Liquiditätsleitfaden (mit Definitionen, Unterschieden, Formeln und Beispielen)

25. März 2021

Auch wenn Sie es vielleicht nicht wissen, sind Sie täglich am Handel mit Vermögenswerten beteiligt. Wenn Sie jedoch entscheiden, wo und wie Sie Ihr Geld oder das Geld Ihres Unternehmens anlegen, ist es wichtig, dass Sie die verschiedenen Arten von Vermögenswerten und ihre relative Liquidität verstehen.

In diesem Artikel definieren wir Liquidität, untersuchen die verschiedenen Arten von Liquidität, erläutern, wie sie gemessen wird, und geben einige Beispiele für liquide und illiquide Anlagen und wie diese sich auf Ihr Vermögen auswirken können.

Was ist Liquidität?

Unter Liquidität versteht man die Fähigkeit, einen Vermögenswert oder ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, ohne seinen inneren Wert wesentlich zu beeinträchtigen. Mit anderen Worten bezieht es sich auf die einfache Umwandlung eines Vermögenswerts in Bargeld. Um Liquidität zu verstehen, müssen Sie zunächst ein klares Verständnis der verschiedenen Arten von Vermögenswerten haben und umgekehrt. Die Liquidität eines Vermögenswerts bestimmt, wie einfach es ist, diese Investitionen in Bargeld umzuwandeln. Daher ist es wichtig, dies im Hinterkopf zu behalten, wenn Sie entscheiden, wo Sie Ihr Geld anlegen.

Hier sind einige verschiedene Formen, die Vermögenswerte abhängig von ihrer Liquidität annehmen können:

• Bargeld: Bargeld ist der liquideste Vermögenswert. Allerdings können Anlagen wie Anleihen, Optionen, Rohstoffe und Aktien problemlos in Bargeld umgewandelt werden, was sie zu relativ liquiden Vermögenswerten macht.

• Anlagevermögen. Für Anlagevermögenswerte wie eingeschränkte Aktien oder Vorzugsaktien gelten Regeln, die bestimmen, wann und wie sie verkauft werden können, was dazu führt, dass es länger dauert, bis sie in Bargeld umgewandelt werden. Obwohl sie noch liquide sind, neigen sie daher dazu, illiquide zu werden.

• Sammlerstücke wie Münzen, Kunstwerke oder Briefmarken. Der Verkauf von Sammlerstücken dauert oft lange und kann dazu führen, dass die Gegenstände unter ihrem Schätzwert verkauft werden. Wenn ein Anleger in diese Art von Objekten erwartet, den vollen Wert schnell zu realisieren, sind sie relativ illiquide.

• Immobilien, Grundstücke oder Gebäude: Da der Verkauf dieser Art von Vermögenswerten Wochen oder Monate dauert, gelten sie im Allgemeinen als die am wenigsten liquiden Anlagen.

Neben dem Verkauf eines Vermögenswerts haben Sie auch die Möglichkeit, dafür einen Kredit aufzunehmen. Bankinstitute nutzen bei der Kreditvergabe häufig Unternehmensvermögen als Sicherheit. Das Unternehmen erhält den Kreditbetrag und sein Vermögen verbleibt bei der Bank, bis der gesamte Betrag zuzüglich Zinsen zurückgezahlt ist.

Arten von Liquidität

Innerhalb der Liquidität gibt es zwei Haupttypen: Buchhaltungsliquidität und Marktliquidität. Hier ist ein genauerer Blick auf ihre Unterschiede:

• Marktliquidität: Marktliquidität ist ein Begriff, der beschreibt, wie einfach Vermögenswerte zu transparenten und stabilen Preisen auf einem Markt, beispielsweise dem Immobilienmarkt einer Stadt oder dem Aktienmarkt eines Landes, gekauft und verkauft werden können. Aktienmärkte sind tendenziell viel liquider als Immobilienmärkte. Die Marktliquidität hängt weitgehend von der Anzahl der verfügbaren offenen Börsen und ihrer Größe ab.

• Buchhaltungsliquidität: Buchhaltungsliquidität bezieht sich auf das Ausmaß, in dem ein Unternehmen oder eine Einzelperson ihre vorhandenen Vermögenswerte problemlos nutzen kann, um ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Mit anderen Worten: Es geht um ihre Fähigkeit, ihre Schulden konsequent und effizient zu begleichen. Um die buchhalterische Liquidität zu beurteilen, müssen Sie die jährlichen Finanzverbindlichkeiten, auch Verbindlichkeiten genannt, mit den liquiden Mitteln vergleichen. Unternehmen und Privatpersonen klassifizieren ihre liquiden Mittel unterschiedlich, daher gibt es mehrere Kennzahlen zur Messung der buchhalterischen Liquidität.

