Formel, Berechnung und Ziel • BUOM

Der operative Cashflow (OCF) ist der Cashflow, der aus dem normalen Betrieb eines Unternehmens generiert wird. Der operative Cashflow ist Teil der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens, die verschiedene Abschnitte für alle Cashflows eines Unternehmens enthält, einschließlich der Cashflows aus seiner Betriebs-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit.

Der operative Cashflow ist ein wichtiger Indikator für die Gesundheit der zugrunde liegenden Aktivitäten oder Abläufe eines Unternehmens. Um langfristig zahlungsfähig zu bleiben, benötigt ein Unternehmen einen positiven operativen Cashflow. Ein negativer operativer Cashflow bedeutet, dass ein Unternehmen Kredite aufnehmen (Finanzierungsaktivitäten) oder zusätzliches Kapital aufnehmen (Investitionsaktivitäten) muss, um seinen finanziellen Verpflichtungen weiterhin nachkommen zu können. In diesem Artikel werden der Zweck des operativen Cashflows, die Formel zu seiner Berechnung und ein Beispiel für die Berechnung des operativen Cashflows erläutert.

Operatives Cashflow-Ziel

Der Zweck des operativen Cashflows besteht darin, die Gesundheit der Kerngeschäfte eines Unternehmens zu trennen und zu bewerten. Die OCF-Berechnung schließt Finanzierungs- und Investitionstätigkeiten aus. Der operative Cashflow zeigt, ob die Kernaktivitäten des Unternehmens ausreichend Cashflow für Folgendes bereitstellen:

  • Bezahlen Sie Ihre Betriebskosten

  • Verfügen Sie über ausreichend Kapital für zukünftiges Geschäftswachstum durch Investitionsaktivitäten

  • Erfüllen Sie den Finanzierungsbedarf des Unternehmens, einschließlich der Zahlung von Zinsen und Schulden, der Zahlung von Dividenden oder dem Rückkauf von Aktien von interessierten Parteien.

Wie lautet die Formel für den operativen Cashflow?

Der operative Cashflow ist der Betrag an Bargeld, den ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum aufgrund seiner normalen Geschäftstätigkeit in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet. Die Grundformel zur Berechnung des OCF lautet: Betriebs-Cashflow = Betriebseinkommen + Abschreibungen – Steuern + Veränderung des Betriebskapitals. Es gibt zwei Methoden zur Berechnung des operativen Cashflows, darunter die indirekte Methode und die direkte Methode.

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Indirekte Methode zur Berechnung des OCF

Es gibt zwei Formeln zur Berechnung des OCF mit der indirekten Methode, und die Wahl der Formel hängt von den verfügbaren Informationen ab.
Die erste Formel für die indirekte Methode zur Berechnung des OCF lautet:
Operativer Cashflow = Veränderungen des Betriebskapitals + Mittel aus der Geschäftstätigkeit mit Mitteln aus der Geschäftstätigkeit = Nettoeinkommen + latente Steuern, Steuergutschrift für Investitionen + Abschreibungen, Erschöpfung und Amortisation + sonstige Mittel
Die zweite Formel für die indirekte Methode zur Berechnung des OCF:
Operativer Cashflow = Nettoeinkommen + Abschreibung, Wertminderung und Amortisation + Anpassungen des Nettoeinkommens + Änderungen der Verbindlichkeiten + Änderungen der Vorräte + Änderungen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen + Änderungen der sonstigen betrieblichen Aktivitäten

Direkte Methode zur Berechnung des OCF

Wenn ein Unternehmen die direkte Methode zur Berechnung des OCF verwendet, erfordern die Rechnungslegungsvorschriften eine Abstimmung des Nettoeinkommens des Unternehmens mit den durch seine Geschäftstätigkeit bereitgestellten Barmitteln. Die Formel für die direkte Methode zur Berechnung des OCF lautet: Betriebs-Cashflow = Gesamtumsatz – Betriebsausgaben. Bei der direkten Methode muss ein Unternehmen alle von ihm gezahlten und erhaltenen Geldbeträge erfassen. Die Punkte variieren von Unternehmen zu Unternehmen. Zu den zu berücksichtigenden Bargeldposten zählen beispielsweise Bargeld von Kunden oder Bargeld, das an Mitarbeiter, Lieferanten gezahlt wird, oder Bargeld, das als Zinsen gezahlt wird.

Mögliche Manipulationen mit dem Betriebskapital bei der Berechnung des operativen Cashflows

Das Betriebskapital ist der Betrag, der für den Betrieb eines Unternehmens erforderlich ist, einschließlich Lagerbeständen, Bargeld, Verbindlichkeiten und Forderungen. Das Betriebskapital ist ein wichtiger Bestandteil der OCF-Berechnung. Unternehmen können ihr Betriebskapital manipulieren, indem sie Bargeld zurückhalten, was sie auch tun, Zahlungen an Lieferanten verzögern, Gelder von Kunden einziehen oder den Kauf von Lagerbeständen verzögern. Aus diesem Grund sollten Anleger OCF verwenden, um die Leistung eines Unternehmens über verschiedene Berichtszeiträume hinweg zu bewerten, anstatt Unternehmen miteinander zu vergleichen, selbst wenn sie derselben Branche angehören.

