Степень финансового рычага (DFL): две формулы и примеры

Степень финансового рычага (DFL) — это коэффициент, который измеряет чувствительность чистой прибыли компании к колебаниям или изменениям в структуре капитала. Степень финансового рычага компании является важным показателем того, какой долг компания может безопасно взять на себя. В этой статье мы обсудим, что означает степень финансового рычага, почему это важно и два разных способа расчета этой метрики.

Какова степень финансового рычага?

Специалисты по финансам отображают DFL как процент, который представляет собой изменение чистой прибыли бизнеса из-за изменения его прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT). Коэффициент DFL может показать уровень финансового рычага, который есть у предприятий, который влияет на волатильность доходов. Предприятия используют коэффициент финансового рычага для анализа финансового состояния и долгосрочного успеха.

Важность степени финансового рычага

Степень финансового рычага является важным показателем для понимания того, как операционные расходы, обязательства и расходы влияют на выручку и доход. Этот коэффициент помогает финансовым аналитикам и специалистам по бухгалтерскому учету отслеживать неустойчивые изменения в доходах и помогает им определить, как предприятия могут оптимизировать процессы для погашения долгов, сокращения затрат и уменьшения суммы обязательных корпоративных налогов.

Степень финансового рычага также важна, поскольку помогает бизнесу определить, какой долг он может взять на себя и при этом получать прибыль. Когда операционная прибыль компании стабильна, ее прибыль на акцию и общая прибыль также стабильны, что позволяет ей брать дополнительные долги.

Формулы степени финансового рычага

Специалисты по финансам могут использовать две формулы для расчета степени финансового рычага:

1. DFL = (% изменения чистой прибыли) / (% изменения EBIT)

В этой формуле процентное изменение прибыли компании до вычета процентов и налогов (EBIT) делится на процентное изменение чистой прибыли компании.

2. DFL = (EBIT) / (EBT)

Вторая формула DFL полезна для расчета DFL на основе прибыли предприятия до налогообложения (EBT). Эта формула вычисляет EBT компании и делит ее на EBIT компании.

Как рассчитать степень финансового рычага

Чтобы рассчитать DFL с использованием процентных изменений чистой прибыли и EBIT вашей компании, используйте следующую формулу с шагами, описанными ниже:
DFL = (% изменения чистой прибыли) / (% изменения EBIT)

1. Рассчитайте чистую прибыль

Рассчитайте чистую прибыль за период, который вы измеряете, используя следующую формулу:

(Выручка) – (COGS) – (расходы)

Например, если бизнес, который производит и продает чехлы для мобильных телефонов, получает доход в размере 55 000 долларов США и должен покрыть 15 000 долларов США себестоимости проданных товаров (COGS) и 7 500 долларов США расходов, он рассчитывает свой чистый доход следующим образом:

(55 000 долларов США) – (15 000 долларов США) – (7 500 долларов США) = 32 500 долларов США

2. Найдите процентное изменение чистой прибыли.

Вам нужно знать процентное изменение чистой прибыли, чтобы найти DFL. Вы можете определить этот процент по следующей формуле:

% изменения чистой прибыли = [(current net income) – (previous net income)] / (предыдущая чистая прибыль) x 100 =

Используя предыдущий пример бизнеса, предположим, что бизнес продолжает рассчитывать свой DFL и определяет процентное изменение чистой прибыли, если его чистая прибыль за предыдущий период составляет 29 900 долларов США:

% изменения чистой прибыли = [($32,500) – ($29,900)] / (29 900 долларов США) х 100 = 8,7%

Полученный процент показывает, что доход предприятия увеличился на 8,7% по сравнению с предыдущим периодом.

3. Найдите прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT).

EBIT представляет собой чистую прибыль плюс проценты и налоги, поскольку это значение представляет собой реальную прибыль компании до выплаты налогов и любых процентов, начисленных по долгу. Чтобы найти процентное изменение EBIT, вам нужно знать свой EBIT за текущий и предыдущий периоды.

