Фиксированный доход: что это такое и как это работает

22 февраля 2021 г.

Люди обычно инвестируют в ценные бумаги с фиксированным доходом, чтобы иметь стабильный и надежный источник инвестиционного дохода, особенно если они приближаются к пенсионному возрасту и хотят взять на себя некоторый риск из своего 401 (k), или, может быть, у них низкий риск. толерантность, что означает, что они вообще избегают акций. В этой статье мы обсудим, что такое фиксированный доход и как он работает, а также что он может сделать для вас и какие риски он может нести.

Что такое фиксированный доход?

Фиксированный доход — это тип инвестиционной безопасности, которая обеспечивает инвесторам регулярный и стабильный поток дохода. Он выплачивает инвесторам фиксированные процентные платежи в течение определенного срока, а также погашение основной суммы по истечении срока. Например, облигация, по которой вам выплачивается 2,5% годовых, является ценной бумагой с фиксированным доходом. Имейте в виду, однако, что ваши доходы по определению ограничены согласованной процентной ставкой, если вы держите эту ценную бумагу до даты ее погашения.

Как работает фиксированный доход

Инвестиции с фиксированным доходом — это, по сути, кредит, который инвестор дает эмитенту. Эмитент может быть государственным или корпоративным заемщиком. Заемщик выплачивает инвестору фиксированную сумму процентов до даты погашения. По истечении срока погашения заемщик возвращает инвестору основную сумму.

Например, Эдвин владеет крупной компанией по управлению активами, которая существует уже почти 10 лет. Компания имеет положительную репутацию в бизнес-сообществе и стала одной из крупнейших компаний по управлению активами в США. Эдвин хочет расширить компанию в других странах, но его капитал ограничен.

В поисках инвестиций он замечает, что процентные ставки в США довольно низкие. Это означает, что компания Эдвина получит наилучшую сделку и наибольшую полезность от кредита с фиксированным доходом, поэтому Эдвин продает инвесторам 12-летнюю облигацию на 200 000 долларов.

Реми, отставной морской пехотинец США, ищет стабильную инвестицию, обеспечивающую стабильную прибыль, поэтому он покупает облигацию Эдвина. Таким образом, он получает 850 долларов в месяц в течение 12 лет в качестве выплаты процентов по облигациям. После погашения 12-летней облигации он также получает обратно основную сумму в размере 200 000 долларов.

В то время как инвестиции с фиксированным доходом обычно предполагают, что заемщик выплачивает инвестору проценты через регулярные промежутки времени, некоторые инвестиции с фиксированным доходом не включают процентные платежи. Они известны как «ценные бумаги с нулевым купоном».

Вместо выплаты процентов заемщик получает дисконтированную сумму авансом, а затем выплачивает большую сумму по истечении срока. Например, для пятилетней бескупонной облигации с процентной ставкой около 2% инвестор может дать заемщику 900 долларов в начале срока в обмен на 1000 долларов, которые он получит при погашении облигации.

Типы продуктов с фиксированным доходом

Существует четыре широких категории продуктов с фиксированным доходом. Это включает:

• Краткосрочные продукты с фиксированным доходом

• Долгосрочные продукты с фиксированным доходом

• Производные инструменты с фиксированным доходом

• Потоки платежей с фиксированным доходом от третьей стороны

Краткосрочные продукты с фиксированным доходом

Краткосрочные продукты с фиксированным доходом приносят низкую процентную ставку, но вы обеспечиваете свои деньги только на короткий период, обычно всего на несколько месяцев. Процентная ставка для краткосрочных инвестиций с фиксированным доходом основана на ставке по федеральным фондам или эквивалентной ставке по казначейским векселям. Вот примеры краткосрочных продуктов с фиксированным доходом:

Сберегательный счет

Это процентный депозитный счет, открытый в банках или других финансовых учреждениях. Хотя эти счета обычно платят по низкой процентной ставке, их надежность и безопасность делают их отличным вариантом для хранения наличных денег, которые вы хотите использовать для краткосрочных нужд.

Счета денежного рынка

Это процентные счета в банке или кредитном союзе. Они платят более высокую процентную ставку, чем обычный сберегательный счет, но вы должны внести определенную сумму, чтобы открыть счет. Вы также должны поддерживать минимальный баланс, чтобы избежать ежемесячных платежей. Существует ограниченное количество транзакций, которые вы можете совершить в год со счетами денежного рынка.

