Komponenten, Formel und Beispiel • BUOM

Investoren, Finanzberater und Finanzmanager von Unternehmen nutzen häufig das ROE-Analysemodell von DuPont, um wertvolle Informationen über die Kapitalstruktur eines Unternehmens und die Faktoren zu gewinnen, die seinen ROE beeinflussen. Wenn Sie die Komponenten der DuPont-Analyse verstehen, können Sie sich auf eine Karriere im Rechnungswesen oder Finanzwesen vorbereiten.

In diesem Artikel besprechen wir, was das DuPont-Analysemodell ist, die DuPont-Gleichungsformel und jede ihrer Komponenten, mit Beispielanalysen, um Ihnen zu helfen, das DuPont-Modell besser zu verstehen.

Was ist eine DuPont-Analyse?

Die DuPont-Analyse ist eine mehrstufige Finanzgleichung, die Einblicke in die Grundlagen eines Unternehmens bietet. Das DuPont-Modell bietet eine gründliche Analyse der wichtigsten Kennzahlen, die die Eigenkapitalrendite (ROE) eines Unternehmens beeinflussen. Ein anderer Begriff für die DuPont-Analyse ist das „DuPont-Modell“. Diese Namen stammen von der DuPont Corporation, dem Unternehmen, das das Modell im Jahr 1920 entwickelte.

Formel und Komponenten der DuPont-Analyse

Die DuPont-Analyseformel ist eine Erweiterung der einfachen ROE-Formel. Diese erweiterte Formel berücksichtigt drei verschiedene Faktoren, die sich auf die Eigenkapitalrendite auswirken: Nettoeinkommen, Gesamtvermögensumschlag und Eigenkapitalmultiplikator. Basierend auf diesen Komponenten kommt das DuPont-Modell zu dem Schluss, dass ein Unternehmen seine Eigenkapitalrendite steigern kann, indem es hohe Gewinnmargen beibehält, den Vermögensumschlag erhöht und seine Vermögenswerte effizienter nutzt. DuPont-Analysegleichung:

DuPont-Analyse = Nettogewinnmarge x Vermögensumsatz x Eigenkapitalmultiplikator

Jeder dieser Faktoren stellt das Ergebnis einer separaten Formel dar. Wenn Sie die Faktoren in der DuPont-Analysegleichung durch die Formeln ersetzen, aus denen jede Komponente besteht, sieht die DuPont-Analysegleichung wie folgt aus:

DuPont-Analyse = (Nettoeinkommen/Umsatz) x (Umsatz/durchschnittliches Gesamtvermögen) x (Durchschnittliches Gesamtvermögen/durchschnittliches Nettovermögen)

Hier finden Sie weitere Informationen zu den einzelnen Komponenten der DuPont-Analyseformel:

Nettogewinnspanne

Die Nettogewinnmarge ist eine Kennzahl, die den Prozentsatz des Gewinns darstellt, den ein Unternehmen für jeden Dollar Umsatz nach Abzug der Kosten behält. Sie können den Nettogewinn berechnen, indem Sie den Nettogewinn eines Unternehmens durch seinen Gesamtumsatz dividieren. Als Gleichung ausgedrückt lautet die Formel zur Berechnung der Nettogewinnmarge wie folgt:

Nettogewinnmarge = Nettogewinn / Umsatz

Die Nettogewinnspanne ist ein allgemein anerkanntes Maß für die Rentabilität. Wenn der Nettogewinn eines Unternehmens steigt, steigt auch seine Eigenkapitalrendite. Das Grundkonzept des Nettogewinns besteht darin, dass ein Unternehmen seinen Gewinn durch Kostensenkungen, Preiserhöhungen oder eine Kombination aus beidem steigern kann.

Gesamtkapitalumschlag

Der Gesamtvermögensumschlag ist eine Kennzahl, die zeigt, wie effizient ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Verkäufe zu tätigen und Einnahmen zu generieren. Um den gesamten Vermögensumschlag zu berechnen, dividieren Sie den Umsatz eines Unternehmens durch sein durchschnittliches Vermögen. Die zur Darstellung der Formel für den Gesamtvermögensumschlag verwendete Gleichung lautet:

Gesamter Vermögensumschlag = Umsatz / durchschnittliches Vermögen

Wenn die Gesamtumschlagsquote eines Unternehmens steigt, steigt auch seine Eigenkapitalrendite. Typischerweise ist die Gesamtvermögensumschlagsquote eines Unternehmens umgekehrt proportional zu seinem Nettoeinkommen. Dies bedeutet, dass je höher der Nettogewinn eines Unternehmens ist, desto geringer ist die Umschlagshäufigkeit seiner Vermögenswerte und umgekehrt.

Dadurch können Investoren und Finanzentscheidungsträger ein Unternehmen, das ein Geschäftsmodell mit hoher Marge und geringem Volumen verwendet, genau mit einem ähnlichen Unternehmen vergleichen, das ein Geschäftsmodell mit niedriger Marge und hohem Volumen verwendet. Anhand ihres Vergleichs können sie dann ermitteln, welches Unternehmen seinen Aktionären die beste Eigenkapitalrendite bietet.

