Was ist ein Risikokapitalgeber (VC)? • BUOM

Die Finanzierung ist einer der wichtigsten Bestandteile bei der Gründung eines neuen Unternehmens. Während Bankdarlehen für einige Geschäftsinhaber eine Option sein können, ist die Mittelbeschaffung über einen Risikokapitalgeber (VC) eine weitere Option. Risikokapitalgeber gehen das Risiko ein, ein neues Unternehmen zu gründen, im Austausch für die Möglichkeit, ihre Kapitalrendite schnell zu steigern. In diesem Artikel untersuchen wir die unterschiedlichen Geschäftspraktiken von Risikokapitalgebern und die Ansätze, die diese Finanzexperten bei der Investition in ein neues Unternehmen verfolgen.

Was ist Risikokapital?

Risikokapital ist eine Form der Private-Equity-Finanzierung, bei der mehrere Investoren Vermögenswerte bündeln, um ein Startup im Austausch gegen eine Beteiligung am Unternehmen zu finanzieren. Risikokapitalgeber arbeiten zusammen, um Startups zu identifizieren, die ein gutes Umsatz- und Wachstumspotenzial aufweisen. Durch die Investition in diese Art von Unternehmen erhält das neue Unternehmen die Finanzierung, die es für seine Expansion benötigt, und der Risikokapitalgeber erhält einen weiteren Vermögenswert zur Stärkung seines Portfolios.

Allgemeine Investitionsmöglichkeiten für Risikokapitalgeber

Hier sind zwei Situationen, in denen Risikokapitalinvestitionen üblich sind:

• Brandneues Startup: Risikokapitalgeber können ein Startup auf der Grundlage der potenziellen Rentabilität der Marke finanzieren. Risikokapital kann als Komplementär einer Marke fungieren und sowohl Finanzierung als auch betriebswirtschaftliche Beratung anbieten. Risikokapitalgeber investieren oft über einen längeren Zeitraum in Startups, um den Return on Investment (ROI) zu maximieren.

• Schnell wachsendes Start-up-Unternehmen: Risikokapitalgeber können sich auch dafür entscheiden, mit einem Unternehmen zusammenzuarbeiten, das in letzter Zeit schnell gewachsen ist, und ihnen dadurch zusätzliche Finanzmittel zur Verfügung zu stellen, die ihren Umsatz und ihr Wachstum weiter steigern können. Dies ist eine besonders gute Option, wenn das Unternehmen auf der Seed-Finanzierungsebene nur über begrenzte Finanzierungsmöglichkeiten wie Bankdarlehen verfügt.

VCs sind häufig Teilhaber eines Unternehmens, sodass sie dessen Praktiken kontrollieren und so ihre Investitionen schützen können. Neben dem Potenzial für einen hohen ROI benötigen viele Risikokapitalgeber auch eine Vereinbarung, die ihnen eine Eigentumsbeteiligung am Unternehmen verleiht.

Woher kommt Risikokapital?

Die Gelder und Ressourcen, die eine Risikokapitalgesellschaft einem Startup zur Verfügung stellt, stammen in der Regel von verschiedenen Investoren. Vermögende Personen, die über ein großes Vermögen verfügen, können persönlich in den Fonds investieren. Andere sind möglicherweise Banker bei Drittfinanzinstituten, die einen nicht aktiven Anlageansatz verfolgen und es der Risikokapitalgesellschaft überlassen, ihre Investitionen zu verwalten.

Phasen der Risikofinanzierung

Bei der Zusammenarbeit mit Startups muss der Prozess der Mittelzuweisung im Einzelfall geprüft werden. Die verschiedenen Phasen der Finanzierung folgen häufig diesen Protokollen:

• Vorfinanzierung. Unter Vorfinanzierung versteht man den frühesten Teil des Finanzierungsprozesses. Die meisten Risikokapitalgeber investieren derzeit nicht, weil das Unternehmen zu neu ist und sie noch kein Umsatzpotenzial gezeigt haben.

• Seed-Finanzierung: Dies ist die Phase, in der Mittel zur Unterstützung des Geschäftsaufbaus beschafft werden. In dieser Zeit investieren Risikokapitalgeber häufig, um einem Unternehmen bei seinen ersten Schritten zu helfen. In dieser Phase haben Risikokapitalgeber mehr Kontrolle über die Logistik eines solchen neuen Unternehmens. Die Finanzierung eines Startups durch eine Risikokapitalgesellschaft beginnt oft nach einer Seed-Finanzierungsrunde.

• Finanzierung der Serie A: Zu diesem Zeitpunkt verfügt das Unternehmen bereits über eine Einnahmequelle. Ein Geschäftsplan wird erstellt und Marketingstrategien werden getestet. Der Risikokapitalgeber investiert also in das Unternehmen, so wie es ist, und die Mittel werden verwendet, um das Produkt für den kommerziellen Vertrieb vorzubereiten. Auf dieser Ebene erwarten Anleger einen ROI, wenn das Startup mit dem Verkauf von Aktien im Rahmen eines Börsengangs (IPO) beginnt.

