Definition, Formel und Berechnung • BUOM

28. März 2022

Unternehmen haben unterschiedliche Kosten, die sich auf ihre Rentabilität auswirken können. Unabhängig davon, ob Sie im Finanz- oder Rechnungswesen tätig sind, kann Ihnen das Verständnis der Kostenstruktur eines Unternehmens dabei helfen, wichtige Finanzentscheidungen zu treffen. Der operative Leverage ist ein Maß, mit dem Sie die Kosten eines Unternehmens bewerten können. In diesem Artikel erklären wir, was ein Operating Leverage ist, wer ihn nutzen kann und warum, und zeigen anhand von Beispielen zwei Möglichkeiten zur Berechnung des Operating Leverage auf.

Was ist der operative Leverage?

Der operative Hebel ist ein Maß für die Fixkosten eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Gesamtkosten. Die Fixkosten bleiben in jeder Periode gleich, während sich die variablen Kosten ändern, wenn sich das Produktionsvolumen ändert. Beispielsweise sind Miete und Grundsteuer Fixkosten, da das Unternehmen unabhängig vom Produktionsniveau in jeder Periode den gleichen Betrag zahlen muss. Ein Beispiel für variable Kosten wäre eine Verkaufsprovision. Wenn ein Mitarbeiter mehr Produkte verkauft, steigt das Verkaufsvolumen und damit auch der Unternehmenswert. Die Gesamtkosten sind die Summe aller fixen und variablen Kosten.

Unternehmen können sowohl einen hohen als auch einen niedrigen operativen Leverage haben:

• Hoher operativer Hebel. Ein hoher operativer Leverage bedeutet, dass einem Unternehmen im Verhältnis zu seinen Gesamtkosten ein größerer Anteil der Fixkosten entsteht. Ein Beispiel wäre eine Fluggesellschaft. Sie haben hohe Fixkosten, einschließlich Flugzeugwartung und Mitarbeiterlöhnen, die trotz schwankender Umsätze relativ gleich bleiben.

• Geringe operative Hebelwirkung: Ein Unternehmen hat eine geringe operative Hebelwirkung, wenn seine Fixkosten relativ niedrig sind. Ein Beispiel wäre ein Restaurant. Sie haben feste Ausgaben, wie zum Beispiel die Miete, aber viele ihrer Ausgaben sind variabel, wie zum Beispiel für die benötigten Zutaten. Wenn die Produktion hoch und das Restaurant voll ist, benötigen sie mehr Zutaten, aber wenn die Zeit langsam ist, sind die Kosten niedriger.

Vorteile der Nutzung von Operating Leverage

Das Verständnis des operativen Leverage ist eine Finanzkomponente, die Ihnen dabei helfen kann, Folgendes zu erfahren:

• Risikoniveau: Der operative Leverage ist eine Möglichkeit für Anleger, das Risiko einzuschätzen. Finanzexperten assoziieren einen geringen operativen Leverage in der Regel mit einem geringeren Risiko. Die Gewinne können von Periode zu Periode schwanken, aber ein Unternehmen muss seine Fixkosten bezahlen, egal wie viel es verdient. Wenn ein Unternehmen niedrige Fixkosten hat, kann es diese leichter decken als ein Unternehmen mit hohem operativen Leverage.

• Zukünftiges Gewinnpotenzial: Ein hoher operativer Leverage ist ein Indikator für ein höheres Gewinnpotenzial. Wenn der Umsatz steigt, bleiben die Fixkosten gleich, sodass ein Unternehmen mit einem höheren Leverage mehr Gewinn erzielen kann. Eine geringe Hebelwirkung hat eine geringere potenzielle Rentabilität zur Folge, da mit steigenden Umsätzen auch die variablen Kosten steigen.

Wer nutzt den operativen Leverage?

Jeder, der sich für das Risikoniveau und die zukünftige Rentabilität eines Unternehmens interessiert, kann den operativen Hebel nutzen. Dazu gehören Anleger, die darüber nachdenken, Aktien eines Unternehmens zu kaufen, Mitarbeiter, die sich für die Entwicklung ihres Unternehmens interessieren, und Finanzfachleute, die das Wachstum oder die Risiken des Unternehmens aus anderen Gründen einschätzen.

Beim Lesen oder Berechnen des operativen Leverage eines Unternehmens sind einige Dinge zu beachten, beispielsweise die Branche des Unternehmens. Einige Branchen haben einen höheren operativen Leverage als andere. Es kann hilfreich sein, den operativen Leverage innerhalb derselben Branche zu vergleichen, um das Risiko und die potenzielle Rendite einzuschätzen. Es kann auch nützlich sein, den operativen Leverage im Zeitverlauf zu verfolgen, um Trends zu erkennen. Sie können dies vierteljährlich oder jährlich tun.

So berechnen Sie den operativen Leverage

Abhängig von den Informationen, die Sie über die Kosten des Unternehmens haben, gibt es verschiedene Möglichkeiten, den operativen Leverage zu berechnen. Hier sind zwei Möglichkeiten zur Berechnung des operativen Leverage.