Multiplikatorkapital

Der Eigenkapitalmultiplikator misst den finanziellen Verschuldungsgrad eines Unternehmens und stellt den Anteil der Eigenkapitalrendite eines Unternehmens dar, der aus Schulden resultiert. Sie können den Eigenkapitalmultiplikator eines Unternehmens ermitteln, indem Sie seine durchschnittliche Bilanzsumme durch sein durchschnittliches Eigenkapital dividieren. Die Formel zur Berechnung des Eigenkapitalmultiplikators lautet wie folgt:

Eigenkapitalmultiplikator = durchschnittliches Vermögen / durchschnittliches Kapital

Mit steigendem Eigenkapitalmultiplikator steigt auch die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens. Im Idealfall verwendet ein Unternehmen genügend Schulden, um seine Geschäftstätigkeit und sein Wachstum zu finanzieren, ohne überschüssige Schulden zu tragen, wodurch sein Eigenkapitalmultiplikator niedrig bleibt. Manchmal versucht ein Unternehmen, seine Eigenkapitalrendite durch die Aufnahme überschüssiger Schulden zu verbessern. Durch die Einbeziehung des Eigenkapitalmultiplikators in seine Formel bietet das Analysemodell von DuPont Anlegern ein genaues Maß für die finanzielle Hebelwirkung eines Unternehmens, das bei Investitionsentscheidungen verwendet werden kann.

DuPont-Analyseformel und einfache ROE-Formel

Die DuPont-Analyseformel ist umfassender als die einfache Formel für die Eigenkapitalrendite, da sie Einblick in die einzelnen Leistungsindikatoren bietet, die die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens bestimmen. Während die einfache ROE-Formel Ihnen sagt, wie hoch die ROE-Quote eines Unternehmens ist, zeigt die DuPont-Analyseformel, welchen Einfluss jede einzelne Komponente auf die ROE-Quote eines Unternehmens hat.

Dadurch können Finanzentscheider die Stärken und Chancen eines Unternehmens identifizieren und entscheiden, wo Anpassungen vorgenommen werden müssen, um den ROE des Unternehmens zu verbessern. Investoren können das DuPont-Modell auch nutzen, um fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen, die auf detaillierten Vergleichen der Stärken und Chancenbereiche für die ROE-Verhältnisse von Vergleichsunternehmen basieren.

Da die Durchschnittswerte für jede dieser Komponenten je nach Branche variieren, ist es wichtig, ein Unternehmen nach Möglichkeit nur mit seinen Konkurrenten in derselben Branche zu vergleichen.

Beispiel einer DuPont-Analyse

Nutzen Sie dieses Beispiel, um die Analyse von DuPont besser zu verstehen:

Ein Investor interessiert sich für zwei ähnliche Unternehmen derselben Branche. Der Investor möchte die DuPont-Analysemethode nutzen, um die Stärken und Chancenbereiche jedes Unternehmens zu vergleichen und ihm bei der Entscheidung zu helfen, welches Unternehmen die beste Investitionsoption ist. Sie beginnen damit, die folgenden Finanzinformationen über jedes Unternehmen zu sammeln:

Unternehmen 1 Unternehmen 2 Nettogewinn 2.000 $ 2.500 $ Umsatz 8.000 $ 20.000 $ Durchschnittliche Vermögenswerte 5.000 $ 8.000 $ Durchschnittliches Kapital 2.000 $ 1.000 $

Der Investor verwendet dann die folgenden Berechnungen, um die für jede Komponente der DuPont-Analyseformel benötigten Zahlen zu ermitteln:

Beispiel für einen Nettogewinn

Der Investor verwendet die Nettoeinnahmen und Einnahmen jedes Unternehmens, um die Nettoeinnahmen zu berechnen:

• *Nettogewinnspanne des Unternehmens = 2.000 $ / 8.000 $ = 0,25 *

• *Nettogewinnmarge des zweiten Unternehmens = 2.500 $ / 20.000 $ = 0,125 *

Beispiel für den gesamten Vermögensumschlag

Der Investor verwendet den Umsatz und das durchschnittliche Vermögen jedes Unternehmens, um seinen gesamten Vermögensumschlag zu berechnen:

• *Gesamtvermögensumschlag des Unternehmens = 8.000 $ / 5.000 $ = 1,6*

• *Gesamtvermögensumschlag des zweiten Unternehmens = 20.000 $ / 8.000 $ = 2,5*

Beispiel für einen Eigenkapitalmultiplikator

Der Investor verwendet das durchschnittliche Vermögen und das durchschnittliche Eigenkapital jedes Unternehmens, um den Eigenkapitalmultiplikator zu berechnen:

• *Unternehmenskapitalmultiplikator = 5.000 $ / 2.000 $ = 2,5*

• *Zweiter Unternehmenskapitalmultiplikator = 8.000 $ / 1.000 $ = 8*

Beispiel einer DuPont ROE-Analyse

Schließlich verwendet der Investor die Zahlen aus jeder seiner vorherigen Berechnungen, um die Eigenkapitalrendite jedes Unternehmens mithilfe der DuPont-Analyseformel zu berechnen:

• *DuPont ROE-Analyse= 0,25 x 1,6 x 2,5 = 1*

• *DuPont ROE-Analyse = 0,125 x 2,5 x 8 = 2,5*

Mithilfe des Analysemodells von DuPont kann der Investor erkennen, dass das zweite Unternehmen zwar eine höhere Eigenkapitalrendite als das erste Unternehmen aufweist, der größte Teil des ROE des zweiten Unternehmens jedoch auf dessen Eigenkapitalmultiplikator zurückzuführen ist. Ein Investor kann auch erkennen, dass der größte Teil der Kapitalrendite eines Unternehmens auf dessen Nettoeinkommen von 25 % zurückzuführen ist. Mit diesen Informationen investiert der Investor in das erste Unternehmen.