Например, используя предыдущий бизнес-пример, предположим, что бизнес рассчитывает свой EBIT по формуле:

(чистая прибыль) + (проценты) + (налог)**, чтобы получить 32 500 долларов США + 17 000 долларов США + 6 500 долларов США = 56 000 долларов США в качестве EBIT.

4. Рассчитайте процентное изменение вашего EBIT

После расчета EBIT найдите процентное изменение EBIT по следующей формуле:

% изменения EBIT = (текущая EBIT – предыдущая EBIT) / (предыдущая EBIT) x 100 =

Используя в качестве примера бизнес по производству чехлов для мобильных телефонов, рассчитайте процентное изменение EBIT, используя текущую стоимость 56 000 долларов и предыдущую EBIT 54 400 долларов:

% изменения EBIT = (56 000–54 400 долларов США) / (54 400 долларов США) x 100 = 2,95 %

Процентное изменение EBIT составляет 2,95%, что указывает на увеличение прибыли по сравнению с предыдущим периодом.

5. Разделите процентные изменения чистой прибыли и EBIT

Найдя процентные изменения чистой прибыли и EBIT, разделите эти два значения, чтобы получить DFL.

DFL = (% изменения чистой прибыли) / (% изменения EBIT) =

DFL = (8,7 %) / (2,95 %) = 2,95 %, поэтому приведенные в примере значения дают значение DFL, равное 2,95 %.

6. Проанализируйте результат

Как только вы найдете степень финансового рычага, вы можете использовать результат, чтобы определить, какой долг ваш бизнес или организация может разумно обработать и погасить. Чем выше процент DFL, тем выше волатильность доходов. Слишком высокое значение DFL может указывать на то, что компания может пострадать, если возьмет на себя слишком много дополнительных долгов и процентов.

Поскольку DFL рассматриваемого в качестве примера бизнеса указывает на низкий уровень колебаний доходов и доходов, он может разумно брать дополнительные проценты по долгам. DFL также полезен для анализа того, сколько процентов по долгу компания может покрыть в долгосрочной перспективе, поскольку проценты являются фиксированными расходами.

Как рассчитать степень финансового рычага с помощью EBT

В следующей формуле используются как EBIT, так и прибыль вашей компании до налогообложения (EBT).

DFL = (EBIT) / (EBIT)

EBT представляет собой прибыль вашей компании до вычета налогов, однако EBT представляет собой прибыль после вычитания процентов. Следующие шаги показывают, как применить формулу:

1. Рассчитайте EBIT

Найдите EBIT, добавив проценты и налоги к чистой прибыли за текущий период. В качестве примера предположим, что поставщик услуг хочет найти свой DFL. Используя формулу (чистая прибыль) + (проценты) + (налог), компания рассчитывает чистую прибыль в размере 117 000 долларов США, общую сумму процентов в размере 34 000 долларов США и причитающиеся налоги в размере 55 000 долларов США за текущий период и определяет, что ее EBIT составляет 206 000 долларов США.

2. Найдите EBT

Найдя EBIT, рассчитайте EBT, добавив общую сумму налогов, которые ваша компания должна заплатить, к чистой прибыли. Используя пример поставщика услуг и формулу (чистый доход) + (стоимость налога), EBT дает 172 000 долларов.

3. Разделите EBIT на EBT.

Как только вы узнаете EBIT и EBT, разделите EBT на EBIT, чтобы получить степень финансового рычага для вашей компании. Например, пример поставщика услуг использует формулу DFL DFL = (EBIT) / (EBT) и находит:

DFL = (EBIT) / (EBT) = (206 000 долларов США) / (172 000 долларов США) = 1,2%

Уровень финансового рычага поставщика услуг составляет 1,2%, что указывает на более низкий уровень колебаний его доходов, что означает, что он, вероятно, может взять на себя значительный дополнительный долг.