So berechnen Sie die Conversion-Rate in 3 Schritten (mit Beispielen) • BUOM

9. September 2021

Wandlungsverhältnis = Nennwert der Wandelanleihe / Aktienwandlungspreis

Eine Organisation kann künftig Aktien oder Anleihen ausgeben, die in Stammaktien umgewandelt werden können. Die meisten dieser Umrechnungsbeziehungen beinhalten ein Verhältnis oder einen Preis, um sie zu bestimmen. Es ist wichtig, die Umtauschbeziehungen zu verstehen, um festzustellen, ob sich ein Handel lohnt und wann Sie Ihre Aktien umtauschen müssen, um Ihren finanziellen Nutzen zu maximieren oder zumindest die Gewinnschwelle zu erreichen. In diesem Artikel besprechen wir, was ein Umrechnungskurs ist, vergleichen Eigenkapital und Schulden, definieren die Elemente der Umrechnungskursformel, erklären Ihnen, wie Sie einen Umrechnungskurs berechnen und geben Beispiele für Umrechnungskurse.

Wie hoch ist der Umrechnungskurs?

Das Umtauschverhältnis ist die Anzahl der Stammaktien, die ein Aktionär bei der Umwandlung jedes seiner wandelbaren Wertpapiere, wie etwa wandelbare Vorzugsaktien oder Wandelanleihen, erhält. Die Gesellschaft legt den Umrechnungskurs für diese wandelbaren Wertpapiere zum Zeitpunkt der Ausgabe fest. Sie können jedoch den relativen Preis eines Wertpapiers beeinflussen. Ein höheres Umtauschverhältnis bedeutet beispielsweise, dass ein Aktionär für jede von ihm umgetauschte Wandelanleihe mehr Stammaktien erhält.

Das Umtauschverhältnis ist wichtig, da es die Umtauschprämie bestimmt und sich auf die Handelspreise der umzuwandelnden Wertpapiere auswirken kann. Wenn die Umtauschprämie niedriger ist, ist es wahrscheinlicher, dass der Preis des Wertpapiers den Änderungen des Preises des Wertpapiers, in das es zum Zeitpunkt der Umwandlung wechselt, folgt. Wenn beispielsweise die Wandlungsprämie niedriger ist, wird der Preis der Wandelanleihe wahrscheinlich sinken, wenn der Preis der Stammaktien, in die sie umgewandelt wird, zuerst sinkt.

Eigenkapital vs. Schulden

Eigenkapital und Fremdkapital sind zwei wichtige Instrumente zur Kapitalbeschaffung. Im Allgemeinen können Aktionäre sie umwandeln, wenn es sich um wandelbare Wertpapiere handelt. Es gibt jedoch einige Unterschiede zwischen ihnen, wie zum Beispiel:

• Einkommen: Kapital kann in schwierigen Zeiten oder beim Versuch, das Einkommen zu steigern, sinnvoller eingesetzt werden, da es nicht zurückgezahlt werden muss.

• Auswirkungen auf die Kreditwürdigkeit: Schulden wirken sich im Allgemeinen stärker auf die Kreditwürdigkeit eines Aktionärs aus als Eigenkapital.

• Zahlungsanforderungen: Aktionäre müssen ihre Schulden abbezahlen, müssen aber in der Regel kein Eigenkapital zurückzahlen.

• Vorteile für Aktionäre. Aktionäre können bei gutem Gewinnwachstum zusätzliche Eigenkapitalvorteile auf Basis des Aktienkurswachstums erhalten.

• Steuerliche Überlegungen: Schulden können aus verschiedenen steuerlichen Gründen eine günstigere Option für den Vermögensaufbau sein als der Kauf von Aktien.

Elemente der Umrechnungsfaktorformel

Um das Umtauschverhältnis zu berechnen, dividieren Sie den Nennwert des umzutauschenden Wertpapiers durch den Aktienumwandlungspreis. Hier erfahren Sie, was jedes dieser Elemente bedeutet:

nominale Kosten

Der Nennwert spiegelt den Nennwert eines Wertpapiers wider. Wenn eine Anleihe beispielsweise einen Nennwert von 500 US-Dollar hat, beträgt ihr Nennwert ebenfalls 500 US-Dollar. Der Nennwert ist wichtig, um anzuzeigen, wie viel eine Anleihe oder ein Wertpapier bei Fälligkeit wert ist. Bei Aktien kann dies jedoch eine beliebige Zahl sein, um Probleme zu vermeiden, wenn der Aktienkurs unter seinen Nennwert fällt.

