Как рассчитать коэффициент конверсии за 3 шага (с примерами)

9 сентября 2021 г.

Коэффициент конвертации = номинальная стоимость конвертируемой облигации / цена конвертации капитала

Организация может выпустить акции или облигации, которые в будущем конвертируются в обыкновенные акции. Большинство этих взаимосвязей конверсии включают коэффициент или цену для их определения. Важно понимать отношения конвертации, чтобы определить, выгодна ли сделка и когда конвертировать ваши акции, чтобы максимизировать ваши финансовые выгоды или, как минимум, безубыточность. В этой статье мы обсудим, что такое коэффициент конверсии, сравним собственный капитал и долг, определим элементы формулы коэффициента конверсии, расскажем, как рассчитать коэффициент конверсии, и приведем примеры коэффициента конверсии.

Каков коэффициент конверсии?

Коэффициент конвертации — это количество обыкновенных акций, которое акционер получит при конвертации каждой из своих конвертируемых ценных бумаг, таких как конвертируемые привилегированные акции или конвертируемые облигации. Компания устанавливает коэффициент конвертации для этих конвертируемых ценных бумаг на дату и время выпуска. Однако они могут повлиять на относительную цену ценной бумаги. Например, более высокий коэффициент конвертации означает, что акционер получает большее количество обыкновенных акций за каждую конвертируемую бумагу, которую он обменивает.

Коэффициент конвертации важен, поскольку он диктует премию за конвертацию и может влиять на торговые цены конвертируемых ценных бумаг. Если премия за конвертацию ниже, цена ценной бумаги с большей вероятностью будет следовать за изменениями цены ценной бумаги, на которую она меняется во время конвертации. Например, если премия за конвертацию ниже, цена конвертируемой облигации, вероятно, снизится, если сначала уменьшится цена обыкновенной акции, в которую она конвертируется.

Собственный капитал против долга

Собственный капитал и долг являются двумя важными инструментами для привлечения капитала. Обычно акционеры могут конвертировать их, когда они являются формами конвертируемых ценных бумаг. Однако между ними есть некоторые различия, такие как:

• Доходы: капитал может быть более выгодным для использования в трудные времена или при попытках увеличить доход, потому что вам не нужно его возвращать.

• Влияние на кредит: Долги обычно влияют на кредитоспособность акционера более значительно, чем собственный капитал.

• Платежные требования: Акционеры должны погасить свои долги, но обычно им не нужно возвращать собственный капитал.

• Выгоды для акционеров. Акционеры могут получить дополнительную выгоду от акционерного капитала в зависимости от роста стоимости акций, если будет хороший рост прибыли.

• Налоговые соображения: долг может быть более дешевым вариантом для накопления капитала, чем приобретение акций, из-за различных налоговых соображений.

Элементы формулы коэффициента пересчета

Чтобы рассчитать коэффициент конвертации, вы делите номинальную стоимость конвертируемой ценной бумаги на цену конвертации собственного капитала. Вот что означает каждый из этих элементов:

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость отражает номинальную стоимость ценной бумаги. Например, если номинальная стоимость облигации составляет 500 долларов, ее номинальная стоимость также равна 500 долларам. Номинальная стоимость важна для демонстрации того, сколько стоит облигация или ценная бумага по достижении срока погашения. Однако при работе с акциями это может быть произвольное число, чтобы предотвратить проблемы, если стоимость акции упадет ниже ее номинальной стоимости.

Конвертируемая безопасность

Конвертируемая ценная бумага может включать конвертируемую облигацию или конвертируемые привилегированные акции. Конвертируемая облигация представляет собой гибридный долговой продукт, тогда как конвертируемые акции представляют собой гибридный долевой продукт. Акционеры могут конвертировать конвертируемую ценную бумагу в ценную бумагу другого типа того же эмитента. Что касается коэффициентов конвертации, конвертируемые ценные бумаги обычно конвертируются в обыкновенные акции эмитента.

Конверсионная цена акций

Цена конвертации собственного капитала относится к цене за акцию, по которой конвертируемая ценная бумага может быть конвертирована в обыкновенную акцию. Руководство организации может определить цену конвертации собственного капитала перед выпуском конвертируемых акций для широкой публики. Цена конвертации акций обычно значительно выше, чем текущая цена обыкновенных акций, чтобы гарантировать, что обыкновенные акции желательны и могут увеличиться в цене.

Как рассчитать коэффициент конверсии

Вот шаги, которые необходимо выполнить для расчета коэффициента конверсии:

1. Определите номинальную стоимость

Начните с определения номинальной стоимости конвертируемой статьи. Это номинальная стоимость акции или облигации. Большинство пунктов перечисляют это в соглашении.

2. Определите цену конверсии

Определите цену конверсии. Это цена каждой обыкновенной акции. Для конверсии с конвертируемыми облигациями эта информация должна быть в договоре об облигации. Для конвертации с конвертируемыми привилегированными акциями эта информация должна быть в проспекте ценных бумаг.

3. Рассчитайте коэффициент конверсии

Когда у вас есть номинальная стоимость вашего конвертируемого предмета и цена конвертации, вы можете рассчитать коэффициент конвертации. Чтобы определить коэффициент конвертации, разделите номинальную стоимость конвертируемой ценной бумаги на цену конвертации. В результате получается количество акций, которое получит владелец.

Пример расчета коэффициентов конверсии

Вот примеры коэффициентов конвертации для разных видов конвертируемых ценных бумаг:

Пример с конвертируемыми облигациями

Акционер имеет конвертируемую облигацию номинальной стоимостью 2000 долларов. Конверсионная цена за каждую акцию составляет 10 долларов. Разделив 2000 долларов на 10 долларов, акционер определяет, что он получит 200 обыкновенных акций эмитента.

Пример с конвертируемыми привилегированными акциями

Акционер покупает 100 конвертируемых привилегированных акций Litmus Financial 1 июня. На каждую акцию выплачивается дивиденд в размере 5%, и акции конвертируются 1 января следующего года. Каждая привилегированная акция приравнивается к трем акциям Litmus Financial.

Однако, как только наступает дата конвертации, цены изменились. Привилегированные акции теперь торгуются по 50 долларов, а обыкновенные акции торгуются по 10 долларов за акцию, поэтому конвертация акций приведет к убыткам в размере 20 долларов за акцию. Однако, разделив текущую цену привилегированных акций на коэффициент конвертации, они определяют цену акций, по которой можно торговать, чтобы безубыточность с конвертацией. В этом сценарии 50 долларов, деленные на коэффициент конверсии, равный трем, равны 16,67 доллара, а это означает, что обыкновенные акции должны торговаться как минимум на 16,67 доллара, чтобы конвертация стала безубыточной.