Фонды краткосрочных облигаций

Это фонды, которые инвестируют в облигации со сроком погашения от одного до четырех лет. Они обеспечивают более высокую доходность, чем фонды денежного рынка, и иногда не облагаются налогом. Они также имеют более низкий процентный риск, чем другие ценные бумаги. Покупка и удержание облигации до даты погашения означает получение основной суммы долга и процентов по заранее установленной ставке.

Депозитные сертификаты (CD)

Это инструмент с фиксированным доходом, обычно предлагаемый банками и другими финансовыми учреждениями со сроком погашения пять лет или менее. Ставка выше по сравнению с обычным сберегательным счетом. Компакт-диски защищены Национальной администрацией кредитных союзов (NCUA) и Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC).

Долгосрочные продукты с фиксированным доходом

Долгосрочные продукты с фиксированным доходом называются облигациями. Облигации выпускаются корпорациями и государственными учреждениями в качестве обещания вернуть деньги, взятые взаймы для финансирования определенных видов деятельности или проектов. Когда вы покупаете облигацию, вы даете эмитенту кредит на определенный срок.

Эмитент выплачивает вам заранее установленную процентную ставку с установленными интервалами до даты погашения облигации. По истечении срока эмитент выплачивает номинальную стоимость облигации или основную сумму. Процентные ставки по этим счетам обычно следуют казначейским облигациям и зависят от срока действия облигации.

Рассмотрим различные типы облигаций:

Корпоративные облигации

Это облигации, выпущенные компанией и проданные инвесторам. Они более рискованны, чем государственные облигации, поэтому процентные ставки по ним выше. Есть два гибрида корпоративных акций и облигаций. К ним относятся привилегированные акции (по которым выплачиваются регулярные дивиденды, даже если они относятся к типу акций) и конвертируемые облигации (облигации, которые можно конвертировать в акции).

Акции, которые выплачивают регулярные дивиденды, обычно заменяют облигации с фиксированным доходом. Хотя технически они не являются продуктами с фиксированным доходом, портфельные менеджеры обычно считают их таковыми.

Государственные облигации

Они считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они поддерживаются правительством США. Поскольку они самые безопасные, они предлагают самую низкую прибыль. Наиболее популярными государственными облигациями являются облигации и ноты Казначейства США.

Еврооблигации

Еврооблигации, также известные как «внешние облигации», представляют собой особый тип облигаций, выпущенных в валюте, отличной от валюты страны, в которой они были выпущены. Еврооблигации обычно имеют фиксированную процентную ставку.

Биржевые фонды (ETF)

ETF — это набор ценных бумаг — облигаций, акций, товаров или их комбинации, — которые вы можете покупать и продавать через брокера. ETF работают как взаимные фонды, но они котируются на биржах. Как и обычные акции, акции ETF торгуются в течение дня. Кроме того, они не управляются активно, как взаимный фонд.

ETF обладают лучшими качествами двух популярных активов: они обладают преимуществами диверсификации взаимных фондов, а также простотой торговли акциями.

Паевые инвестиционные фонды облигаций

Это взаимные фонды, которые владеют большим количеством облигаций. Они работают так же, как взаимные фонды акций, которые позволяют вам вкладывать свои деньги в пул с другими инвесторами. Затем профессионал инвестирует этот пул денег, основываясь на том, что он считает лучшими возможностями. Взаимные фонды облигаций обеспечивают большую диверсификацию, чем большинство инвесторов могли бы получить самостоятельно.

Производные инструменты с фиксированным доходом

Производные инструменты с фиксированным доходом — это финансовые ценные бумаги, стоимость которых определяется базовым активом или основана на нем. Производный инструмент — это взаимное соглашение или договор между двумя сторонами о проведении какой-либо финансовой операции в определенную дату в будущем и по заранее установленной цене. Цена деривативов определяется колебаниями базового актива.

Вот примеры деривативов с фиксированным доходом:

Опции

Эти финансовые инструменты дают покупателю право, но не обязательство, торговать облигациями в согласованную дату в будущем по определенной цене. Право на покупку облигации называется «колл-опцион». Право продать облигацию называется опционом пут. Каждый опционный контракт имеет конкретную дату истечения срока действия, до которой трейдеры и инвесторы должны реализовать свой опцион. Заявленная цена опциона называется «цена исполнения». Опционы обычно покупаются и продаются через розничных или онлайн-брокеров.

