpft. Die Kontraktionsphase besteht aus zwei unterschiedlichen Phasen:

Rezession

Die Rezessionsphase beginnt, sobald die Expansion endet und die Wirtschaftstätigkeit zu sinken beginnt. Dies dauert so lange, bis das BIP wieder den Punkt erreicht, der den Beginn der Expansionsphase markiert. Während einer Rezession beginnt die Nachfrage fast sofort zu sinken, aber die Produzenten können ihre Produktion erst dann anpassen, wenn ein Überangebot auf dem Markt vorhanden ist. Ab diesem Zeitpunkt beginnen positive Wirtschaftsindikatoren wie Preise und Löhne zu sinken.

Depression

Die Depressionsphase beginnt, wenn das BIP unter das Niveau vor der Expansion oder die nachhaltige Wachstumslinie fällt. Während einer Depression steigt die Arbeitslosenquote stark an und das Wirtschaftswachstum nimmt stetig ab. Eine Depression dauert so lange, bis die Wirtschaftstätigkeit weiter zurückgehen kann.

4. Trog

Wenn die Depressionsphase ihren Tiefpunkt erreicht, erreicht der Konjunkturzyklus die Talsohle. Zu diesem Zeitpunkt verzeichnet das Land ein negatives Wirtschaftswachstum, da Angebot und Nachfrage so weit wie möglich sinken.

5. Erholung

Nachdem das BIP seinen Tiefpunkt im Zyklus erreicht hat, beginnt die Erholungsphase. In dieser Phase beginnt sich die Wirtschaft zu erholen und negative Trends umzukehren. Die Nachfrage steigt und das Angebot folgt bald. Schließlich werden die Investitionen wieder aufgenommen und Beschäftigung und Produktion beginnen zu steigen.

Die Erholungsphase dauert so lange, bis das BIP wieder auf die nachhaltige Wachstumslinie zurückkehrt. Sobald dieser Punkt erreicht ist, endet der aktuelle Geschäftszyklus und ein neuer beginnt, indem er erneut in die Expansionsphase eintritt.

Wie werden Konjunkturzyklen gemessen?

Ökonomen messen Konjunkturzyklen anhand von Zeitpunkt und Schweregrad:

Geschäftszykluszeit

In den Vereinigten Staaten Nationales Büro für Wirtschaftsforschung (NBER) legt die Termine für jeden Konjunkturzyklus auf der Grundlage umfassender Wirtschaftsforschung fest. In fast allen Fällen legt NBER im Nachhinein Termine für jede Phase des Geschäftszyklus fest, oft mehrere Monate oder mehr als ein Jahr im Nachhinein.

Normalerweise dauern Aufschwünge in den USA länger als Abschwünge. Seit der Mitte des 19. Jahrhunderts hat sich die Dauer der Aufschwünge kontinuierlich von 27 auf 103 Monate erhöht.

Starrheit des Konjunkturzyklus

Um die Schwere des Konjunkturzyklus zu ermitteln, messen Ökonomen die Rezessions- und Erholungsphasen getrennt. Die Schwere der Rezessionsphase wird anhand von drei Indikatoren beurteilt:

• Tiefe: Wie intensiv ist die Rezessionsphase?

• Verbreitung: Wie weit verbreitet war die Rezession in der Volkswirtschaft?

• Dauer: Wie lange dauert die Rezessionsphase?

Ökonomen betrachten außerdem drei Indikatoren, um die Schwere der Expansionsphase zu bestimmen:

• Ausgesprochen: Wie auffällig bzw. bedeutsam ist die Ausbaustufe?

• Pervasive: In wie vielen Bereichen der Wirtschaft haben Sie die Expansionsphase erreicht?

• Beharrlich: Dauerte die Ausbaustufe länger als üblich?

Im Laufe der Zeit sind die Rezessionen in den Vereinigten Staaten weniger schwerwiegend geworden. Obwohl sie von der Mitte des 19. bis zur Mitte des 20. Jahrhunderts tief waren, ist die durchschnittliche Tiefe der Rezessionen seit dem Zweiten Weltkrieg deutlich zurückgegangen.

Warum sind Konjunkturzyklen wichtig?

Für Geschäfts-, Finanz- und Wirtschaftsexperten ist es von entscheidender Bedeutung, zu verstehen, wie diese Zyklen funktionieren. Wenn Sie verstehen, wo sich die Wirtschaft im Konjunkturzyklus befindet, können Sie fundiertere strategische Entscheidungen treffen.

Investoren neigen dazu, in der Expansionsphase zu investieren, werden aber in der Spitzenphase oft zu selbstsicher und übertreiben die Preise. Während einer Rezession oder Depression hören Anleger auf zu kaufen und beginnen stattdessen zu verkaufen, was die Preise nach unten drückt. Als Investor müssen Sie wissen, welche Vermögenswerte sich in den verschiedenen Phasen des Geschäftszyklus am wahrscheinlichsten entwickeln, damit Sie bessere Finanzentscheidungen treffen können.

Obwohl Marktzyklen von Konjunkturzyklen getrennt sind, folgt der Aktienmarkt eines Landes oft seinem Konjunkturzyklus. Der Aktienmarkt entwickelt sich typischerweise in Wachstumsphasen gut und könnte zu einem Bullenmarkt werden, wenn die BIP-Wachstumsraten hoch bleiben und Inflation und Arbeitslosigkeit niedrig bleiben. Während der Kontraktionsphase verlangsamt sich das Wachstum erheblich und die Preise sinken, was zu einem Bärenmarkt führt.