Wandelbare Sicherheit

Ein wandelbares Wertpapier kann eine Wandelanleihe oder eine wandelbare Vorzugsaktie umfassen. Eine Wandelanleihe ist ein hybrides Schuldprodukt, während eine Wandelaktie ein hybrides Aktienprodukt ist. Aktionäre können ein wandelbares Wertpapier in eine andere Art von Wertpapier desselben Emittenten umwandeln. Im Hinblick auf das Umtauschverhältnis werden wandelbare Wertpapiere im Allgemeinen in Stammaktien des Emittenten umgewandelt.

Wandlungspreis der Aktien

Der Aktienwandlungspreis bezieht sich auf den Preis pro Aktie, zu dem ein wandelbares Wertpapier in Stammaktien umgewandelt werden kann. Das Management einer Organisation kann den Umwandlungspreis des Eigenkapitals festlegen, bevor es wandelbare Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt. Der Umtauschpreis der Aktien ist in der Regel deutlich höher als der aktuelle Preis der Stammaktien, um sicherzustellen, dass die Stammaktien wünschenswert sind und wahrscheinlich an Wert gewinnen.

So berechnen Sie die Conversion-Rate

Hier sind die Schritte, die Sie befolgen müssen, um Ihre Conversion-Rate zu berechnen:

1. Nennwert ermitteln

Beginnen Sie mit der Bestimmung des Nennwerts des Wandelgegenstands. Dies ist der Nennwert einer Aktie oder Anleihe. Die meisten Klauseln führen dies in der Vereinbarung auf.

2. Bestimmen Sie Ihre Umstellungskosten

Bestimmen Sie Ihren Umrechnungspreis. Dies ist der Preis jeder Stammaktie. Bei einer Wandlung mit Wandelanleihen müssen diese Angaben im Anleihevertrag enthalten sein. Für die Umwandlung in wandelbare Vorzugsaktien müssen diese Informationen im Prospekt enthalten sein.

3. Berechnen Sie Ihre Conversion-Rate

Sobald Sie den Nennwert Ihres umwandelbaren Artikels und den Umrechnungspreis kennen, können Sie den Umrechnungskurs berechnen. Um das Umtauschverhältnis zu ermitteln, dividieren Sie den Nennwert des umzutauschenden Wertpapiers durch den Umtauschpreis. Das Ergebnis ist die Anzahl der Anteile, die der Eigentümer erhält.

Beispiel für die Berechnung von Conversion-Raten

Hier sind Beispiele für Umtauschverhältnisse für verschiedene Arten von wandelbaren Wertpapieren:

Beispiel einer Wandelanleihe

Der Aktionär besitzt eine Wandelanleihe mit einem Nennwert von 2.000 US-Dollar. Der Wandlungspreis für jede Aktie beträgt 10 $. Indem der Aktionär 2.000 US-Dollar durch 10 US-Dollar dividiert, bestimmt er, dass er 200 Stammaktien des Emittenten erhält.

Beispiel für eine wandelbare Vorzugsaktie

Der Aktionär kauft am 1. Juni 100 wandelbare Vorzugsaktien von Litmus Financial. Auf jede Aktie wird eine Dividende von 5 % gezahlt und die Aktien werden am 1. Januar des Folgejahres umgetauscht. Jede Vorzugsaktie entspricht drei Aktien von Litmus Financial.

Sobald jedoch das Umstellungsdatum erreicht ist, haben sich die Preise geändert. Die Vorzugsaktien werden derzeit zu 50 US-Dollar pro Aktie gehandelt und die Stammaktien zu 10 US-Dollar pro Aktie. Eine Umwandlung der Aktien würde also zu einem Verlust von 20 US-Dollar pro Aktie führen. Indem sie jedoch den aktuellen Preis der Vorzugsaktie durch das Umtauschverhältnis dividieren, bestimmen sie den Preis der Aktie, zu dem gehandelt werden soll, um bei der Umstellung die Gewinnschwelle zu erreichen. In diesem Szenario ergeben 50 US-Dollar geteilt durch einen Umrechnungsfaktor von drei 16,67 US-Dollar, was bedeutet, dass die Stammaktie mindestens 16,67 US-Dollar handeln müsste, damit die Umwandlung die Gewinnschwelle erreicht.