Фьючерсный контракт

Это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного актива или товара в определенное время в будущем и по заранее установленной цене. Это работает как опционы, за исключением того, что они обязывают держателей совершить сделку. Это дает покупателю обязательство купить базовый актив после истечения срока действия контракта. Это также дает продавцу обязательство предоставить базовый актив на дату истечения срока действия.

Форвардные контракты

Они работают как фьючерсные контракты, за исключением того, что они не торгуются на централизованной бирже. Вместо этого они торгуются через банк или напрямую между двумя сторонами. Они также могут быть настроены в зависимости от конкретных потребностей сторон.

Ипотечные ценные бумаги (MBS)

Это инвестиции, обеспеченные ипотекой. Они получают свою стоимость от пакета ипотечных кредитов. Если вы инвестируете в MBS, вы будете получать периодические выплаты, аналогичные купонным выплатам по облигациям. Норма доходности зависит от стоимости базовых активов.

Коммерческая бумага, обеспеченная активами (ABCP)

Это пакет корпоративных облигаций сроком на один год. Его стоимость зависит от базовых коммерческих активов, таких как корпоративные автопарки, недвижимость или другое деловое имущество.

Процентные свопы

Это контракты, которые позволяют держателям облигаций обменивать свои будущие процентные платежи. Это между держателем облигации с гибкой процентной ставкой и держателем облигации с фиксированной процентной ставкой. Две стороны торгуют через прилавок. Свопы являются производными контрактами, поскольку стоимость свопа основана на базовой стоимости двух потоков процентных платежей.

Потоки платежей с фиксированным доходом от третьей стороны

Некоторые потоки с фиксированным доходом не зависят от стоимости инвестиций. Вместо этого третья сторона гарантирует оплату. Примеры потоков платежей с фиксированным доходом включают:

Социальная защита

Социальное обеспечение, которым управляет Доверительный фонд социального обеспечения, предусматривает фиксированные выплаты по достижении вами определенного возраста. Он поддерживается федеральным правительством и рассчитывается на основе уплаченных вами налогов на заработную плату.

Пенсии

Гарантированные вашим работодателем пенсии предусматривают фиксированные выплаты в зависимости от вашей зарплаты и количества отработанных лет. Правительства, профсоюзы и компании используют пенсионные фонды, чтобы убедиться, что их достаточно для осуществления выплат.

Аннуитеты с фиксированной ставкой

Это контракты, выдаваемые компаниями по страхованию жизни людям, которые ищут гарантированную доходность без какого-либо риска для принципала. Он предоставляет вам фиксированную оплату в течение согласованного периода.

Преимущества фиксированного дохода

Вот некоторые из преимуществ инвестирования в ценные бумаги с фиксированным доходом:

• Стабильная доходность: инвестиции с фиксированным доходом обеспечивают вам стабильный доход до даты погашения.

• Безопасный доход: ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как казначейские облигации США, обеспечены правительством, что обеспечивает вам безопасный доход.

• Меньший риск: в то время как цены на акции могут сильно колебаться изо дня в день, ценные бумаги с фиксированным доходом обычно имеют меньший риск волатильности цен.

• Оценивается кредитными рейтинговыми агентствами: поскольку ценные бумаги с фиксированным доходом оцениваются различными кредитными рейтинговыми агентствами, вы можете гарантировать финансовую стабильность эмитента.

Недостатки фиксированного дохода

Хотя инвестиции с фиксированным доходом имеют много преимуществ и обычно считаются стабильными и безопасными инвестициями, с ними связано несколько рисков. Эти риски включают следующее:

Кредитный риск и риск дефолта

Поскольку ценные бумаги с фиксированным доходом несут кредитный риск, эмитенты могут не выполнить обязательства по выплате процентов или погашению основной суммы долга.

Инфляционный риск

Этот риск возникает в условиях, когда рыночные процентные ставки растут, а ставка, выплачиваемая по облигации, отстает. Это приводит к снижению стоимости облигации на вторичном рынке облигаций.

Курсовой риск

Если вы купили ценные бумаги с фиксированным доходом, которые выплачиваются в иностранной валюте, когда стоимость этой валюты падает, вы можете получить меньше денег. Однако, если стоимость этой валюты повышается по отношению к доллару, ваши ценные бумаги с фиксированным доходом становятся более ценными.