Was ist ein MLP-Unternehmen? (Definitionen, Vor- und Nachteile) • BUOM

28. Oktober 2021

Eine Master Limited Partnership (MLP) agiert sowohl als Kapitalgesellschaft als auch als Personengesellschaft. Wenn Sie mehr über sie wissen, können Sie leichter entscheiden, ob Sie daran interessiert sind, Investor oder Partner des Unternehmens zu werden. In diesem Artikel erklären wir, was ein MLP-Unternehmen ist, beschreiben seine Funktionsweise und erläutern seine Vor- und Nachteile.

Wichtigste Schlussfolgerungen

• Ein MLP vereint Elemente sowohl einer Kapitalgesellschaft als auch einer Personengesellschaft.

• Ein MLP hat zwei Arten von Partnern: einen Komplementär, der ihn verwaltet, und Kommanditisten, die in ihn investieren.

• Ein MLP zahlt keine Bundeseinkommenssteuer.

• Ein MLP handelt öffentlich mit Einheiten und nicht mit Aktien.

• MLP beschränkt sich auf die Sektoren Bodenschätze und Immobilien.

Was ist ein MLP-Unternehmen?

Eine MLP ist eine Kommanditgesellschaft in den Sektoren natürliche Ressourcen wie Öl, Gas, Kohle und Holz sowie Immobilien, die ähnlich wie Kapitalgesellschaften auch Aktienanteile, sogenannte „Units“, handelt. Es kombiniert die Liquidität einer börsennotierten Kapitalgesellschaft mit den Steuervorteilen einer Unternehmensstruktur als private Personengesellschaft.

MLPs sind verpflichtet, das verbleibende Bargeld nach Berücksichtigung aller Kosten an die Anleger auszuschütten. Dadurch kann das MLP-Unternehmen seinen gesamten Cashflow effektiv nutzen, ohne Bundeseinkommenssteuern zahlen zu müssen. MLPs ermöglichen ihren Partnern ein stabiles Einkommen mit einer geringeren Steuerschuld als eine Kapitalgesellschaft. Sie können auch eine gute Investition für diejenigen sein, die eine langsame und stabile Option in ihrem Portfolio bevorzugen.

Wie entsteht ein MLP?

Ein MLP kann auf verschiedene Arten gebildet werden, darunter:

• Das neue Unternehmen kann von Anfang an als MLP agieren.

• Eine gemeinnützige Partnerschaft kann sich für den Börsengang entscheiden

• Mehrere Nichthandelspartnerschaften können zu einem MLP zusammengefasst werden.

• Ein Unternehmen kann einen Teil seines Geschäfts in eine MLP ausgliedern, an der es eine Eigentumsbeteiligung behält.

• Das Unternehmen kann in eine MLP umgewandelt werden

Wie funktionieren MLP-Unternehmen?

MLP-Unternehmen sind eine einzigartige Kombination aus einer Personengesellschaft und einer Kapitalgesellschaft mit den Vorteilen beider Geschäftsstrukturen. Wie eine Personengesellschaft gibt ein MLP Anteile anstelle von Aktien aus, die Anteile können jedoch wie Aktien an öffentlichen Börsen gehandelt werden. Eigentümer einer MLP-Einheit werden nicht als Aktionäre, sondern als „Anteilsinhaber“ bezeichnet. Ihnen wird ein bestimmter Betrag der Gewinne und Verluste des MLP zugewiesen, einschließlich der Lizenzgebühren, die das Unternehmen einnimmt, und der Kredite, die es erhält.

Aufgrund ihrer Handelsmethode verfügen MLPs über mehr Liquidität als eine traditionellere Partnerschaftsgeschäftsstruktur.

Partnerkurse

Anstatt als von seinen Partnern getrennte juristische Person zu agieren, ist ein MLP ein Zusammenschluss seiner Partner ohne Mitarbeiter. Es gibt zwei Klassen von Partnern in MLPs, darunter:

Komplementäre

Komplementäre, oft auch GPs genannt, sind für die Leitung des MLP und die Betreuung aller alltäglichen Belange verantwortlich. Allgemeinmediziner erhalten je nach Leistung des Unternehmens eine Vergütung oder Anreizverteilungsrechte (Incentive Distribution Rights, IDR).

Diese erfolgsabhängige Zahlungsmethode bietet eine Vergütung, die sich daran orientiert, wie viel die MLP an die Gesellschafter der Gesellschaft mit beschränkter Haftung ausschüttet. Wenn beispielsweise ein MLP Geld an Kommanditisten ausschüttet, erhalten die GPs einen Prozentsatz dieser Ausschüttung. Der Betrag, den sie erhalten, hängt davon ab, wie viel die Kommanditisten erhalten, wobei die meisten MLPs maximal 50 % zulassen.

Wenn die Kommanditisten beispielsweise eine Entschädigung in Höhe von 10.000 US-Dollar erhalten, könnte der MLP zwischen 2 % und 50 % der Zahlung erhalten, je nachdem, wie stark die Auszahlungen der Kommanditisten im Laufe der Zeit gestiegen sind.