So messen Sie die Liquidität

Hier sind einige gängige Kennzahlen zur Messung der Liquidität eines Unternehmens:

Aktuelles Verhältnis

Die aktuelle Kennzahl, auch Working-Capital-Quote genannt, misst die Liquidität eines Unternehmens, indem sie die kurzfristigen Vermögenswerte einer Organisation (diejenigen, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden) durch ihre aktuellen Verbindlichkeiten dividiert. Diese Kennzahl misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden mit den Vermögenswerten zu begleichen, die es besitzt. Hier ist die Formel zur Berechnung des aktuellen Verhältnisses:

Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten = aktuelles Verhältnis

Schnelles Verhältnis

Die Quick Ratio, manchmal auch Liquiditätsquote genannt, ähnelt der aktuellen Quote, ist jedoch restriktiver und schließt im Allgemeinen Vorräte und andere kurzfristige Vermögenswerte aus. Dies liegt daran, dass Vorräte weniger liquide sind als andere Vermögenswerte wie kurzfristige Investitionen, Forderungen oder Bargeld. Hier ist die Formel zur Berechnung des Schnellverhältnisses:

(Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente + kurzfristige Investitionen + Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) / kurzfristige Verbindlichkeiten = kurzfristiges Verhältnis

Diese Formel ermöglicht eine großzügigere Berechnung, indem der Lagerbestand vom Umlaufvermögen abgezogen wird:

(Umlaufvermögen – Vorräte – Rechnungsabgrenzungsposten) / kurzfristige Verbindlichkeiten = kurzfristiges Verhältnis

Cashflow-Verhältnis

Die Cashflow-Quote, manchmal auch einfach Cashflow-Quote genannt, misst, wie gut der Cashflow eines Unternehmens seine aktuellen Verbindlichkeiten decken kann. Es misst die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens, indem es berechnet, wie oft das Unternehmen seine aktuellen Schulden mit dem im gleichen Zeitraum erwirtschafteten Geld zurückzahlen könnte. Im Vergleich zu aktuellen oder kurzfristigen Kennzahlen beurteilt es die Fähigkeit eines Unternehmens, in schwierigen Zeiten zahlungsfähig zu bleiben, genauer. Hier ist das Verhältnis zur Berechnung der Cashflow-Quote:

(Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente + kurzfristige Investitionen) / kurzfristige Verbindlichkeiten = Cashflow-Verhältnis

Obwohl die Standards je nach Branche unterschiedlich sind, hat ein Unternehmen im Idealfall eine Kennzahl von mehr als 1. Mit anderen Worten, sein Umlaufvermögen übersteigt seine kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Beispiele

Hier sind einige Beispiele für liquide und illiquide Anlagen und wie sie sich auf das Vermögen einer Person auswirken können:

Ein Haus kaufen

Ein Investor kaufte auf dem Höhepunkt des Marktes ein Haus für 300.000 US-Dollar. Damals waren sie zuversichtlich, dass der Immobilienmarkt kontinuierlich wachsen und ihnen eine beeindruckende Kapitalrendite, auch ROI genannt, bescheren würde. Doch als die Finanzkrise kam, beschlossen sie, ihr Geld in eine stabilere Anlage umzuwandeln. Aufgrund der Volatilität des Marktes dauert es mehrere Monate, bis der Investor das Haus schließlich für 250.000 US-Dollar verkauft, was ihm nur einen geringen Verlust einbringt.

In dieser Situation würde das Haus unter den aktuellen Marktbedingungen als äußerst illiquide Investition angesehen. Wenn sich ein Anleger dazu entschließen würde, in eine hochliquide Anlage wie US-Schatzwechsel zu investieren, könnte er seine Bestände sehr schnell verkaufen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass sie nennenswerte Gewinne erzielen werden.

Kauf eines Kühlschranks

Ein Mann ist auf der Suche nach einem Kühlschrank und entdeckt, dass der Kühlschrank, den er kaufen möchte, für 1.000 US-Dollar im Angebot ist. Sie haben kein Bargeld, aber eine Sammlung seltener Münzen im Wert von 1.000 US-Dollar. Da es relativ unwahrscheinlich ist, dass sie jemanden finden, der bereit ist, den Kühlschrank gegen ihre Sammlung einzutauschen, beschließen sie, ihre Münzsammlung zu verkaufen, um mit dem Geld den Kühlschrank zu kaufen.

Allerdings könnte es Monate oder sogar Jahre dauern, bis ihre Sammlung endlich verkauft wird, und sie müssen möglicherweise den Preis senken, nur um den Deal abzuschließen. Diese Sammlung seltener Münzen ist ein Beispiel für einen illiquiden Vermögenswert. Obwohl es technisch gesehen 1.000 US-Dollar wert ist, wird es schwierig und zeitaufwändig sein, den vollen Preis zu bekommen.