Что такое выкуп менеджментом и его преимущества?

8 апреля 2021 г.

Смена собственника компании является обычной частью корпоративного бизнеса, независимо от отрасли или области. Это может быть слияние и поглощение, планы преемственности, добавление партнеров или прямая продажа, например выкуп менеджмента. Понимание концепции выкупа менеджментом и того, чем он отличается от других процедур приобретения, может помочь вам развить профессиональные навыки для использования в вашей карьере. В этой статье мы исследуем, что такое выкуп менеджментом, его плюсы и минусы, а также различия между выкупом менеджментом и менеджментом.

Что такое выкуп менеджмента?

Выкуп менеджмента (MBO) — это сделка, при которой руководство компании покупает активы и операции предприятий, которыми они управляют. Благодаря этой корпоративной деятельности управленческая команда получает полный контроль и право собственности, выкупая предыдущего владельца и часто используя свой опыт для развития компании. Выкуп менеджментом часто привлекателен, потому что становление владельцем бизнеса дает больше вознаграждения и контроля, а не наемного работника, и это дает возможность оптимизировать операции и повысить прибыльность за счет перехода в частное владение.

Выкуп менеджмента требует достаточно денег для совершения покупки, часто за счет сочетания следующих вариантов финансирования:

• Личные финансы или ресурсы: вы можете использовать свои личные сбережения, инвестиции и стоимость имущества.

• Ссуда ​​или кредит-ноты: вы можете занять деньги в банке или предоставить частному кредитору юридический документ для погашения.

• Финансирование продавца или владельца: вы можете получить кредит, предоставленный продавцом бизнеса, известный как финансирование продавца или владельца.

• Частный капитал: частный капитал — это когда финансисты напрямую инвестируют в компанию или выкупают ее вдали от публичных рынков.

• Покупка в рассрочку: Как покупатель, вы можете использовать этот процесс для выплаты продавцу полной покупной цены посредством серии частичных платежей с процентами.

• План покупки акций сотрудниками: вы можете использовать этот процесс, чтобы позволить сотрудникам покупать акции компании, что может генерировать средства, а также сокращать компенсационные расходы, такие как денежные выплаты для бонусов и вознаграждений и вместо этого выпускать акции.

• Мезонинное финансирование: Мезонинное финансирование — это процесс, который сочетает в себе заемное и акционерное финансирование, позволяя кредитору конвертировать деньги в акционерный капитал, если вы не погасите кредит вовремя или в полном объеме.

Размер выкупа значительно варьируется в зависимости от характера, размера и сложности бизнеса. Выкупы руководством на корпоративном уровне часто требуют значительных сумм денег, финансирования или других заемных и собственных средств. Сделки по выкупу, требующие значительной суммы долга, называются выкупом с использованием заемных средств (LBO).

Как происходит выкуп менеджмента?

Выкуп менеджмента осуществляется через финансовые и юридические процедуры, чаще всего по одному из двух сценариев:

• Стратегия выхода: крупные корпорации хотят продать бизнес или подразделения, которые больше не являются частью их основного бизнеса.

• Выход на пенсию владельца: обычно в частном бизнесе, когда владелец хочет выйти на пенсию.

В обоих сценариях процесс выкупа менеджером обычно состоит из следующих восьми шагов:

• Анализ компании: Сюда входят исследования рынка других потенциальных покупателей, отраслевых конкурентов, поставщиков, продуктов и услуг, заказчиков или клиентов, а также финансовых показателей бизнеса. Выкупы менеджментом часто экономят время на этом этапе, поскольку существующие руководители уже знают детали, сильные и слабые стороны компании.

• Переговоры: покупатели и продавец ведут переговоры и договариваются о цене, иногда после проведения независимой оценки компании.

• Финансовый анализ: включает прогнозируемые финансовые модели, чтобы показать инвесторам и поставщикам финансирования соотношение долга и дохода.

• Приобретение финансирования: команда менеджеров по выкупу получает личное или финансируемое финансирование для совершения покупки от продавца.

• План перехода: команды координируют все аспекты перехода, включая коммуникации, организационное управление, налоговое планирование и планирование преемственности.

• Покупка по сделке: Выкуп менеджментом осуществляется в соответствии со всеми местными, государственными и федеральными правилами и нормами, которые диктуют определенные элементы сделки.

• Передача права собственности: все полномочия по принятию решений и прав собственности переходят от первоначального владельца к преемникам выкупа менеджером. Продолжительность этого шага может варьироваться от нескольких месяцев до нескольких лет.

• Окупаемость финансирования: команда менеджеров по выкупу платит финансовым учреждениям, вкладчикам или акционерным компаниям частями, которые соответствуют росту бизнеса.

Выкуп менеджментом занимает в среднем около шести месяцев, хотя для более крупных фирм и корпораций это может занять больше времени. Команды продолжают выполнять обычные деловые обязанности и функции, пока происходит транзакция и передача права собственности.

Что является примером выкупа менеджмента?

Вот два примера сценария выкупа менеджмента как для малого бизнеса, так и для крупной корпорации:

Владелец малого бизнеса

Авторемонтная мастерская принадлежала семье на протяжении поколений, хотя теперь нынешний владелец хочет уйти на пенсию, и у него нет заинтересованных родственников, которые хотели бы взять на себя управление. Старший механик, проработавший в магазине десятилетиями, заинтересован в покупке бизнеса, и владелец уверен, что репутация и ценности магазина останутся в их руках. Вместе они работают продавцом и покупателем, координируя небольшой выкуп менеджментом.