• Finanzierung der Serie B: Während der Finanzierung der Serie B ist das Unternehmen bereit für Wachstum und Expansion. Risikokapitalgeber investieren in dieser Phase, um der Marke den Eintritt in neue Märkte zu erleichtern oder zusätzliche Produkte anzubieten.

• Finanzierung der Serie C: Zum Zeitpunkt der Finanzierung der Serie C war die Marke bereits gewachsen und bereit für die Skalierung. Obwohl dies weniger üblich ist, können Risikokapitalgeber während der Finanzierungsrunde der Serie C investieren, um eine sicherere Investition zu erzielen.

Wie funktioniert Risikokapital?

Risikokapitalfirmen sind häufig als eine Form einer Geschäftspartnerschaft strukturiert. Bei einer Risikokapitalvereinbarung verkauft ein Startup im Wesentlichen einen Teil oder Geschäftsanteil an einen interessierten Investor oder eine Investorengruppe. Komplementäre stehen an der Spitze des Fonds und haben die größte Kontrolle über Investitionen und Geschäftsentscheidungen. Einige Risikokapitalgeber verfügen auch über eine Gesellschaftsstruktur mit beschränkter Haftung (LLC).

Die Anzahl der Investoren bestimmt häufig die verfügbaren Ressourcen. Große Risikokapitalfirmen verfügen in der Regel über mehr Kapital und können in mehr oder größere Unternehmen investieren. Risikokapitalgeber, die aus einer kleineren Anzahl von Investoren bestehen, verfügen möglicherweise nur über begrenzte Mittel. Zu den häufigsten Anlegerebenen gehören:

• Große Investorengruppe: Bei einer großen Anzahl von Investoren werden deren Fonds konsolidiert und sie können dann die Branchen oder Unternehmen identifizieren, mit denen sie zusammenarbeiten möchten. Einige Anleger sind im Tagesgeschäft einer Marke möglicherweise aktiver als andere.

• Mehrere wichtige Investoren. Kleinere Gruppen von Risikokapitalgebern haben tendenziell eine aktivere Kontrolle über die Unternehmen, in die sie investieren. Bei weniger Anlegern sind die Mittel tendenziell begrenzter und die Gruppe kann selektiver vorgehen.

• Ein Angel-Investor: Bei einem Angel-Investor investiert eine Person in ein Startup und erhält dafür eine Beteiligung an diesem Unternehmen.

In den meisten Fällen behält das Risikokapital eine aktive Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen und behält das Recht, seine Interessen zu schützen. Sie können eine Mehrheitsentscheidung erreichen und ein Mitglied der Risikokapitalgesellschaft in den Vorstand entsenden, um eine größere Kontrolle über wichtige Geschäftsentscheidungen zu haben. Die meisten Risikokapitalgeber verfügen außerdem über ein Vetorecht, was bedeutet, dass sie ein gewisses Maß an Kontrolle über die alltäglichen Geschäftspraktiken des Unternehmens sowie wichtige Entscheidungen haben.

Gängige VC-Rollentypen

Risikokapitalgeber sind oft Investoren, die ihre Finanzportfolios erfolgreich aufgebaut haben und über Mittel zum Investieren verfügen. Die Verantwortlichkeiten variieren je nach Organisation, aber die meisten Risikokapitalgeber nehmen die folgenden Rollen wahr:

• Komplementär: Die Komplementäre einer Risikokapitalgesellschaft tragen Mittel zur Einrichtung eines Risikokapitalkontos bei. Dies gibt ihnen die Möglichkeit, Geschäfte abzuschließen und die Risikokapitalgesellschaft zu vertreten. Sie unterliegen treuhänderischen und gesetzlichen Verpflichtungen.

• Vizepräsident: Der Vizepräsident einer Risikokapitalgesellschaft, manchmal auch Principal genannt, identifiziert und finanziert seine eigenen kleinen Investitionen mit der Absicht, darauf hinzuarbeiten, Komplementär zu werden.

• Venture-Partner: Der Venture-Partner im Venture-Capital-Bereich ist häufig ein Mitarbeiter des Unternehmens. Sie können in das Unternehmen investieren oder auch nicht.

• Associate/Senior Associate: Ein Senior Associate investiert normalerweise keine eigenen Mittel in das Unternehmen. Sie haben oft einen Hintergrund in der Wirtschaft oder im Finanzwesen und sind als Berater und Geschäftsleute tätig.

• Geschäftsführer. Geschäftsführer sind Senior Partner, die zuvor im Venture Capital Bereich tätig waren. Sie sind häufig dafür verantwortlich, Geschäfte vom anfänglichen Zinssatz auf frühe Investitionen umzustellen.

• Analyst: Ein Analyst bei einer Risikokapitalgesellschaft kümmert sich um die gesamte Recherche und Due-Diligence-Prüfung, wenn er über eine Investition in ein Startup nachdenkt. Sie finanzieren Risikokapital nicht mit eigenen Mitteln, sondern bieten professionelle Beratung.