Что такое стагфляция? |

1 марта 2021 г.

Экономические циклы иногда характеризуются периодами высокой безработицы и медленного экономического роста наряду с высокой инфляцией или ростом цен. Это экономическое состояние известно как «стагфляция» — термин, который впервые был использован во время экономического кризиса в Соединенном Королевстве в 1960-х годах. В этой статье мы обсудим, что такое стагфляция, что ее вызывает и как она влияет на экономику страны.

Что такое стагфляция?

Термин «стагфляция» представляет собой сокращение слов «застой» и «инфляция». Это относится к экономическому явлению, которое сочетает в себе стагнацию и инфляцию. Другими словами, это период, часто характеризующийся высоким уровнем безработицы, ростом цен и невероятно медленным ростом экономики. Производство сокращается, валовой внутренний продукт (ВВП) падает, и потребители перестают тратить много денег, а безработица растет.

Стагфляцию может быть трудно понять по нескольким причинам. Высокие цены и высокие темпы инфляции обычно указывают на то, что экономика страны растет слишком быстро, снижая общую покупательную способность и обесценивая валюту страны. Когда уровень безработицы высок и у людей меньше денег, цены обычно падают, потому что снижается спрос на товары и услуги. Однако при стагфляции высоки и безработица, и цены. Именно это сочетание делает стагфляцию таким необычным состоянием для экономики.

Поиск решения для предотвращения стагфляции может быть особенно сложным, поскольку стратегии, которые могут поддерживать низкий уровень инфляции и охлаждать экономику, такие как снижение денежной массы и повышение процентных ставок, могут значительно усугубить проблему безработицы. Кроме того, программы, созданные для стимулирования роста занятости, могут ухудшить уровень инфляции.

Что вызывает стагфляцию?

Причины стагфляции остаются загадкой, и у разных экономистов могут быть разные объяснения. Есть две популярные теории о причинах стагфляции:

Шок предложения

Шок предложения — это неожиданное экономическое состояние, которое внезапно увеличивает или уменьшает предложение продукта или товара, вызывая непредвиденное изменение цены. Шоки предложения могут быть положительными, приводящими к увеличению предложения, или отрицательными, вызывающими снижение предложения; однако они часто отрицательны.

Отрицательный шок предложения замедляет производство, что вызывает рост цен, в то время как положительный шок предложения увеличивает объем производства, что приводит к снижению цен. Шок предложения может быть результатом неожиданного события, которое ограничивает производство или прерывает цепочку поставок, например стихийных бедствий и геополитических событий, таких как терроризм или военные действия.

Одним из товаров, на который часто влияет негативный шок предложения, является сырая нефть, поскольку большая часть мировых поставок поступает из нестабильных стран Ближневосточного региона. Возможно, лучшим примером этого является энергетический кризис, затронувший экономику всего мира в 1970-х годах. В то время США сильно зависели от иностранного импорта нефти. На Ближнем Востоке был конфликт между арабами и израильтянами, и когда он привел к войне Судного дня в 1973 году, США решили помочь Израилю.

Чтобы нанести ответный удар, Организация арабских стран-экспортеров нефти (многоправительственная организация, координирующая энергетическую политику нефтедобывающих арабских стран) сократила добычу нефти и наложила эмбарго на США и их союзников. Цены на нефть быстро росли по всему миру, и США пришлось справляться с истощением запасов топлива.

Без достаточного количества бензина для автомобилей автомобильная промышленность США понесла большие убытки. Кроме того, увеличились транспортные расходы и цены по всем направлениям. Рост числа рабочих мест также значительно замедлился, и экономика продолжала погружаться в хаос даже после снятия эмбарго в 1974 году.

Плохая экономическая политика

Плохая экономическая политика также может вызвать стагнацию. Многие экономисты считают, что жесткое регулирование труда, товаров и рынков в инфляционной экономической среде является возможной причиной стагфляции. Например, во время экономического спада в США в 1970 году президент Ричард Никсон ввел 10-процентные тарифы на импорт и ввел 90-дневную заморозку всех цен и заработной платы, чтобы предотвратить рост цен. Он также исключил США из золотого стандарта, согласно которому большинство стран могут привязывать стоимость своих валют либо к доллару США, либо к цене на золото.

Хотя эта политика помогла смягчить инфляцию, вызванную внезапным экономическим потрясением и быстрым ростом цен, она повысила цены на импорт и замедлила экономический рост. Экономический рост замедлился еще больше, потому что компании не могли повышать цены, чтобы оставаться прибыльными. Поскольку они также не могли снизить заработную плату, единственным способом сократить расходы было увольнение сотрудников. Другими словами, три политики президента Никсона по контролю над инфляцией и стимулированию роста имели противоположный эффект.

Часто задаваемые вопросы о стагфляции

Вот ответы на некоторые часто задаваемые вопросы о стагфляции:

• Как определяется стагфляция?

• Когда «вверх» — плохой знак?