Berechnung des operativen Cashflows

Vor der Berechnung des OCF muss ein Unternehmen Folgendes tun:

  1. Führen Sie die erforderlichen Berechnungen durch und erfassen Sie die entsprechenden Informationsfelder mit Beträgen zur Berechnung des OCF. Das Unternehmen muss beispielsweise die Beträge für seine Finanzierungs- und Investitionstätigkeiten berechnen, die von der OCF-Berechnung ausgeschlossen sind. Zu den Finanzierungsaktivitäten gehören Dividenden, die Ausgabe/der Kauf von Stammaktien und die Ausgabe/der Kauf von Schuldtiteln, während die Investitionstätigkeit Investitionen und Akquisitionen umfasst.

  2. Berechnen Sie das Betriebskapital, indem Sie die kurzfristigen Verbindlichkeiten von den kurzfristigen Vermögenswerten in der Bilanz abziehen.

Beispiel für den operativen Cashflow

Sehen Sie sich die Beträge in der folgenden Tabelle an, um den operativen Cashflow für ein hypothetisches Unternehmen, ABC Corporation, am Ende des Geschäftsjahres zu berechnen.

Nettoergebnis

59,53 Milliarden US-Dollar

Verschleiß, Erschöpfung und Amortisation

10,9 Milliarden US-Dollar

Latente Steuern und Steuergutschriften für Investitionen

-32,59 Milliarden US-Dollar

Andere Fonds

4,9 Milliarden US-Dollar

Nettoveränderung des Betriebskapitals

34,69 Milliarden US-Dollar

Anpassungen des Nettoeinkommens

-27,694 Milliarden US-Dollar

Änderungen der Forderungen

-5,322 Milliarden US-Dollar

Änderungen der Verpflichtungen

9,131 Milliarden US-Dollar

Bestandsveränderungen

0,828 Milliarden US-Dollar

Änderungen in anderen betrieblichen Aktivitäten

30,057 Milliarden US-Dollar

Es ist sinnvoll, die Berechnung des OCF für ABC Corporation unter Verwendung beider Formeln der indirekten Methode zu vergleichen.

  • Unter Verwendung der Formel der ersten indirekten Methode können die Betriebsmittel der ABC Corporation berechnet werden, indem der Nettogewinn von 59,52 Milliarden US-Dollar + Abschreibungen, Erschöpfung und Amortisation von 10,9 Milliarden US-Dollar + latente Steuern und eine Investitionssteuergutschrift von -32,59 Milliarden US-Dollar + andere Mittel addiert werden in Höhe von 4,9 Milliarden US-Dollar. zusammen, um 42,74 Milliarden US-Dollar zu erreichen. Die Nettoveränderung des Betriebskapitals (34,69 Milliarden US-Dollar) wird dann zu den Betriebsmitteln (42,74 Milliarden US-Dollar) addiert, um den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit der ABC Corporation zu berechnen, der 77,43 Milliarden US-Dollar betrug.

  • Unter Verwendung der Formel der zweiten indirekten Methode kann der OCF für die ABC Corporation berechnet werden, indem Nettoeinkommen (59,53 Milliarden US-Dollar), Abschreibungen, Erschöpfung und Amortisation (10,9 Milliarden US-Dollar), Nettoeinkommen (-27,694 Milliarden US-Dollar) und Änderungen in den Konten summiert werden Forderungen (-5,322 Milliarden US-Dollar), Bestandsänderungen (0,828 Milliarden US-Dollar), Änderungen der Verbindlichkeiten (9,131 Milliarden US-Dollar) und Änderungen in der Betriebstätigkeit (40,057 Milliarden US-Dollar), um einen operativen Cashflow für die ABC Corporation in Höhe von 77,434 Milliarden US-Dollar zu erzielen. .

  • Es ist wichtig zu beachten, dass beide Formeln unter Verwendung unterschiedlicher Arten von Informationen zu denselben Ergebnissen führten.

Operativer Cashflow und Nettogewinn

Analysten denken oft darüber nach Nettoergebnis und Gewinn pro Aktie bei der Analyse der Finanzberichte eines Unternehmens. Die bei der Erstellung des Jahresabschlusses eines Unternehmens verwendeten Rechnungslegungsvorschriften können zu einer Differenz zwischen dem operativen Cashflow eines Unternehmens und seinem Nettoeinkommen führen. Die Rechnungslegungsvorschriften erfordern die Anwendung von Umsatzrealisierungsprinzipien und die zeitliche Abstimmung von Ausgaben und Einnahmen, was zu erheblichen Unterschieden zwischen dem operativen Cashflow und dem Nettoeinkommen führen kann. Da OCF ein transparenteres Bild der Finanzen eines Unternehmens liefert, verwenden Analysten und Investoren OCF und andere Finanzkennzahlen, wenn sie die finanzielle Leistung eines Unternehmens analysieren.

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