Begrenzte Partner

Kommanditisten, auch „stille Gesellschafter“ genannt, sind Investoren des MLP, die Kapital im Tausch gegen Anteile des MLP bereitstellen. Wenn ein Anleger Anteile an einem MLP erwirbt, wird er Kommanditist. Sie erhalten regelmäßig, in der Regel vierteljährlich, Beiträge vom MLP. Wie viel Geld der MLP verdient und wie viel Geld ihm noch übrig ist, bestimmt den Beitrag, da MLPs den gesamten Cashflow direkt an ihre Anleger weitergeben müssen. Der Anleger zahlt dann einen Teil der Einkommensteuer, der im Wesentlichen auf seiner persönlichen Steuerschuld basiert.

So funktionieren Steuern für MLPs

Aus steuerlicher Sicht handelt es sich bei einer MLP um eine Kommanditgesellschaft, deren Struktur es ermöglicht, alles von der Gewinn- und Verlustrechnung sowohl an Komplementäre als auch an Kommanditisten weiterzugeben. Während die meisten registrierten Unternehmen eine Steuerpflicht auf ihr Einkommen haben, ist dies bei MLPs nicht der Fall. Stattdessen sind die persönlich haftenden Gesellschafter und Anteilinhaber persönlich für die Zahlung der Einkommensteuer auf die Gelder verantwortlich, die sie von der MLP erhalten. Obwohl MLPs keine Unternehmenssteuern zahlen, genießen sie dennoch Vorteile wie die Möglichkeit, Einheiten zu verkaufen, um Kapital bereitzustellen.

Dies bedeutet auch, dass MLPs im Gegensatz zu traditionelleren Kapitalgesellschaften keiner Doppelbesteuerung unterliegen. Während ein Unternehmen Körperschaftssteuern zahlt und Aktionäre Steuern auf ihre Dividenden und andere Einkünfte zahlen, unterliegen MLP-Partner möglicherweise nicht der 100-prozentigen Besteuerung. Stattdessen können Kommanditisten ihre Abzüge in der Regel nutzen, um die Höhe ihres steuerpflichtigen Einkommens zu verringern. Ebenso wie MLP-Einnahmen an die Partner weitergegeben werden, erfolgen auch Abzüge wie Abschreibungen und Erschöpfung.

MLPs können ihren Pass-Through-Status beibehalten, indem sie sicherstellen, dass mindestens 90 % ihres Einkommens aus qualifizierten Einkünften aus dem Rohstoff- oder Immobiliensektor sowie aus anderen Aktivitäten in diesen spezifischen Branchen stammen.

Vor- und Nachteile von MLP-Unternehmen

Hier sind einige Vor- und Nachteile von MLP:

Vorteile

Schauen Sie sich diese Vorteile von MLP-Unternehmen an:

• Geringes Risiko: MLP-Unternehmen wachsen langsam und stetig, daher gehen Anleger von einem relativ geringen Risiko aus.

• Stabiles Einkommen: Sowohl Komplementäre als auch Kommanditisten in einem MLP können durch regelmäßige Barausschüttungen im Rahmen langfristiger Dienstleistungsverträge ein stabiles Einkommen erzielen.

• Steueraufgeschobene Ausschüttungen: Kommanditisten können davon profitieren, dass der Großteil ihrer Ausschüttungen steuerlich aufgeschoben wird, allerdings sollte jeder Partner seine Steueraufschiebung mit einem Steuer- oder Buchhaltungsexperten besprechen. Der steuerbegünstigte Verteilungsstatus kann für Nachlassplanungszwecke und die Verteilung von Geschenken an Begünstigte ideal sein. Es ist jedoch am besten, einen Fachmann zu konsultieren, um sicherzustellen, dass alle Geschenke ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den Bundes- und Landesgesetzen gehandhabt werden.

• Attraktive Rendite: MLP-Unternehmen sind im Allgemeinen gut für Anleger, da sie in der Regel höhere Dividenden zahlen als traditionellere Aktien.

• Verfügbares Kapital: Aufgrund ihrer Struktur behalten MLP-Unternehmen auch mehr Kapital für zukünftige Projekte und sind damit attraktiv und wettbewerbsfähig.

Mögliche Nachteile

Mögliche Nachteile von MLP-Unternehmen sind:

• Komplexe Steuererklärung: Obwohl es immer am besten ist, einen Steuerberater zu konsultieren, wird der Internal Revenue Service (IRS) wahrscheinlich von allen Partnern die Einreichung eines Steuerformulars nach Schedule K-1 verlangen, auch wenn sie keine MLP-Anteile verkauft haben. Dieses Steuerformular kann komplex und kostspielig sein, wenn der Partner Steuererklärungen in mehreren Bundesstaaten einreichen muss. MLP-Investoren müssen in jedem Staat, in dem die MLP tätig ist, staatliche Einkommenssteuern zahlen.

• Begrenztes Wertwachstum: Während das langsame und stetige Wachstum, das MLPs bieten, für einige Partner attraktiv sein kann, empfinden andere es möglicherweise als einschränkend. Darüber hinaus reagieren MLPs empfindlich auf Änderungen der Zinssätze, was sie bei steigenden Zinsen weniger attraktiv macht als traditionelle Aktien.

• Begrenzte Diversifizierung: MLP-Unternehmen sind nur in den Sektoren natürliche Ressourcen und Immobilien tätig, daher ist die Diversifizierung begrenzt. Anleger, die ein stärker diversifiziertes Portfolio anstreben, können auch in andere Unternehmen und Rechtsformen investieren.