Что такое арбитраж? Типы, примеры и торговые условия

29 апреля 2021 г.

Арбитраж — одна из старейших инвестиционных стратегий. Трейдерам важно следить за активностью на рынке и отмечать колебания цен на различные активы. Знание того, как определить арбитражные возможности, может позволить вам получать прибыль при проведении сделок с акциями и другими товарами. В этой статье мы обсудим определение арбитража, принцип его работы и условия торговли, необходимые для осуществления арбитража.

Что такое арбитраж?

Арбитраж — это финансовый процесс, который происходит, когда кто-то продает один и тот же актив на двух разных рынках одновременно, один по более высокой цене, чем другой. Арбитраж позволяет инвесторам получать прибыль на разнице между двумя рыночными ценами. Выплата, которую получают инвесторы, может быть достаточно большой, чтобы покрыть стоимость одновременных транзакций.

Арбитражники — это профессионалы, практикующие арбитраж. Они продают такие активы, как:

• Акции

• Облигации

• Производные инструменты, включая фьючерсные контракты и форварды

• Товары, такие как зерно, нефть или природный газ

• Валюта, например, доллары США или евро.

Как работает арбитраж?

Весь арбитражный процесс может происходить за считанные секунды. Вот шаги:

• Определите возможность. Первый шаг — найти несоответствие на рынке, что означает определение стоимости предмета, которая ниже на одном рынке, чем на другом рынке. Арбитражники могут работать в финансовых учреждениях, которые используют алгоритмы или специализированное программное обеспечение для изучения рынка и быстрого использования разницы в ценах.

• Пересмотрите транзакционные издержки. Изучите, сколько будет стоить продажа. Если цена сделки соответствует или превышает разницу в цене, вам может быть сложно получить прибыль. Например, если существует разница в цене в 2 доллара, но продажа продукта на обоих рынках стоит 2 доллара, то вы не получите никакой прибыли.

• Приобретите актив. Следующим шагом является покупка актива по более низкой рыночной цене. Например, если акции веб-компании дешевле на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), чем на фондовой бирже Торонто, то может быть полезно купить их на NYSE.

• Продать актив. Чтобы получить прибыль от разницы в цене, важно продавать актив одновременно с его покупкой. В противном случае ваша сделка может быть сопряжена с риском. Например, если стоимость актива на одном рынке снижается, то разница в цене уменьшается, что ограничивает размер вашей прибыли.

• Прикарманьте прибыль. После завершения сделки вы можете получить прибыль от разницы в цене. Арбитражеры со значительными денежными средствами могут получить большие суммы денег от прибыли, поскольку они могут торговать сотнями акций одновременно.

Торговые условия для арбитража

Есть три условия, при которых может иметь место арбитраж. Они есть:

• Один и тот же актив имеет разную цену на разных рынках. Рынки могут по-разному оценивать актив, что приводит к двум неравным ценам. Если цены на один и тот же товар одинаковы, то арбитражер не может получить прибыль, поэтому несоответствие между рынками имеет важное значение.

• Два актива с одинаковым денежным потоком имеют разные торговые цены. Некоторые рынки могут работать с более высоким качеством, чем другие, что может привести к расхождениям в ценах. Например, если Шанхайская фондовая биржа переживает спад, ее цены могут отличаться от цен на NYSE для того же актива.

• Актив с известной будущей ценой имеет сегодня другую цену. Цены на акции и другие товары могут со временем повышаться, и они могут появляться на рынке по сниженной цене. Неэффективность рынка представляет собой возможность для арбитража.

Риски для арбитража

Как инвестор вы можете столкнуться со следующими рисками при арбитражной практике:

• Конкурирующие сделки: конкуренция на рынке может повлиять на успех арбитражной сделки. Если несколько человек покупают и перепродают товары на одних и тех же рынках, только один инвестор может получить прибыль. Если вы индивидуальный арбитражер, вы можете конкурировать с компаниями, которые используют специализированные технологии для использования рыночных несоответствий за считанные секунды.

• Несовпадающие активы. Предположим, вы покупаете и перепродаете два разных и не идентичных актива. Вы рискуете потерять прибыль, которую рассчитывали получить, и, возможно, вам придется продать активы с убытком.

• Неудачная перепродажа актива: когда вы покупаете актив, есть вероятность, что вы не сможете его перепродать, что приведет к потере вашей прибыли. Неудачная перепродажа может произойти во время финансовых кризисов, таких как крах фондового рынка.

Виды арбитража

Арбитраж может проявляться в нескольких формах, таких как:

• Пространственный арбитраж: инвесторы ищут возможности на рынках в разных местах. Например, они могут найти акции для сети ресторанов по цене в одном штате и по другой цене в другом штате.

• Трансграничный арбитраж: Арбитражники пользуются ценовыми различиями на рынках разных стран. Например, стоимость актива может быть выше в Токио, чем в Америке.

• Треугольный арбитраж: Трейдеры замечают разницу в курсах валют в трех зарубежных странах. Они конвертируют денежную сумму в валюту одной страны, снова конвертируют ее в другую валюту, затем конвертируют обратно в исходную валюту, получая прибыль. Например, трейдер конвертирует доллары США в евро, евро в иены, а затем иены обратно в доллары США.

Примеры арбитража

Следующие примеры иллюстрируют арбитражный процесс:

Пример 1

Акции телефонной компании торгуются на NYSE по 25 долларов. В то же время он торгуется на Шанхайской фондовой бирже по цене 25,50 долларов. Арбитражист покупает акции на NYSE и сразу же продает их на шанхайском рынке, получая прибыль в размере 50 центов.

Пример 2

Импрессионизм популярен в Европе, поэтому картина в стиле импрессионизма стоит в Лондоне 10 000 долларов. Он стоит всего 4000 долларов в Америке, где импрессионизм не так распространен. Торговец покупает картину по более низкой цене в Америке и перепродает ее в Европе, получая прибыль в размере 6000 долларов.

Пример 3

У трейдера есть 1 миллион канадских долларов (CAD), и в трех разных банках есть три разных курса обмена валюты. Первый банк конвертирует канадские доллары в евро по курсу 0,67. Второй банк конвертирует евро в доллары США по курсу 1,20. Третий банк конвертирует доллары США в канадские доллары по курсу 1,25.

Трейдер конвертирует 1 миллион по самой низкой ставке из первого банка, в результате чего получается 665 245 евро. Затем они конвертируют евро в доллары США, в результате чего получается 800 813 долларов. Наконец, трейдер посещает третий банк и конвертирует доллары США обратно в исходную валюту, что дает ему 1 000 896,13 канадских долларов. Они получили прибыль в размере 896,13 долларов.