• Когда «вниз» — плохой знак?

• Как остановить стагфляцию?

• Как вы можете защитить себя?

• Может ли стагфляция повториться?

Как определяется стагфляция?

Уровень стагфляции нельзя определить по одной точке данных, а скорее путем анализа направления различных показателей за длительный период времени. Хотя направленность одного индикатора не обязательно означает наличие или возможность стагфляции, когда индикаторы рассматриваются как единое целое, возникает картина здоровья экономики страны. Когда одни показатели увеличиваются в течение длительного периода времени, а другие снижаются, может иметь место стагфляция.

Когда «вверх» — плохой знак?

Растущая безработица и цены — две точки данных, используемые для определения наличия стагфляции в экономике. В то время как рост стоимости энергии, продуктов питания и других отдельных товаров обычно не воспринимается как показатель стагфляции, широкомасштабный рост стоимости продуктов и услуг вызывает беспокойство. Есть несколько способов отслеживать такое увеличение, включая мониторинг тенденций индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ).

ИЦП, который является продуктом Бюро статистики труда (BLS), представляет собой группу индексов, которые измеряют средние изменения цен, которые отечественные производители или производители получают за свою продукцию. Он измеряет движение цены с точки зрения производителя или продавца. С точки зрения инвестиционного анализа, PPI очень полезен для анализа потенциальных тенденций продаж и доходов в различных отраслях. С точки зрения экономического анализа изменения в ИЦП показывают, увеличиваются или уменьшаются затраты на производство товаров.

ИПЦ — это показатель, который анализирует средневзвешенное значение цен на корзину потребительских товаров и услуг, таких как продукты питания, медицинское обслуживание и транспорт. Он рассчитывается путем анализа динамики цен на каждый товар в заранее определенной корзине товаров и получения их среднего значения. Движения ИПЦ используются для изучения изменений цен, связанных со стоимостью жизни. ИПЦ является одним из наиболее часто используемых статистических данных для определения периодов дефляции или инфляции. Обычно это называют «заголовком инфляции». Рост индекса потребительских цен указывает на рост уровня инфляции.

Когда «вниз» — плохой знак?

Снижение производительности и валового внутреннего продукта часто указывает на слабую экономику. ВВП – это денежная стоимость всех товаров или услуг, произведенных в стране за определенный период времени. Он дает экономическую картину страны, которая используется для оценки темпов роста и размера экономики. В странах с сильной экономикой ВВП обычно растет.

Производительность измеряет эффективность производственного процесса страны. Он рассчитывается путем деления продукции страны на ее затраты. Обычными затратами являются капитал, рабочее время и природные ресурсы, тогда как результаты обычно измеряются в доходах, товарно-материальных запасах и других компонентах ВВП, таких как количество произведенных товаров и услуг. Показатели производительности можно рассматривать в совокупности по всей экономике или рассматривать по отдельности по отраслям для анализа тенденций в технологическом совершенствовании, уровне заработной платы и росте рабочей силы. Снижение производительности обычно является показателем нестабильности экономики.

Как остановить стагфляцию?

Эффективное решение для борьбы со стагфляцией, когда она возникает, труднодостижимо. В 1970-е годы стагфляция продолжала преследовать США, несмотря на все усилия правительства по ее сдерживанию. Проблема была окончательно решена, когда Федеральная резервная система повысила процентные ставки. Однако многие секторы экономики не могут позволить себе занимать деньги из-за высоких процентных ставок. Это привело к тому, что страна погрузилась в глубокую экономическую рецессию.

Затем Федеральная резервная система снизила процентные ставки, чтобы бороться с рецессией, но эта денежно-кредитная политика «стоп-вперед» сбила с толку многие компании. Они поддерживали высокие цены, даже когда Федеральная резервная система снижала ставки. Это вызвало рост инфляции на 13,3% в 1979 году. В 1980 году председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер повысил процентную ставку до 20%, что положило конец стагфляции. Однако из-за высокой стоимости это привело к экономическому спаду 1980-82 гг.

Как вы можете защитить себя?

Лучший способ защитить себя от эффекта стагфляции — иметь надежный долгосрочный финансовый план. Если ваш портфель плохо диверсифицирован или ориентирован на агрессивные инвестиции, вам, возможно, придется добавить немного осторожности при инвестировании.

Может ли стагфляция повториться?

После ее разрешения многие экономисты отвергают вероятность повторного вхождения США в стагфляцию не только потому, что она вызвана уникальным сочетанием экономических событий, но и из-за того, чему люди научились из нее.

Необычные экономические условия, которые привели к стагфляции в 1970-е годы, практически не имеют шансов повториться по следующим причинам:

• Федеральная резервная система больше не практикует денежно-кредитную политику «стоп-вперед».

• Федеральная резервная система не исключит доллар США из золотого стандарта.

• Регулирование заработной платы и цен, нарушающее предложение, сегодня даже не рассматривалось бы.