Berechnung des operativen Leverage anhand der Kostenstruktur

Wenn Sie Zugriff auf Informationen über die Kostenstruktur eines Unternehmens haben, können Sie den operativen Leverage mithilfe der folgenden Formel berechnen:

Betätigungshebel = Q (P – V) / Q (P – V) – F

Wo:
Q = Anzahl der produzierten oder verkauften Einheiten
P= Stückpreis
V = variable Kosten pro Einheit
F= feste Betriebskosten

Berechnung des operativen Leverage anhand der Kostenquote

Wenn Sie nur begrenzten Zugriff auf die Finanzinformationen eines Unternehmens haben, können Sie den operativen Leverage dennoch mithilfe der Kostenverhältnisformel berechnen:

Operative Hebelwirkung = % Umsatzänderung / % Umsatzänderung

1. Berechnen Sie die Einkommensveränderung. Berechnen Sie die Einkommensveränderung, indem Sie das Einkommen dieses Jahres nehmen und das Einkommen des Vorjahres subtrahieren. Teilen Sie diese Zahl durch das Einkommen des Vorjahres, um die prozentuale Veränderung zu ermitteln.

2. Berechnen Sie die Umsatzveränderung. Nehmen Sie die Umsätze für diesen Zeitraum, subtrahieren Sie die Umsätze für den vorherigen Zeitraum und dividieren Sie durch die Umsätze für den vorherigen Zeitraum, um die prozentuale Änderung zu ermitteln.

3. Berechnen Sie den Koeffizienten. Teilen Sie die prozentuale Umsatzänderung durch die prozentuale Umsatzänderung, um den operativen Hebel zu ermitteln.

Beispiele für operative Hebelwirkung

Der operative Leverage sieht unterschiedlich aus, je nachdem, ob er hoch oder niedrig ist und welche Informationen Sie zur Berechnung benötigen. Hier sind drei Beispiele, die Ihnen helfen sollen, mehr über die Ermittlung der operativen Hebelwirkung zu erfahren:

Beispiel 1

Dieses Beispiel zeigt, wie die Kostenstrukturformel für ein Unternehmen mit hohem operativen Leverage verwendet wird:

Ein Buchhalter möchte den operativen Leverage für den FamilyTime-Vergnügungspark berechnen. Sie wissen, dass die Fixkosten, einschließlich Grundsteuern, Betrieb und Wartung der Attraktionen, 200.000 US-Dollar betragen. Die variablen Kosten betrugen durchschnittlich 5 USD pro Ticket. Innerhalb eines Jahres verkaufte das Unternehmen 10.000 Tickets für 40 US-Dollar pro Ticket. Da sie alle Komponenten der Kostenstruktur kennen, können sie diese anhand der Kostenstrukturformel berechnen:

10 000 (40 – 5) / (10 000 (40 – 5) – 20 000 = 2,3

Der Grad des operativen Leverage beträgt 2,3. Diese Zahl bedeutet, dass für jede Umsatzsteigerung des Unternehmens um 1 % eine Steigerung des Betriebsgewinns des Unternehmens um 2,3 % erwartet wird. Ein Buchhalter oder ein Unternehmen kann diese Zahl mit anderen örtlichen Vergnügungsparks vergleichen, um zu sehen, wie relativ sicher oder profitabel FamilyTime Amusement sein könnte.

Beispiel 2

Dieses Beispiel zeigt, wie die Kostenstrukturformel für ein Unternehmen mit geringem operativen Leverage verwendet wird:

Der Besitzer von Rae’s Restaurant möchte seinen operativen Leverage berechnen. Sie sind Eigentümer des Gebäudes und haben relativ niedrige Fixkosten. Sie zahlen Grund- und Versorgungssteuern in Höhe von insgesamt 10.000 US-Dollar pro Jahr. Für jede bediente Person fallen variable Kosten von 10 US-Dollar pro Mahlzeit an, und das Restaurant berechnet 20 US-Dollar pro Mahlzeit. Sie haben dieses Jahr 100.000 Mahlzeiten verkauft. Mithilfe der Kostenstrukturformel berechnen sie:

100.000 (20 – 10) / 100.000 (20 – 10) – 10.000 = 1,1

Der Grad des operativen Leverage beträgt 1,1. Diese Zahl bedeutet, dass sich bei jeder 1-prozentigen Änderung des Umsatzes eines Unternehmens das Betriebsergebnis des Unternehmens voraussichtlich um 1,1 % ändern wird. Diese Zahl liegt nahe bei 1 und weist daher möglicherweise auf ein sichereres Unternehmen mit geringerem Gewinnpotenzial hin. Der Besitzer von Rae’s Restaurant kann diese Zahl mit anderen lokalen Restaurants vergleichen, sofern Daten verfügbar sind, oder diese Zahl verwenden, um sein eigenes Wachstum in jedem Zeitraum abzuschätzen.

Beispiel 3

Dieses Beispiel zeigt, wie der operative Hebel berechnet werden kann, wenn der Zugriff auf die Kostenstruktur eines Unternehmens eingeschränkt ist:

Ein Investor erwägt den Kauf von Aktien von United Logistics. Sie möchten vor der Investition den operativen Leverage berechnen, um das Risiko und die potenzielle Rendite des Unternehmens einzuschätzen.

Sie durchsuchen die Bilanz von United Logistic und stellen fest, dass der Nettogewinn in diesem Jahr um 20 % und der Umsatz um 15 % gestiegen ist. Sie können die Kostenverhältnisformel verwenden:

20/15= 1,3

Sie wissen jetzt, dass das Unternehmen einen operativen Verschuldungsgrad von 1,3 hat. Dies bedeutet, dass für jede 1-prozentige Änderung des Umsatzvolumens eine Umsatzänderung von 1,3 % erwartet wird. Anhand dieser Nummer kann ein Investor entscheiden, ob er in das Unternehmen investieren möchte.