Крупная корпорация

Публичная компания по производству технологий, основанная владельцем бизнеса, теряет доход и прибыль. Основатель и главный исполнительный директор (генеральный директор) инициирует выкуп менеджментом, чтобы вернуть компанию из публичной в частную, выплачивая акционерам миллиарды долларов в виде финансового выкупа. T**через процесс выкупа руководством генеральный директор восстанавливает контроль над направлением бизнеса без влияния со стороны инвесторов и перемещает технологическую компанию в будущее, внося изменения, которые сокращают расходы и увеличивают доход и прибыль.

Почему владелец хочет, чтобы управление выкупило?

Владелец бизнеса может быть заинтересован в выкупе менеджментом по сравнению с другими вариантами, когда потенциальных внешних покупателей немного, они не хотят раскрывать конфиденциальную информацию о компании сторонним организациям или хотят, чтобы компания оставалась независимой.

Если владелец бизнеса не осуществляет выкуп управления, другие варианты выхода могут включать:

• Первичное публичное предложение (IPO): Этот процесс включает в себя преобразование частной компании в публичную путем продажи акций и акций. Создание публичного бизнеса может быть дорогостоящим в организации и требовать времени из-за строгих правил и правил.

• Передача члену семьи: этот процесс, также называемый передачей по наследству, позволяет бизнесу оставаться в семье после ухода владельца на пенсию. Важно выбрать квалифицированного члена семьи и должным образом обучить его наследованию.

• Консолидация отрасли или стратегический покупатель: слияния и поглощения являются обычным явлением для консолидации отрасли, и, как правило, более крупная и прибыльная организация покупает другую, при этом допуская участие первоначального владельца.

• Ликвидация: Ликвидация включает в себя закрытие бизнеса и продажу его активов, чтобы предотвратить дальнейшие убытки. Это наиболее распространено для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей и полностью ликвидирует компанию.

В чем разница между выкупом менеджментом и бай-ином?

Как выкуп менеджмента, так и выкуп менеджмента происходят, когда компания продается, хотя вот ключевые отличия:

Выкуп предприятия администрацией

В результате выкупа руководством существующие внутренние лидеры покупают компанию. Они часто имеют более глубокое понимание бизнеса и того, как им управлять. При выкупе менеджментом требуется меньше времени на обучение, более плавный и быстрый переход и большая финансовая гибкость, поскольку долговая нагрузка может быть ниже.

Участие руководства

Покупка руководства предполагает, что новые внешние лидеры покупают компанию или получают контроль над ней. Обычно управленческие бай-ины заменяют существующую руководящую команду и совет директоров. Покупка руководства часто является тактикой поглощения, которая применяется, когда компания кажется недооцененной на свободном рынке, управляется ненадлежащим образом или проходит через смену руководства.

Каковы плюсы и минусы выкупа менеджментом?

Выкуп менеджмента имеет свои плюсы и минусы как с точки зрения продавца, так и с точки зрения покупателя — вот некоторые из них:

Плюсы выкупа управления

Некоторые плюсы выкупа менеджментом включают в себя:

• Конфиденциальная бизнес-информация: важно, чтобы бизнес хранил информацию в безопасности, чтобы сохранить конфиденциальную информацию об организации, и выкуп менеджмента гарантирует это.

• Переход права собственности. Переход права собственности часто проходит более гладко, когда команды уже знают бизнес и сотрудников.

• Скорость транзакций: при выкупе руководством уровень знакомства с компанией, поэтому такие шаги, как корпоративный и финансовый анализ, часто выполняются быстрее, чем при альтернативных продажах или выкупе менеджментом.

• Сохранение рабочих мест: выкуп руководства может помочь сохранить рабочие места, которые в противном случае могут быть потеряны из-за других стратегий ухода или продаж компании.

• Защита наследия: выкуп менеджмента позволяет существующим лидерам защитить наследие и репутацию компании, которую они помогли развить.

• Инвестированные лидеры и сниженный риск потерь: лидеры, которые владеют компанией через выкуп менеджмента, хорошо знают свою работу и часто проявляют сильную преданность делу и трудовую этику, чтобы укрепить компанию из-за их кровной заинтересованности в ее успехе.

• Контроль над бизнесом: существующие лидеры имеют больше контроля над развитием и направлением бренда или компании с выкупом менеджмента.

• Финансовое вознаграждение и улучшенная оценка: выкупы руководством позволяют повысить прибыльность за счет развития с возможностью для компании стать публичной в будущем с более высокой оценкой.

Минусы выкупа управления

Некоторые минусы выкупа менеджментом включают:

• Изменение мышления. Руководителям, участвующим в выкупе компании, часто приходится менять свое мышление с наемного работника на предпринимателя, что может оказаться непростой задачей.

• Повышенная ответственность: существует значительно больше полномочий, ответственности, обязательств и работы для того, чтобы быть владельцем по сравнению с сотрудником при успешном завершении выкупа руководством.

• Потеря самой высокой покупной цены: у продавца больше шансов понести убытки из-за выкупа менеджментом, поскольку он редко обеспечивает учредителю самую высокую покупную цену для своего бизнеса. Важно получить хорошую норму прибыли от продажи, и внутренняя команда может искать возможности продавать дешевле.